四、现场尽职调查

现场尽职调查作为尽职调查的一项重要环节，在整个尽职调查的流程中必不可少，尽职调查同时也可以帮助团队更加实际地考察目标企业(项目)的实际运营状况，这也是投资人在对目标企业完成筛选之后进行进一步尽职调查的关键步骤。对于团队来说，现场尽职调查可以直观地对该企业生产情况和规模大小等产生主观具体的判断。通过与高管的直接交谈，更便于明确纸质材料当中存在的疑惑。

对企业的现场尽调具体可以体现在：

(一)纸质材料收集

在现场尽调之前，尽职调查团队收到标的企业的材料基本上是电子文件，而电子文件形式的资料(如商业计划书)一般不具有足够的法律效应以及准确性。通过尽职调查团队实地收集企业相关的纸质资料，整理出企业的详细资料，日后归档存放。同时，纸质材料的收集也是对于上述法律尽调清单、财务尽调清单和业务尽调清单的进一步归集，有效地提高了材料的规范性。

(二)业务与资产核实

现场尽调关键步骤在于业务与资产的核实，这一步骤也是投资人是否对目标企业进行下一步尽调的基础，投资者对于企业的投资决策相当程度上是取决于目标企业的各项财务指标，但必须建立在真实的基础之上。即通俗来讲，投资人对企业进行实地尽调的过程中必须核实财务报表的确实性和其经营业务的真实性，确认目标企业账实相符，确保企业合规经营，在此基础上，才能确认其具备可持续发展的基础。

投资人对目标企业进行实地考察过程中，应该深入了解该企业的主营业务运作状况，要确认企业拥有实际盈利能力，需要明确企业在运营过程中没有伪造经营数据。为了避免企业突然出现财务危机，必须确认企业业务明确，保证其拥有稳定现金流。对于资产方面，投资团队在实地考察时主要核实的是资产的真实性，商业计划书以及收集的纸质材料是否具备一致性，同时还需要关注的是企业资产所有权的归属。标的公司对于所属资产，尤其是生产性资产(农业企业中的生物性资产特别需要注意)必须做到来源合法、作价合理、性能状态完整。

(三)核心人员访谈

投资人为了深入地了解企业内部文化、评估企业各类非硬件实力以及更好地预测企业的未来发展前途，必须对核心人员进行访谈。人才是企业的核心竞争力，企业未来良好的发展离不开一个好的团队。在对企业核心人员进行访谈的过程中，投资人能够快速地理解商业计划书中的专业表述以及目标企业所处行业的特点，与此同时，投资人可以向企业核心人员提出更多的细节，这些资料有助于投资人了解企业进行融资的真实目的，为企业对接哪方面的资源是对其最有帮助的。

对核心员工的访谈，主要内容包括：

(1)团队成员各自的专长及其家庭背景是什么情况？

(2)团队成员的简历及成长经历、在公司的主要工作成果。

(3)团队成员是否有互补的经验或技术？

(4)团队是否认识到其在管理上的不足，是否正在为此寻找新成员加入？

(5)团队是否会畅所欲言地讨论其商业模式的改进？

(6)团队成员之前是否向公司投过钱？

(7)公司怎么给管理团队和其他员工发薪？

(8)公司是否实施了期权计划？期权授予谁？创始人和其他管理人员的股权比例分别是多少？

(四)业务往来单位访谈

投资人对业务往来单位进行访谈，是对与标的企业有着业务往来的单位的调查。目标企业的服务对象的口碑反馈能够很好地帮助投资人去判断目标企业是否拥有良好的业务能力。目标企业信誉是否可靠、业务是否良性也体现在其有着长期良好、稳定的业务关系。当与目标企业具有业务往来的单位对于目标企业的评价不够理想的时候，投资人就要谨慎地考虑所投资的目标企业是否有发展前景，是否具备竞争性。

在对有业务往来单位的访谈中，投资人可以从另一角度去审视目标企业的各项指标，这种“以他人的眼光来看待本人”的角度，能够帮助投资人对于目标企业进行综合判断，明确目标企业在产业链中的地位与影响力。

(五)应该注意的问题

尽调时，需做到尽调步骤及提供的相关证明材料或备案材料如下：

(1)收集资料：通过网络信息检索、行业报告阅读等多种形式收集企业资料。

相关证明材料：建立相应的资料搜索文件夹，对收集的材料进行整理、分类，表明出处，确定其可行度，选择性使用其中的观点或数据。

(2)面谈高管：这是非常重要的环节。与公司总经理，分管财务、销售、生产、质量、人事、采购等机构的副总经理或部门经理座谈，了解公司完整的运营流程，并了解高管的精神状态或敬业精神以及公司的企业文化。

相关证明材料：整理高管面谈记录，清晰记录面谈时间、参加人及会谈内容，各高管的名片整理。

(3)考察企业：对企业的经营、研发、生产、管理、资源等实施实地考察；对高管以下的员工进行随机或不经意的访谈，以便得出更深层次的印象或结论。

相关证明材料：记录考察流程及了解到的相关信息，获得相关证明文件的复印件，并请企业加盖公章，整理汇总相关照片，若可能，提供相应产品样品。

(4)竞争调查：梳理清楚该市场中的竞争格局和对标企业的情况。通过各种方式和途径对竞争企业进行考察、访谈或第三方评价；对比清楚市场中的各种竞争力量及其竞争优劣势。对竞争企业的信息和对比掌握得越充分，投资的判断就会越准。

相关证明材料：对获得的相关信息来源分类标注，如据企业介绍、网络搜索、竞争者实地考察、第三方访谈等。

(5)走访供应商：了解企业供应商，可以帮助我们判断企业情况，同时也从侧面了解行业竞争格局。

相关证明材料：整理走访供应商访谈记录、现场照片，整理供应商拜访名片并提供复印件。

(6)走访客户：可以了解企业产品质量和受欢迎程度，了解企业真实销售情况，了解竞争企业情况；同时，客户自身情况也有助于判断企业的市场地位，以及市场需求的潜力和可持续程度。

相关证明材料：整理走访客户访谈记录、现场照片，整理客户拜访名片并提供复印件。

(7)走访协会：了解企业的行业地位和声誉，了解行业的发展态势。

相关证明材料：整理走访协会访谈记录，获得协会提供的相应证明材料或行业数据，整理拜访名片并提供复印件。

(8)走访政府：了解企业的行业地位和声誉，了解政府对企业所处行业的支持程度。

相关证明材料：整理走访政府访谈记录，获得政府提供的相应文件材料，整理拜访名片并提供复印件。

(9)咨询中介：针对上市可行性和上市时间问题咨询券商、律师或会计师等中介机构，获得企业成熟度信息。

相关证明材料：整理访谈记录，获得中介机构相应的文字材料或报告，整理拜访名片并提供复印件。