中国文化传媒投资发展报告（2020—2021）

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总论篇

第一章 中国文化类投资现状与前瞻报告

一、导语

二、文化投资发展宏观环境

（一）全球呈现百年未有之大变局，中国试图成为全球价值链主导者

（二）文化科技进入深度融合期，创新呈现链群传导式的超速发展

（三）我国经济进入转型期，文化产业高质量发展成为新命题

（四）中国金融市场进一步改革开放，金融服务文化产业强化脱虚就实

三、中国文化投资概况和重点领域现状研判

（一）财政支持文化产业方式转变，国家文化与金融合作示范区正式获批

（二）间接融资市场机构专营化趋势明显，特色文化信贷产品和服务不断涌现

（三）文化传媒板块整体市值较2018年相对回暖，但仍处于历史底部，VC/PE投资并购相对沉寂

（四）文旅融合年初旅游领域投融资持续增加，文旅小镇和综合体投资趋向理性

（五）全球艺术品市场整体下降，中国位列前三但同比份额下滑

四、中国文化投资的建议

（一）应对疫情的恢复性金融举措成为2020年文化产业投融资基本面

（二）再融资新规变动，文旅产业显著直接受益

（三）疫情导致文化产业领域并购加剧，以规模化为导向的CVC引领并购投资动向愈发显著

（四）疫情加速抬升数字创意产业比重，5G+8K等新科技与文旅结合成为投资焦点

（五）IP内容投资转向主旋律+实力派，“流量明星+大IP”模式逐渐消退

（六）新冠肺炎疫情促使居民寻求新财富管理渠道，艺术品投资价值凸显

第二章 中国传媒类投资现状与前瞻报告

一、总体观点：综合把握好新形势新周期下传媒产业发展新逻辑

（一）多维度吃透“新形势”的整体特征与政策指向

（二）切实把握新周期的动力因素更迭及其影响

（三）精准识别新逻辑下的增量发展空间与投资新赛道

二、2019年中国传媒资本市场态势回顾

（一）总览：回暖趋势初步确立，5G助推向上空间

（二）估值：传媒行业处于估值底端

（三）子行业：教育行业领跑，院线表现最差

（四）投资端：资本荒来临

三、2019年传媒投资底层逻辑：政策、技术、产业、资本四大要素为行业核心驱动力

（一）政策逻辑：产业严监管陆续落地，资本政策已有缓和

（二）技术逻辑：“5G+AI+云”催生新的商业模式，区块链带来版权解决方案

（三）产业逻辑：流量增长与价值仍可挖掘，产业数字化腾飞打开空间

（四）资本逻辑

四、5G背景下传媒投资逻辑的转换与升级

（一）资本市场政策宽松

（二）回顾2G到4G时代：技术迭代创造新机遇

（三）5G背景下传媒投资逻辑的转换与升级

五、2020中国传媒投资趋势前瞻

（一）新经济与数字创意经济崛起

（二）用户为本，IP为擎，“融媒+智媒”多入口导流

（三）“内容+情感+场景+中后台支撑”多层次变现

（四）2020年中国传媒投资聚焦云游戏、VR/AR、超高清视频领域

传媒篇

第三章 中国报刊业投资发展报告

一、当前报刊业投资环境分析

（一）广告市场整体下滑，传统媒体降幅最大

（二）新闻纸供大于求，价格大幅度下降

（三）大批报刊停刊休刊，报刊业形势依然严峻

（四）报纸纷纷改版缩版，纸质媒体转型迫切

（五）报业融合持续推进，“报网端”融合成趋势

（六）“广电+报业”跨媒体整合，运行不畅导致分分合合

二、当前报刊业的投资机遇

（一）把握技术变革，推动智媒转型

（二）加强县级融媒体中心建设，推进地方报刊转型

（三）以数字经济为突破口，培育报刊发展新业态

第四章 中国广播电视网络视听产业投资报告

一、加强政策保障与行业监管，营造良好发展环境

（一）出台系列推动产业高质量发展政策，为产业发展保驾护航

（二）加强内容创作扶持，推动精品生产与传播

（三）加大内容监管力度，规范行业发展秩序

二、广播电视台加强集约化高清化融合化发展，打造新型主流媒体

（一）精简精办频道

（二）加快推进高清化

（三）强力推进媒体深度融合

三、加快智慧广电与5G一体化发展，形成生态化发展态势

（一）提速推进广电5G建设

（二）智慧广电形成生态化发展

四、内容产业守正创新，各类型节目实现高质量融合发展

（一）电视剧：主旋律现实题材占主导地位，网台传播效果良好

（二）综艺节目：“文化+”推动节目内容与形态创新，线上线下融合传播，推动产业发展

（三）纪录片：主旋律现实题材广受欢迎，融合传播，推动产业良性发展

五、网络视听业务业态不断创新，产业发展进入新阶段

（一）“直播+”构建融合发展新生态

（二）短视频业务呈现繁荣态势

（三）内容生产进入提质增效新阶段

六、加强国际市场开发与渠道平台建设，广播电视网络视听“走出去”进入新阶段

（一）“走出去”主体实现全产业链化，新媒体平台成为重要生力军

（二）“走出去”节目类型实现全产品化，电视剧是主打产品

（三）“走出去”渠道平台纵横交错融合，新媒体平台成为主平台

（四）国际市场渐次打开，新兴市场潜力巨大

第五章 中国出版业投资报告

一、我国新闻出版业发展概况

（一）图书出版经济总量规模稳步提升

（二）出版传媒集团资产规模继续扩大

（三）出版传媒上市公司营业收入增长较为稳定

二、我国出版业未来发展的战略选择

（一）社会效益首位、两个效益相统一发展战略

（二）主题出版与公共服务优先战略

（三）精品生产与高质量发展战略

（四）非均衡发展战略

（五）产业生态链协调发展战略

（六）全媒体发展战略