二、混改各类资本参与

国务院发布的《关于国有企业发展混合所有制经济的意见》要求坚持以资本为纽带，即国企混改控股或参股联结的股权关系，完善混合所有制企业治理结构。国资及各类非公资本出资人公平享有股东权利，风险共担，这样才能有效实现国有股东与非国有股东互利共赢。其中，股权平等意味着在国企混改治理机制中，股东之间与公司间发生的法律关系中，所有股东均有合法股东资格，并且，按所持股份性质、内容和份额，享受平等待遇，经充分商议后，确立股权内容。只要股东所持有的股权相同，(53)混合所有制企业治理就应站在公允超然、一视同仁的立场上，不厚此薄彼、有所偏爱、肆意裁决出有差异的权益义务。

对处于竞争性市场领域的国企混改，国资或各类非公资本依托资本市场，实现股权多元化。具体有如下四种措施：一是增资扩股，扩大总股本，吸收外来股东或基金投资；二是出让产权，战略投资者以现金及技术、设备、其他企业股权的资产评估作价，购买目标企业出让的股权；三是收购兼并，凭借较雄厚的资金、较强的驾驭能力和组织管理能力，收购其他企业掌握更多生产要素，建立适应发展的治理新机制体制，统筹发挥各自资源优势；四是改制上市，由国有单一制生产企业转变为有限责任公司，再发展为股份有限公司，并最终向社会公开募集各类资本而成为公众上市公司，这样才是完整的股权多元化过程。

鼓励各类所有制资本，即国资和非公资本（如民企资本、集体资本、境外资本及员工出资等）股权融合。具体有以下七种方式：一是非公资本参与国企混改，通过出资入股、收购股权、认购可转债、股权置换等方式，可以以货币实物、股权、土地使用权等法律允许的方式出资；二是集体资本参与国企混改，允许经确权认定的集体资产或其他生产要素作价入股；三是境外资本参与国企混改，通过海外并购、投融资合作、离岸金融等方式，有序参与国企上市改制、合资合作，充分利用国际市场、技术人才等资源要素；四是推广政府和社会资本合作（PPP），通过投资补贴、基金注资、担保补贴、贷款贴息等，组合引入社保、国投、财政等长投基金，投资国家重大科技攻坚工程，或参股基础设施改造、公用事业发展、公共产品服务等项目；五是国资入股民企，在公益服务、尖端技术、生态环保和战略产业等重点领域，以市场理性选择为前提，以资本投融资为纽带，发挥国资投资运营公司的平台效应，通过投资入股、联合投资、并购重组等多种方式，对发展潜力大、成长性强的民企进行股权投资；六是国企混改探索特殊股权，允许将部分国资转化为优先股，在少数特定领域探索建立国家特殊管理股制度；七是国企混改探索员工持股，优先支持转制科研院所、国有高新技术企业和国有科技服务型企业开展试点，支持对经营业绩和持续发展有直接或重大影响的科研人员、经营人员和业务骨干等持股。