1.3.3　全球并购市场的形成

20世纪90年代以来，全球并购迅速发展。据联合国不同年份的《世界投资报告》显示，企业间并购行为在1980—1999年的20年间以年均42%的速度增长。其中，跨国并购的数量占1/4左右，由1987年的875起增加到1999年的6 000起，并购价值超过10亿美元的巨额跨国并购由1987年的14起增加到1999年的109起。跨国公司在并购国外企业后会对现有资源在全球范围内进行重新整合，被并购企业的技术能力和研发资源被纳入跨国公司的全球研发体系，并根据跨国公司的全球战略部署在世界范围内进行重新配置。

Dalton和Serapio（1999）的研究表明，外国公司收购美国公司对于公司在美国的研发支出乃至美国整体研发数据都有重要的影响。由于外资集中于高新技术产业，如制药和生物技术，在这些行业中这种影响更明显。已有大量的案例证明，跨国公司在并购国外企业之后，推出新技术和新产品的速度明显加快。企业希望通过扩张，使自身有更大的规模分摊研发费用（Tidd、Bessant、Pavitt，2000）。企业还可借助跨国并购加速技术进步和产品结构调整。2004年联想成为中国第一大PC生产商，但其笔记本主要集中在中低端，高端产品缺乏，产品附加值较低。后来通过并购IBM的PC业务，由ThinkPad填补了高端产品在联想集团产品结构中的空白，从而优化了产品结构，扩大其国内外的市场占有率（薛安伟，2020）。吴先明和苏志文（2014）研究了中联重科并购意大利CIFA、展讯并购美国Quorum-Systems等7个典型跨国并购案例，分析后发现，企业是针对其技术缺口开展的技术寻求型海外并购，将发达国家先进技术优势与本企业技术研发能力融合，不仅实现了技术追赶，而且推动了战略转型，从而帮助跨国公司形成较强的国际竞争力。唐晓华和高鹏（2019）关于跨国并购动因的研究指出，获取技术为动因的跨国并购包括横向并购和纵向并购两种模式。横向并购的主要目的是从海外先进企业获得自己目前不具备且短期内难以研发获取的技术，减少研发的时间和成本，提升产品溢价能力和企业竞争力；纵向并购的主要目的则是获取产品的核心技术和研发能力，从而提升产品设计和生产能力及其在全球价值链中的地位。在这两种模式下，企业可积极利用技术扩散效应，迅速提升技术水平、获取核心技术并节省大量的长期研发经费投入。