序三
成为数字化转型的先锋

有时，一本书能够揭示出一种鲜为人知却强大的力量；有时，一本书是恰逢其时的，因为它抓住了世界的拐点。然而，很少有一本书能同时做到这两点。

在改变世界的新冠肺炎疫情的情景下，这本书为主权投资者如何在改变世界的数字化转型中发挥作用提供了深思熟虑的指引。两位作者以一种快节奏且引人入胜的方式，记录了世界上最大的资本池是如何再次脱颖而出的。这些资本是发展中国家经济的超级英雄，但对发达市场而言，却是漫画中的反派。

在经历了第一次海湾战争、全球金融危机和如今的新冠肺炎疫情之后，主权投资者越来越强大。毫无疑问，在危机时刻他们会被召唤。他们掌握着惊人的资源，保守估计也有30万亿美元。即使是一家规模中等偏上的主权基金对其投资组合进行简单和机械式调仓，也足以改变全球外汇市场的走向。挪威基金平均持有全球所有上市公司1.5%的股份。当主权基金将重心从华尔街转向拯救本国经济时，人们可以从投资银行和本国政府的预算刺激方案中感受到它们所带来的资金流入与流出。

与此同时，在新冠病毒肺炎疫情的大背景下，关于居家办公和社交距离的强制要求只会加速所有事物数字化转型的趋势。这种数字化转型越来越多地受到大规模主权资本的推动。这本书跟踪了一些独角兽公司（估值超过10亿美元的私人公司）快速成长与跌落神坛的过程，并通过案例研究揭示了主权投资基金是如何助推这类曾经罕见的企业崛起的，比如阿里巴巴、京东、爱彼迎、特斯拉、优步、WeWork和著名的独角兽制造者软银的愿景基金。此外，这本书讨论了主权投资基金如何将人工智能和区块链技术整合到自身的运营中，以及如何应对数字技术对其投资组合的冲击。

这本书介绍了从中东到北美、从东南亚到非洲、从欧洲到澳大利亚、从拉丁美洲到东亚的各种各样的参与者，他们投资于数字化转型，他们自身也在数字化转型。世界的焦点从硅谷和北京的科技中心蔓延到了印度、欧洲和中东的新兴中心，非洲大陆也在快速拥抱数字经济。

地理因素加剧了数字鸿沟的扩大，全球各国都在规划不同的数字未来。越来越多的人认为，主权投资者的活动也带来了风险，但矛盾的是，他们也恰恰是应对这些风险的手段。在这种背景下，新的基金正在酝酿，现有基金正在重新调整其使命。

主权投资者正在成为ESG（环境、社会和公司治理）和SDG（可持续发展目标）的关键仲裁者。作为主要的股票持有者，他们不断提升可持续性、治理、气候变化等问题的权重。在这一过程中，不同地区的主权投资者团结在一起，在与其参与治理的公司管理层的对话中，让数万亿资产发出同一个声音。

两位作者广泛地参与了这个鲜为人知世界的交易和运作过程，他们采用的非学术论文的叙述方式，为他们所讲述的实际案例赋予了活力。这本书得益于作者截然不同的背景。马文彦出生在中国，是华尔街的资深人士，曾担任世界上最大的一家主权财富基金中投公司的北美办事处负责人。作为一名律师、交易撮合者和机构投资人，他有着深刻的洞察力。唐斯是美国人，曾是全球律师事务所霍根·洛弗尔斯（Hogan Lovells）的合伙人，长期以来一直担任各大洲许多主权基金的外部律师，并在交易、治理和培训方面积累了数十年的经验。总而言之，他们独特的视角和不同的方法为这些巨头鲜为人知的过去和令人兴奋的未来绘制了细致入微的路线图。

这本书适时传递了明确的信息：世界主权投资者，用作者的话说就是“万亿美元俱乐部”，已经摆脱了传统的被动投资者的角色，成为我们正在经历的数字化转型的先锋。这些超级资产所有者不再简单地通过华尔街的资产管理人来指导他们数万亿美元的资金投向，而是成为积极的ESG守护者、金融科技巨头、可持续发展的倡导者，以及作者提出的一个新的领导者角色——数字外交官。多亏了这两位作者，我们现在能够清楚地看到他们所感受到的威胁，但愿他们展示的是新的机会。

玛格丽特·富兰克林（Margaret Franklin）
CFA协会总裁兼首席执行官