1.3 投资理论

一切投资回报，无论来自普通股还是稀有钻石，都不同程度地取决于未来的事件。正是这一点造就了投资的魅力：投资就是一种成功与否取决于预测未来之能力的活动。传统上，投资界的专业人士一直使用以下两种方法中的一种来给资产估值：坚实基础理论（firm-foundation theory）与空中楼阁理论（castle-in-the-air theory）。基于这两种理论，无数美元上演着盈亏流转的戏剧。更加戏剧的是，这两种理论看起来相互排斥。如果你想做出明智合理的投资决策，了解这两种方法是必不可少的，同时，了解这两种方法也是避免大错、保全自己的一个前提条件。临近20世纪末的时候，名为新投资技术的第三种理论在学术界诞生，并在“街上”[1]流行起来。在本书后面的章节中，我会阐述这一理论及其在投资分析中的应用。