1.3 健全的金融市场与市场监管★★

1.3.1 健全的金融市场

健全的金融市场能够促使所有参与者实现融资和风险管理的目标。健全的金融市场具有如下特征。

完整市场（complete market）：投资者可以获得与风险相对应的投资收益，借款人能够很容易获取资金并承诺在将来还本付息，套期保值者能管理好风险，交易者可以很容易地进行外汇及大宗商品交易。

操作有效（operational efficiency）：交易成本需要尽可能地低。

有效分配（allocational efficiency）：资金可以被最大限度地利用。

市场有效（informational efficiency）：市场价格可以根据商场上新发布的信息快速地做出调整。

1.3.2 市场监管

金融市场是资金直接对接的市场，必须进行严格监管。

市场监管目标包括：促进公平公正的市场秩序、保护中小投资者利益、防止内幕交易、解决代理人问题、降低获得信息成本、充分披露信息以及鼓励证券的长期持有。

无市场监管所产生的问题及市场监管的目标如表7-1所示。

表7-1 无市场监管所产生的问题及市场监管的目标

【例题】

以下哪一点不是市场监管的目的：

A.在金融市场中最小化代理问题

B.降低会计准则的负担

C.确保金融市场的公平有秩序

答案 B

解答：市场监管应当要求财务报表的披露越发规范，从而便于投资人更加方便地获取信息，也使市场有效性得到进一步加强。