囤积，流通速度的降低

货币的囤积是货币流通速度降低的一种极端形式。它是经济萧条时期民众情绪的一种重要体现。这时，家族主妇和养活她们的男人对除钱以外的任何东西都不感兴趣。他们把钞票和硬币或藏进长筒袜和被褥里，或埋在地下，或存在寄存品保管库（safety deposit vault）里（更多的是这种情况）。信用存款（credit deposit）可能也被囤积起来。那些将信用存款视为安全资产的银行持有大量这种存款，但这些存款却处于闲置状态。基于现金存款所开立的支票账户，经常会被改成定期存款，因为它可以产生比支票账户更多的利息。最后，如果某些原因的存在让人们对银行的偿付能力产生了某种担忧情绪，那么银行就会遭受挤兑；当人们把钱从银行取走后，会把它们放在家里藏起来。

我们需要清楚的一点是，囤积货币的现象一旦出现，就会成为恶性循环中的一个重要因素，不管有没有过度负债的情况，它都可以持续下去。囤积货币的行为降低了价格水平。价格水平的下降对企业（无论有没有负债）构成了伤害；而受到伤害的企业对经济形势的担忧度会提高，这种担忧又会加剧囤积货币的行为。