1.4 人生的第一个一百万

在我不感兴趣的领域，我从未获得过太大的成功。如果你无论如何都不能对某些事情感兴趣，那么即使你非常聪明，也难以获得很大的成功。

——芒格

伴随着家庭生活的稳定，芒格在律师事务所的事业也在稳步前进。

最早，芒格主要在缪齐克、皮勒和加勒特律师事务所从事法律业务，用自己的所学力求上进。

芒格当律师的时候学到了许多经商之道，他参与过万国收割机公司的资产交易和20世纪福克斯的业务。他总能看清现实，如果发现问题绝不会坐视不理。

芒格感觉到从事法律业务的问题在于，最喜欢与他共事的那些人通常不会有很多麻烦，而最需要他的人总是性格有问题。最重要的是，在20世纪五六十年代，投身法律并不一定会致富。

失败的创业经历

芒格通过做律师逐渐存了些钱，开始投资证券并加盟了朋友们和客户们的生意，其中有些经历是惨痛的，这让他学会了吃一堑长一智。

芒格的第一位经商上的合作伙伴来自他在律师事务所的一个客户——埃德·霍斯金斯，他们共同投资了一家生产变压器的制造公司，生产为军用火箭之类的设备设计的高度定制的变压器。

在战争期间，他们生产的变压器不愁销路，一度呈现出供不应求的局面，这使其他军工厂看到了商机，快速扩张，并推出了新的技术。

新技术的快速更迭加上公司管理的不可控，战争结束后这门生意就不好做了，霍斯金斯和芒格的财政非常紧张。在财务主管哈里·博特尔的帮助下，他们最终决定剔除所有不能赚钱的项目，最后只剩下变压器业务并把规模缩小成为一家小型公司。

芒格后来回忆道：“当时心里挣扎万分，很痛苦。我们几乎失去了所有，最终我们还是成功了，虽然算不上是一鸣惊人，但我们最终的投资回报率还是相当可观的。”

经过这件事情后芒格再也没有涉足过高科技行业，后来他回忆说：“这段创业经历于我而言，就像马克·吐温的猫在被火炉烫伤一次以后再也不愿意坐到火炉上，哪怕火炉已经冷却也不愿意坐到火炉上。”

这段创业经历让芒格学会了如何界定优良企业。芒格后来总结道：“好企业和差企业之间的区别在于，在好企业里你会做出一个接一个的轻松决定，而在差企业里做出的决定则是痛苦万分的。”

开发房地产，完成原始积累

正直、善良和认真的工作态度，使得芒格在律师事务所中赢得越来越多客户的信任。其中就有奥蒂斯·布斯，他的妻子道迪就是芒格夫妇介绍认识的，他们两对夫妻也是对方同一年出生孩子的教父、教母。

1961年，芒格帮忙处理布斯父亲留下的遗嘱，其中有一块空地，位于加州理工学院对面的街区一角，按原计划布斯是要把这块地卖掉。而当时芒格敏锐洞察到其中的潜在价值，果断劝说布斯保留这块地，开发楼盘，建公寓出售。

芒格对布斯说，“你自己建造一片公寓吧，你不该把这两幢占据整个街区尽头的房子拱手相让。你把它们买下来，拆掉，重新规划，重新建造，然后销售自住式的公寓。”

布斯认为这确实是个好主意，并劝说芒格也投资进来，于是两人各出资一半共同投资建公寓。那时大量乡村人口涌入城市生活，就像中国今天的城市化一样。这也是芒格力劝布斯保留这块地开发公寓的原因。

这片房子于1967年竣工，虽然项目进展相当缓慢，但最后的利润相当可观——400%！他们投入了10万美元而收回了50万美元。

1967年加州理工学院公寓售罄后，芒格和布斯接着开始在帕萨迪纳一条宽阔的橘子林大街进行开发。在这个项目上，他们吸取了加州理工学院公寓项目的经验和教训，赚得更多也更快。

芒格和布斯注意到第一个项目中低楼层的公寓很快售完，但是楼上的单元却卖得极其缓慢。他们决定下一个项目造平房，标价也和低密度土地使用率相对应，虽然价格很高，单层的平房还是很快就卖完了。

布斯和芒格共同完成了两个项目后，芒格开始了第三个项目，布斯没有参与。

芒格和他的新搭档在阿罕布拉的两块地皮上建造了442幢单层自住式公寓，这是芒格参与的项目中最便宜的一个，每个单元售价两万美元左右。公寓又一次大卖。到这个时候，芒格觉得自己已经知道客户想要什么了，他和建造商在设计和施工细节上绝不偷工减料。项目施工完成后，他们还要保证绿化设计让客户满意。

芒格说道：“郁郁葱葱的绿化才是卖点所在。你在树木上花的钱，回报会达到3倍。在绿化上省钱的建筑商绝对在玩忽职守。”

虽然芒格的房地产投资有着这样或那样的问题，但是相对来说都是些小问题。自住式公寓从来没有任何法律诉讼或者要长期跟进的问题。一旦售出，财务交割完毕，整个项目就结束，和他没有关系了。

在最后一个项目中，芒格把一部分单元放在一条主路边上。那块地实际上属于阿罕布拉境内，不过离高档住宅区很近，看起来就是一个令人向往的住所。房子又很快就卖完了。

在开发楼盘的过程中，芒格还发现自己有建筑师的天分。他的洞察力和热情可以转化为耐用舒适的空间设计。芒格喜欢做开发和建造房子，不过他担心自己如果要做成功的建筑商，对于借贷的依赖程度会越来越严重，因此芒格退出了房地产行业。

芒格解释自己退出房地产行业的原因时说：“我总共做了5个项目就不做了，因为我不喜欢总是借钱，而且开发房地产都有很多复杂细节的事情，就算全身心投入也很难解决。”

芒格做了5个房地产项目，一共赚了140万美元，他因此拥有了足够的资金，为进入投资领域做好了准备。