1.1.2　研究意义

在学术界和实务界呼吁大力发展企业债的今天，本书的研究具有较强的现实意义。它不仅可以为企业经营者进行债务融资决策提供较好的理论依据，为外部的融资者或投资者提供合理判断企业偿付能力和投资价值的参考标准，还可以为监管者监控由企业偿付危机带来的金融风险提供参考依据。

具体地讲：一是本书的研究有助于公司深入了解债务期限结构的影响因素及其与公司价值的关系，使其避免因债务期限决策的错误而造成好项目无效率清算或陷入财务危机，节约其债务融资成本，为其做出正确的融资决策提供依据。二是本书的研究还有助于金融机构或投资者更深入地了解公司债务融资的决策行为，促进其提高监督和鉴别借款申请者的效率，为其选择贷款或投资对象及进行合理债务定价提供决策依据。三是本书的研究还有助于监管部门了解公司债务期限选择背后的宏观制度原因，对其出台金融改革措施有一定的启发意义。

此外，本书的研究还有一定的理论意义：一是拓展了现有文献对我国上市公司债务期限结构成因研究的视角，从公司自身特点、行业条件、宏观制度环境三个递进层面对我国上市公司债务期限结构的影响因素进行了实证检验，提出了目前我国公司短期债务主导型债务期限结构是公司和债权人博弈的结果，是对目前我国利率未市场化、债券市场不发达、破产机制不完善等宏观环境反映的结论。二是构建债务期限结构与违约风险、投资效率关系的理论模型，提出了公司短期债务比例与违约风险、投资非效率程度呈类“U”形关系及债务期限结构与投资效率之间的关系在很大程度上依赖项目风险水平的结论。