太平样本：从民营至国营
和华安合群同一时期，中国保险业还出现了一个新形势，就是银行业投资办保险并蔚然成风。
1926年以后的10年间，由私营银行和官办银行投资设立的保险公司共有12家。业务上，银行与保险具有天然的联系：银行所经营的贷款业务，贷款户的货物或不动产抵押都必须投保以资保证。
正是在这样的背景之下，继1926年东莱银行设立安平水火保险公司之后，私营的金城银行于1929年投资100万元（实收50万元）开设了太平水火保险公司（简称“太平保险”），设址于上海江西路212号金城银行大楼。
1917年创立于天津，后将总部迁到上海的金城银行，是当时中国最著名的私营商业银行。其储蓄存款总额一直雄居当时中国私营银行榜首，与大陆、中南、盐业三家北方银行合称“北四行”。
太平保险董事长、总经理由金城银行总经理周作民兼任，丁雪农任第一协理，王伯衡任第二协理。
周作民为国内著名的银行家。1917年5月金城银行成立后，周作民掌总经理印，历32年之久，并担任董事长10多年。经营方针上，周作民模仿日本三井、三菱，以银行为核心，控制一些工矿、交通和贸易企业等，成为著名的金融巨子。
太平保险以太极图形为商标，取“生生不息”之意，并打出了第一个谐音广告“太平保险，保险太平”。
1933年，金城银行邀集交通、大陆、中南、国华等四家尚未涉足保险业的银行加入太平保险，资本额扩大为500万元（实收300万元）。一时声势浩大，金融界为之瞩目，太平保险从此步入大型华商保险公司的行列。同时，将公司名称中的“水火”两字删去，改称“太平保险公司”，并添办人寿、意外等保险险种。
鉴于寿险业务的特殊性，1933年9月，太平保险公司决定人寿保险部之会计独立，这一决定极有远见。
1937年1月11日，国民政府修正公布“保险业法”及“保险业法施行法”，实行分业经营，规定同一保险业不得兼营损失保险与人身保险，在保险业法施行前兼营者，应于保险业法施行后两年内依法改组。
由于提前准备，只用一年时间，1938年12月30日，太平人寿保险有限公司就正式公告改组成立。到1938年底，太平寿险的有效保额已达700万元。
同时，从1934年起，3年间太平保险公司陆续收购了几家华商保险公司，开始向集团化的方向迈进。例如，1934年初，丰盛保险公司因经营不善，将大部分股份售与太平；1935年5月，东莱银行加入成为太平保险公司的第六个股东。同时，东莱银行创办的安平保险公司经营上发生困难，亦由太平接收合并。1936年，中国垦业银行投资开办的中国天一保险公司因无人管理，也以低微的价格转让给太平保险公司接办。
不过，和一般的合并不同，上述三家公司对外仍保留原来的牌号，各地的分支机构及代理处仍继续营业。
1935年，太平设立太平安平丰盛总经理处，次年改为太平安平丰盛天一总经理处（简称“太安丰天总经理处”），统辖四公司的一应事宜。总经理处设在太平保险总公司内，太平保险公司总协理兼任太安丰天总经理处总协理。这样，太平只需用一套管理人员来处理四个公司的业务，这种欧美托拉斯性质的管理形式，在当时中外保险公司中独树一帜，为业界所瞩目。
除在上海设总公司外，太平保险公司还在京、汉、津、哈、鲁、粤等六大区域的大中城市广设分支公司或代理处，最鼎盛的时候，全国代理网点总数达900余处。太平保险公司还跨越海洋，在中国香港、新加坡、西贡、雅加达、马尼拉等地设立了分支公司。
数年间，太平保险公司成为全国最大的华商保险公司之一。到1939年底，太平人寿的有效保额增至法币1000万元，1941年底，太平人寿的有效保额达法币3500余万元。至此，太平人寿已成为华商保险业中规模最大、实力最强和市场份额占有最多的民族保险公司。
从1929年11月太平保险创立，到1938年底分设太平人寿，公司整整用了九年时间。这九年中，1933年增资扩股、1935年开始集团化经营、1938年创设太平人寿，基本上是三年跨一台阶，发展之迅猛，实为当时所罕见。
不过，1949年成为一道分水岭。
近1949年，中国的保险行业整体衰败。1946年9月至1949年5月，物价骤涨1.051亿倍（见表3）。保户对金圆券已失去信心，即使有投保意向，也只愿以外币保额投保和计算赔款。
汇集当时多家华商保险的华商联合分保集团管理层悲叹：“金圆券发行未久，遽尔贬值，嗣后是否有保持稳定之可能，无人敢逆料，倘法币末期之困难情势重演于今日，则恐我保险业将濒于危殆。”
《中国保险史》记载了当时国内保险市场的混乱不堪，于现今似乎依然有启示：（1）追求保费数量，忽视业务质量；（2）违反公平竞争业规，擅自提高经纪人、代理人佣金或延期收缴保费；（3）个别公司不按规定签发外币保单；（4）极少数公司私立暗账，偷税漏税。
表3 纸币发行与物价指数（1937—1948年）
1949年5月，上海解放。
根据上海市军管会发布的训令，包括太平保险公司在内的64家华商保险公司和42家外商保险公司获准恢复营业。此后十余年间，保险市场进行了大刀阔斧的改革，而顺势而为的太平保险公司在其中扮演了重要角色。
在对私营保险公司“限制、利用、改造”的政策主导下，1951年下半年，上海25家私营华商产物保险公司开始酝酿合并问题。同时，天津的三家私营保险公司也派代表赴上海联系，表示愿意合并。这28家私营保险公司分别组成太平和新丰两家保险公司，由有国营背景的中国人民保险公司投入一半以上的资金。
1955年11月11日，中国人民保险公司由其上海分公司提出了《关于公私合营太平、新丰保险公司合并的方案》，建议两公司合并后将业务重点放在国外，成为中国人民保险公司领导下的一家专业性保险公司。
民营保险的历史被暂时中止，这也伴随一个时代的结束。
1956年8月1日、2日，太平、新丰两公司在上海《解放日报》刊登联合启事，宣告：“自1956年8月1日起，我两公司合并为公私合营太平保险公司，并将合并后机构迁移北京办公，两公司原在上海机构同时撤销。”
中国人民保险公司上海分公司亦同时刊登通告，“同意接受该两公司在上海地区签发的保险单尚未满期的保险责任”。太平、新丰两保险公司的合并、迁京、停办国内业务，标志着中国保险市场从此进入国家专营（人保独家经营国内业务）的时代。
根据两公司最后一次董监事会议的决议，新的公私合营太平保险公司的任务是：加强国外分支公司的领导，积极开展境外业务，继续为侨胞服务和替国家积累外汇资金。
太平保险公司自此移师境外，这一去就是45年。
45年后，另外一位国内保险业的强人将“太平保险”和“太平人寿”两张牌照再度唤醒，以当时极为稀缺的内资保险公司身份“复业”，重返内地市场，翻开新的一页。
1949年之后，还有一家得以延续其之前名字的华商保险公司——中国银行旗下的“中国保险公司”，至今于境外市场，仍然可见“中保”名称。