脱虚向实—行业变革预测

接下来的三年，中国有哪些行业会被整顿？这背后的根本逻辑是什么？跟我们有什么关系？

先说结论，从现在开始，所有在赚快钱而没有创造增量价值的行业，都会受到制裁。

什么意思呢？比如2021年，我们见证了对课外培训、房地产和互联网三个行业的整顿，这三个行业以前是赚钱最多、收入最高、扩张最迅猛的行业，曾经风光无限。而现在教育培训基本已经消停了，房地产进入寒冬，互联网巨头也都在降薪裁员，这是因为这些行业不赚钱吗？恰恰相反，是因为这些行业太赚钱。

大家一定要了解一件事，就是国家对经济的调控，针对的不是企业或者行业，而是它背后的资本。资本的天性就是会去最赚钱的地方，资本是不带感情的，它不会管一个行业是否健康，也不会管能不能造福社会，它只看收益高低，哪里能赚钱就冲到哪里。

这个天性并不是坏事。在经济高速发展的时代，在增量时代，资本追逐利益，就会去投资那些效率最高的工厂、最优秀的创业公司，因为当年这些地方是最赚钱的。无须引导，资本自动就会去帮助这些好的、健康的企业扩张，帮助其发展。

但是，当经济发展的步伐放缓，当我们从增量时代转到存量时代，当创造新财富变得困难，资本就会掉头向内，对着存量动起歪心思。二十年前随便开个厂，很容易就能发财；十年前每个人身边都有创业成功的故事，那个时候资本代表的是开拓进取，做大蛋糕。但是现在再去开厂，再去创业，面对的是饱和的竞争，成功率低了太多。当资本遇到要爬坡的高地，它根本不会迎难而上。于是，就不再投资创造和创新，不再去做大蛋糕，而是玩起烧钱吃存量的游戏。

当教育培训不去教孩子真实的知识，只是不断教他们应试技巧；当房地产不再让中国人住上更大、更舒服的房子，只是在玩资金周转的债务游戏；当互联网行业整体的增长近乎停滞，中国的网民数量达到极限，为了维持垄断甚至主动阻止创新的时候，资本的天性，就需要受到约束。

你说这些行业不赚钱吗？不管这些行业的话，它们还是可以赚钱，但是习惯了赚轻松的快钱，谁会愿意去啃科技攻坚的硬骨头？一个产业的升级，需要的是巨大的前期投入和成败未知的等待，假如资本不愿意去，只能赶它们去。资本的内在规律也是一种自然规律，我们能做的，就是驱赶资本，把资本赶到也许不那么赚钱，但是能创造增量的行业。总结起来，就是四个字：脱虚向实。

那么，脱虚向实怎么理解？哪些行业可以利用这个机会崛起？哪些行业会因此走下坡路？普通人怎么抓住下一个机会呢？

以房地产行业为例。房地产行业最大的问题，不是贵，而是不能出口，房子要是能卖到国外去出口创汇，也不至于被打压。所以当中国人人有房住的时候，房地产市场就会失去辉煌。同理，我们回归本质，任何行业，只要它不再能够提高人的生活水平，不能创造更多增量价值，它就不该是最赚钱的行业了。想要知道下一个被整顿的行业是什么，我们只需要记住“脱虚向实”四个字，这是中国央行对于资本流向最核心的一个要求。

如果你能分辨什么是虚、什么是实，你就能知道下一步什么行业能赚钱。行业能赚钱，本质来说就是资本都得流向它。多年以前，资本也是喜欢做实体的，开工厂、办企业，因为那时候做这些是赚钱的，甚至连房地产当年也是实体，不来虚的，上下游包含家装、家电、家居等几十个庞大的产业，也确实让中国人住得越来越舒服。但是，当盖房子变成了资本周转的游戏，房地产商都在推出理财产品的时候，它就从实变虚，不再是实体了，这就注定了会面临限制和监管。

按照这个思路，下一个可能有问题的，我预计会是金融行业。

今天，中国上市公司里最赚钱的前十家，其中六家是银行，一家是保险公司。它们不直接从事生产，只做资金的调配，却成了最赚钱的行业，这件事情听起来就很不脱虚向实。大家购买的理财产品，名字起得花里胡哨，但是打开层层包装一看，最后里面装的资产还是放贷或者炒地皮。

金融机构贪图安逸我完全能够理解，别说银行，以身边人为例，如果两个朋友来找你借钱，一个说要拿钱去开厂、去创业，一个拿着房子来跟你抵押，说如果还不起钱就用房子还账，换成是你，你大概也愿意借给抵押房子的。

这就是资本的天性，当发展停滞，实体出现困难，金融行业很快就会玩起资金空转的游戏。

这个时候，就需要有外力，强制银行把钱借给那些也许不赚钱，但是利国利民的项目。国家近期要求银行向各类企业让利1.5万亿元，要知道，银行业一年的利润是2万亿元左右，这等于理论上银行四分之三的利润都会在未来让给企业。

银行业可能即将开始残酷的竞争，毕竟在中国，各家银行之间的利率和产品几乎没有差别，拼的就是服务和渠道。未来行业利润下滑，那么不论是薪酬待遇还是升值空间，都已经很难回到之前的高度。现在还在考虑入行的年轻人建议慎重。

那么，什么行业会趁势崛起呢？新能源产业到底有没有泡沫？芯片、光伏和高端制造产业，到底是不是虚高了？

这里可以肯定地说，这些行业现在就是有泡沫。

过去一年，跟新能源、芯片相关的行业鸡犬升天，公司股价翻倍的比比皆是，从业人员工资也是不断上涨，但这个行业本身赚钱了吗？新能源龙头企业一年亏损几亿元甚至几十亿元，远没有到赚钱的地步，眼下的繁荣，只是资本热炒的结果。

国家调控产业的手段，说白了就是让正确的人能赚到钱，让相关的人能致富。很多时候在热门行业里，大家觉得自己拿到高薪，是靠自己的努力、靠自己的能力，其实大部分时候还是因为赶上了行业的腾飞。

政策就是用超额的回报，把人才吸引到对国家有利的行业去，等人才够多了，大家不太好转行的时候，人才和技术就已经沉淀下来了，想走也走不了，相关政策就会慢慢停止。这中间一定会造成巨大的浪费，但是不要紧，对于关乎国家前景的重要领域，进行饱和式的喂养，那是完全值得的。

举个例子，中国已经有了A股主板，为什么还要有科创板和北交所？因为怕主板引来骗子，所以把门槛限制得特别高，但有些发展科研的高科技企业，早期一般都不太赚钱，甚至是亏钱，光看表面，根本不符合主板上市标准。

不能上市，就没法融资，老板就没法致富，老板不赚钱那肯定不行，国家鼓励的行业，你不赚钱，怎么能吸引更多的资本投资呢？所以高科技产业的老板，必须为国暴富。

所以在科创板，高科技行业即便亏损，一样可以上市，北交所上市门槛更低，最低市值要求仅为2亿元。像做量子通信的国盾量子，在科创板上市当天就涨了大约9倍。

就是必须让这样的人发财，资本才会跟进。以目前国家对高新技术人才的重视以及对产业的大力扶持，可以预见，很快会出现一批骗子和一些高科技骗局。但是不要紧，十个项目里只要有一个是真的，这波就不亏。

所以，接下来几年，高端制造、新能源和生物医药等相关企业人才也一定会获得更高的收入。于国于民这都是件好事。但是对于个人来说，我们也要意识到，行业周期正在不断缩短。我们父辈可能还有人可以一辈子从事一个职业，但是如今行业周期由盛到衰往往只有五到十年。比如十年前的房地产、五年前的汽车、两年前的互联网，都曾经非常红火，但是当热度过去，增长到了尽头，只有提早做准备的人，才能安全降落。

而你，是否准备好去迎接下一个时代呢？

（2021.12）