约翰·罗：天才与赌徒

在主流经济学的历史上，约翰·罗（John Law，1671—1729）算不上经济学家或者思想家。但是，约翰·罗却又是思想史上有着重要影响的人物。经济学的历史是从斯密正式开始的，斯密经济学的一个重要来源是重农主义。而马克思说，重农主义的产生，受到两个因素的直接影响，一是柯尔培尔的重商主义，二是约翰·罗的货币改革。同柯尔培尔一样，约翰·罗在历史上的形象也是负面的。他们在历史上的意义，似乎仅仅是成为18世纪古典经济学家们攻击的对象——古典经济学是在批判和清算重商主义的过程中产生和发展的。

约翰·罗出生于爱丁堡的银行世家，他的父亲是苏格兰有影响的大银行家。罗天资聪颖却又不务正业，作为一个花花公子，过着纸醉金迷的生活，因此而得到“浪荡子约翰”的绰号。20岁时，罗厌倦了爱丁堡的生活，他需要一个更广阔的世界来施展才华，于是他来到伦敦。继续着花天酒地的生活，约翰·罗成为职业赌徒。成为赌徒并不是一件不光彩的事情，据孟德斯鸠在《波斯人信札》中所说，在当时的欧洲，赌徒也是一种身份和地位，它意味着财产、尊贵及出人头地所拥有的一切。约翰·罗是那样一个风流倜傥的赌徒，他在赌场上大显身手，又在消费中引领潮流。他的身边总围绕着一群粉丝，他们向往他的生活，羡慕他的天才。他曾经败坏了爱丁堡的风气，现在又继续败坏着伦敦，传统道德的维护者将他视为洪水猛兽。

1694年，约翰·罗23岁，他参加了一场不光彩的决斗并杀死了人。罗被关进了监狱，并被判处死刑。在一些有影响的大人物的游说下，国王同意赦免他。死者家属不愿意放过他，更有一帮卫道士希望他在世界上消失。在朋友的帮助下，罗逃离监狱，离开英国。他选择去荷兰。荷兰是最早进入资本主义的国家，也是罗所向往的冒险家的天堂。在荷兰，约翰·罗开始做些正经事情。荷兰发达的银行制度深深吸引着罗，他对当时欧洲规模最大的阿姆斯特丹银行进行了深入研究，对纸币发行制度形成了自己系统的认识。

10年后，约翰·罗回到他的祖国苏格兰。他选择回来并非因为爱国，而是因为在那里可能有他的发展机会。当时的苏格兰正陷入严重的经济萧条之中，工业衰落，商业停滞。罗认为，苏格兰的经济问题在于贸易落后，而贸易不振的原因又在于缺乏货币。他相信重商主义者托马斯·孟的信条——货币推动贸易，贸易推动货币。解决苏格兰经济问题的关键在于增加货币，而货币可以无中生有地创造出来。1705年，约翰·罗出版了《论货币与贸易——兼向国家供应货币的建议》，提出他的不动产银行计划。建立不动产银行，即发行以土地作担保的纸币：“如果一块地租为100镑的土地价值2000镑银币，这块土地可以通过纸币来转让，这种纸币可以分割，那么，就可以把这块土地当作2000镑流通货币，任何接受这种纸币的人所得到的价值，就等于相同数额的硬币所具有的价值。”（注：约翰·罗：《论货币和贸易——兼向国家供应货币的建议》，85页，北京，商务印书馆，2007。）尽管苏格兰没有适于铸造货币的资源，但那里有着充分的土地，也就是有着发行纸币的充分的担保品。发行纸币不成问题。而且，以土地为担保的纸币，其信用不仅不会比以金银为担保的纸币差，甚至会更好。土地之所以比金银更适合作为担保品，因为土地数量不会增减从而土地价值稳定而可靠；因为土地可以改良从而其价值可以增加；因为对土地的需求会增加从而土地的价值会上升；因为土地不会丧失其用途从而其价值不会降低；还因为土地的用途不会被其他商品所取代，等等。约翰·罗对自己的计划信心满满，但苏格兰政府却以为这不过是一个疯子的狂想，是一个痴人在说梦。

又过了10年，约翰·罗终于等到了机会。帮助他实现理想的，不是苏格兰也不是英格兰，而是法兰西。柯尔培尔之后，法国经济陷入衰退，甚至出现严重的财政危机。1715年，路易十四去世，他年幼的曾孙登基，这就是路易十五。当时法国外债高达30亿利弗尔，而每年的税收仅1.45亿利弗尔，除去1.4亿利弗尔的政府日常开支，能用于支付外债利息的仅仅500万利弗尔。面对国家的财政危局，摄政王菲利普·奥尔良公爵心急如焚。这时，约翰·罗带着他的纸币银行计划出现了。创办纸币银行的计划被苏格兰议会拒绝之后，约翰·罗又来到欧洲大陆，继续他的赌徒生活。在一个又一个城市，他掀起一阵又一阵狂潮，他演绎着财富的神话，引领着时尚的潮流，也不断刺激着卫道士们的神经。当他最后决定定居巴黎的时候，他带来的财产高达160万利弗尔。这笔巨额财产来自赌博以及证券投机和珠宝买卖。当约翰·罗向奥尔良公爵呈献他的纸币计划的时候，奥尔良应该清楚这可能是一个饮鸩止渴的计划。可是，在当时那样危急的局势下，奥尔良还有什么更好的选择吗？

1716年，奥尔良授权约翰·罗组建一家私人银行，以不完全准备发行纸币。首期仅发行6000万利弗尔，收到了意想不到的效果。经济受刺激而复苏，纸币的信用不断提高，市价不断攀升。受此诱惑，1718年，奥尔良授意将罗氏银行改组为皇家银行，也就是中央银行，再次发行纸币10亿利弗尔。罗所发行的纸币，也非如《论货币和贸易》中所主张的那样以土地为担保的纸币，而是一种以金银为担保的纸币，只不过这种纸币并不要求完全准备。其实也正是因为不完全准备，银行才有了货币创造的能力。当然，这样一把双刃剑，也留下了巨大的风险。开始的时候，一切还算正常，纸币的发行推动了经济发展，国家的债务困境也得到缓解。

此前的1717年，因为纸币发行的成功，约翰·罗被赋予特许权，成立密西西比公司，垄断对东印度、中国及南太平洋的贸易，并获得对密西西比流域的开发权。在密西西比流域开发上，公司还是做了一些工作，公司开发建设了一座新城，这就是新奥尔良。公司成立之时，发行了2万新股，其对象主要是贵族、大银行家及大土地所有者。为了增强吸引力，公司承诺每年支付股息每股200利弗尔。新股发行取得巨大成功。密西西比公司股票成为市场热捧的对象，股价在短时间内翻了几番。因为巨大的市场吸引力，公司再次发行5万新股。一时间，密西西比公司股票的发行和交易引致巨大的投机狂潮。有30万人抢购公司股票。外地人纷纷涌入巴黎，为应付紧张的住宅，旅馆将床铺开到了阁楼，厨房甚至在马厩里。约翰·罗所在的街道因为投机者的大量涌入而水泄不通，约翰·罗不得不搬家。约翰·罗一时间成为上流社会的红人，贵族们争相接近他，为的是得到新股发行的优惠。有的贵族不顾身份从烟囱潜入约翰·罗家里，还有贵妇人为了接近约翰·罗故意将马车弄翻在约翰·罗经过的马路上，以引起怜香惜玉的约翰·罗的注意。因为股份公司和纸币银行的成功，约翰·罗不仅被批准加入法国籍，还被任命为财政大臣。

约翰·罗将密西西比公司的运作与皇家银行的纸币发行结合起来，为政府债务问题提供一个新的解决方案：发行股票——回收纸币——购买国债——以国债为准备进一步发行纸币……一切似乎运转得井然有序，股价在上涨，物价也在上涨，国债被清偿。这一体系持续有效运转的条件，是公众对公司及纸币的信心。对公司的信心要求公司正常有序地经营，要求持续增长的利润，但是，密西西比公司并没有实实在在从事对外贸易和海外开拓，或者说，它实际所从事的工作与股价远远不匹配。对纸币的信心要求银行充分的准备、完善的财务结构，但约翰·罗所信奉和坚持的就是不完全准备。最终，问题在某个薄弱环节出现，约翰·罗的体系宣布解体。

约翰·罗掀起的金融制度改革，掀起了一场财富狂潮。在密西西比泡沫膨胀期间，越来越多的投机者实现了发迹致富的美梦。“百万富翁”这个词汇就是在这期间出现在巴黎的。约翰·罗的改革成就了很多人的财富梦想，而约翰·罗却没有利用这个机会捞取个人利益。当他因为操控新股发行而成为巴黎上流社会追逐的红人的时候，他没有为牟取私利留下任何空间。他拒绝徇私舞弊，拒绝走后门。同时代的圣西门公爵说，在约翰·罗身上看不到任何欺骗和贪婪。约翰·罗一生都在赌博，但一个赌徒也可以是有理想、有信念从而是有德行的。他将改革视为一种使命、一种理想，而不是个人发家致富的机会。为了事业的成功，他愿意牺牲某些经济的甚至政治的利益。

在新股发行的时候，位高权重的孔蒂亲王找到约翰·罗，要求得到购买新股的某种优惠，罗拒绝了他。气急败坏的孔蒂亲王决定破坏罗的改革计划。此前，他已经乘着约翰·罗货币改革的东风发了大大的一笔横财。他用马车拉着从炒作密西西比公司股票赚取的皇家银行的纸币，要求兑现。皇家银行没有那么多黄金白银满足亲王的兑现要求。罗氏体系存在内在风险并且面临崩溃的消息走漏出来，由此引起更大规模的挤兑。情况极端危急的时候，一天就挤死了15人。约翰·罗采取的拯救危局的措施是禁止硬币流通，其结果使公众对纸币彻底丧失信心，纸币大幅贬值。股市因此受到拖累，密西西比股票价格大跌，最终成为废纸。泡沫破灭了。创造财富神话的约翰·罗成为罪人。他使很多人短时间成为百万富翁，又使他们的财富瞬间灰飞烟灭。曾将约翰·罗奉为神明的公众现在对他充满着仇恨，他们要求审判并判处他死刑。要是没有奥尔良公爵的保护，失去大臣职位的约翰·罗寸步难行。在这年年底，约翰·罗带着儿子潜逃出巴黎。他留在巴黎的全部财产被没收。此后，约翰·罗继续在欧洲各大城市游历，继续他的赌徒生涯。他不再那么风光，不再那么传奇；他不再像以前一样被粉丝们围绕，也不像以前那样能够引领潮流。1728年，孟德斯鸠见到了约翰·罗。他已经很衰老了，总在絮絮叨叨自己的风光无限，他仍然相信自己体系的正确，相信自己思想的价值。

马克思说约翰·罗既是骗子又是预言家。说他是骗子可能说不过去。约翰·罗相信他的计划，而且毕生忠实于自己的理想。骗子们大多是现实主义者，而约翰·罗的人生证明他是一个理想主义者。更切合实际的判断，约翰·罗是一个天才和赌徒。他的《论货币和贸易》，他在巴黎的货币制度改革，他的纸币制度发行及管理思想，他的银行货币创造的思想，证明他有着思想创新及管理创新的能力。约翰·梅纳德·凯恩斯将约翰·罗视为通货管理思想的鼻祖，而后人又把凯恩斯看成是约翰·罗在现代的化身。但约翰·罗终究还是一个赌徒。在货币改革之前他在赌博，在货币改革失败之后他还在赌博，而他的货币制度改革本身，也是一场赌博。

约翰·罗还是一个花花公子。一个含着金钥匙出生的人，很难不成为花花公子。他的花花公子的品格，甚至在他的理论著作中都能体现出来。在他的理论中，纸币和货币、信用和金钱、信贷和资本之间没有什么区别。有了钱就可以推动经济，而钱可以无中生有创造出来。他不知道也不需要知道，推动经济的资本本质上并不是货币更不是纸币，而是现实的投入品，是劳动力、原材料和工具设备。资本从何而来？资本代表什么？资本如何促进就业和生产？……对于一个花花公子而言，这些都不成其为问题。这些问题是被前置了的、是被假设了的。一个花花公子的世界是一个别人为他准备好了的世界！

总的来看，约翰·罗是一个实践者、一个冒险家、一个花花公子和理想主义者、一个天才和赌徒。约翰·罗在主流经济学历史上的形象是负面的，但他对历史的影响，不论正面还是负面，确实是重要而且不能忽视的。