2.4　投资策略谈4——如何降低投资难度

股票市场的噪声是非常大的，大家的投资策略也是五花八门，导致大家非常迷茫，很多人炒股的目的就是“解套”，搞得身心疲惫。很多人的投资策略越来越复杂，投资收益却越来越低，但任何复杂的投资体系本质上都是不经济的，在市场面前更加容易受到攻击。投资的本质可以用一句话来概括：投资就是投企业，投资优秀的企业才是投资的真谛！从投企业的角度来讲，投资应该做减法而不是做加法，将投资企业限定在特定的领域内，在特定的领域内做专家，这样投资成功的概率更大，即寻找1米以内的栏杆去跨越，而不是强练技能试图去跨越3米高的栏杆。

降低投资难度的第一个方法是限定行业。虽然说360行，行行出状元，但有些行业赚的就是辛苦钱，有些行业就是高利润。经过对百年美股历史的研究，结合A股30年的发展历史，本人将投资限定在六大行业：①能源；②科技；③金融；④消费；⑤医疗保健；⑥优势制造业。前5个行业的特点是：第一，属于大行业，行业几乎没有天花板的限制，科技、金融、消费、能源四大行业在巅峰期都可以占到美股总市值的30%左右，属于超级大行业，水大鱼大；第二，属于基业长青的行业，基本属于永续性行业，企业的生命周期更加长久；第三，属于规模逐渐变大的行业，在规模不萎缩甚至逐步变大的行业里，企业会有稳定的预期，企业更容易做大；第四，属于牛股辈出的行业，在牛股堆里找牛股，事半功倍。

优势制造业是中国独有的行业，作为世界第一制造业大国，制造业一定是一个优势行业，牛股辈出是必然现象，比如美的集团、格力电器、福耀玻璃、潍柴动力等。优势制造业是一个需要重点关注的行业，一般来讲，中国的优势制造企业都可以做到全球第一，所以投资这样的企业在精神上还是很享受的，投资不仅仅是为了赚钱，还有精神方面的享受。

除了个人总结的六大行业以外，投资者还可以根据自己的工作和生活阅历来观察行业，在自己平时工作中经常接触的行业中会更容易找到契合点，了解起来更加容易，投资的前提是深入了解，了解自己在投资中的优势领域，自然容易成功。

降低投资难度的第二个方法是限定企业。A股有3000多家企业，都研究一遍会累到吐血，而且是属于浅层次研究的无用功，所以限定企业就非常必要了，在限定企业内做深度研究，深度研究才具有投资价值。本人在上一节中谈到了筛选企业的三条关键指标，能够通过这三条筛选指标的企业大抵都是优秀的企业，但仅这三条还不够，再增加第四条筛选指标：投资行业老大或者行业内综合竞争力最强的那家企业。行业老大的综合竞争力是远远强过其他企业的，老大和老二相比有质的区别，老大吃肉、老二喝汤是真实的写照。观察最近5年A股的走势，行业老大在调整股市里调整得最少，而且会最先反弹甚至创新高，投资行业老大几乎是赢家的选择。通过以上四条筛选指标的选择，至少是百里挑一了，有可能买贵，但不会买错。

降低投资难度的第三个方法是限定买入价格。如何避免买贵？答案是限定买入价格。股票的合理估值是很难界定的，但股票的高估值和低估值区域则是很容易判断出来的，我们需要注意的第一点就是不在高估值区域买入，不在低估值区域卖出，这样就规避了80%以上的操作风险。第二点是我们需要知道股票投资收益的来源：①企业发展的收益；②企业分红收益；③估值提升的收益。前两个收益是我们稳定的收益来源，也是通过努力可以把控的，第三个收益可遇而不可求，有运气的成分，而且时间是不可控的，算是靠天吃饭吧！为了规避第三个收益的不确定性，我们买入的基本逻辑是：买入的价格底线是合理的估值，赚取企业发展的收益和分红收益，可以赚一些估值提升的收益，赚不到没关系，但不能接受估值下移的负收益。这样逻辑就比较清晰了，参照2.1节中4种买入股票的时机，大抵可以买到低估值区域的股票，这样就解决了买贵的问题。

降低投资难度的第一个方法是限定行业，核心是解决投资知识积累和深度研究的问题；降低投资难度的第二个方法是限定企业，核心是发现优质企业，解决买错的问题；降低投资难度的第三个方法是限定买入价格，核心是解决买贵的问题。