1.1 股票投资的常识
复命曰常，知常曰明。不知常，妄作凶。
这段话出自《道德经》，复是回归的意思，常是指万物运动变化的永恒规律，意思是万事万物要回归本性，这是常识，如果忘记了常识而轻举妄动往往会出乱子，物有本末，事有始终，知所先后，则近道矣。
我很喜欢这段话，也常常用来告诫自己，在投资中诱惑无处不在，如果为利所动而忽视了投资的常识和规律，往往会让自己被市场收割。在市场中生存得越久，越能体会到这段话的精髓，初级段位者关注交易技巧，中级段位者把精力放在市场分析上，而高级段位者会把大量的精力放在寻找投资常识上，比如控制风险、不逆势而为、不冒进、不轻退等。
股票投资的常识就是不用刻意去找一年数倍的股票，因为往往是找不到的。天下万物的来和去，都有它的时间，短期的暴涨需要后面长期的消化，如果你没有能力吃到这种股票，刻意盲目地操作只会让自己被收割。
股票投资的常识就是如果春天要来，大地会使它一点一点地完成，拥抱好行业和好公司，行业增长会带动公司业绩增长，守正待时、静待花开即可。
股票投资的常识就是我们很难赚到超出我们认知范围之外的钱，除非靠运气，而运气完全靠命，但是靠运气赚到的钱却往往又靠实力亏掉了。我们所赚的每一分钱，都是因为我们对这个世界认知的变现；我们所亏的每一分钱，也是因为我们对这个世界认知的缺陷。
股票投资是一个门槛很低的工作，你只需开立一个证券账户，然后就可以去买卖股票，江湖上从草根起步成长为亿万资产的投资传奇每天都在发生，且不论传奇故事真假，所有来到交易所买卖股票的人都希望自己能赚钱，最好是赚大钱，越多越好。
但股票投资又是一项壁垒很高的工作，想在市场上持续赚钱的壁垒非常高，职业投资者能够长达数年保持不败战绩者凤毛麟角，能够在市场泥沙俱下中保全自身的更是少之又少。在这个市场中待的时间越长，你越会发现通过股票赚钱是多么困难的一件事，即便你能保持本金不亏损，在目前的交易佣金和交易税率下，不到1000次交易就会把你的本金消耗完。这个市场比赌场唯一好的地方就是抽水的比率低，如果你没有建立起自己的投资交易体系，如果你盲目频繁交易，用不了一年你就会被市场打败。
股票投资赚钱的这种壁垒建立，需要你有一定的知识储备、社会阅历，需要你了解经济的运行规律，懂得所选行业的技术知识，甚至要求你对所选行业的上下游有充分的认识。除此之外，你还需要掌握一定的财报阅读分析技能，最好能有丰富的行业研究资源支持，否则你很难在这个市场中活下来。
在这个市场中赚钱的人很少愿意去分享自己的方法，因为他们要集中精力完成下一笔投资交易。但这个市场中从来不缺分享投资方法和经验的大咖，各种自媒体和图书重复地分享同质化的内容，普通投资者看得越多越迷惑，还有很多所谓的网络大咖通过自媒体给大家推荐股票帮庄家出货。投资之道和投资失败血淋淋的教训，已经被无数投资大师写在他们的书上了，我这本书中写的投资方法论并没有太多的标新立异之处，我的投资逻辑也在逐渐建立的过程中，也从这些大师的著作中汲取了很多营养，这本书更像是我自己学习实践的一本笔记，我也是成千上万名普通投资者中的一员。
在这本书中，我把自己多年的投资交易逻辑做了一个梳理，分为看行业、选公司、读财报、算估值、做交易这五个步骤，注重股票投资背后的逻辑分析，同时也强调了择时交易的重要性。
回归到股票投资的常识，这是贯穿本书的主脉络，所谓常识就是大家常常忽略的认识。在股票交易市场中，美好的梦想总是奢侈的，这种美好的梦想包括买入股票就翻倍、一年翻3倍甚至10倍、从10万元翻到1000万元甚至1亿元，这些美好的梦想就是不切实际的幻想，如果保持这种幻想在市场中投资交易，市场就会有一万种方式来快速收割你。从“无知无畏”到“有知有畏”，敬畏市场承认自己很难战胜市场，降低预期收益率，这是股票投资最基础的常识。
股票投资的常识就是预期收益率常识，本金风险收益匹配常识，好行业、好公司、好价格常识，不盲目频繁交易常识，保持持续学习进化常识。在股市中七亏二平一赚是大概率事件，每个人都抱着从市场中获胜的心态而来，最终都被市场打败。丢掉不切实际的收益率预期，能够长期做到年化收益率跑赢CPI已经算很优秀了，如果能稳定地做到年化20％左右的收益率，30年后退休你的资产可以翻237倍。如果你想赚得再快点，比如三年翻一倍，你就要用心去市场上挑选能够保持三年业绩翻番的好公司；如果想要把这种收益率持续下去，你还需要保持持续的学习进化能力，行业十年一个周期快速迭代；如果你的知识结构跟不上，那么你就无法赚到超出你认知范围以外的钱。
你需要搞清楚自己来到这个市场的目的是什么，是为了投资还是为了交易，你还要清楚自己的投资交易周期。市场上羊群效应明显，好的公司总是被高估，你要等到好的买入机会才能确保不亏钱。择股和择时能力同样重要，如果你做长线投资，那么就多关注月K线的走势。如果你天天盯着日K线波动，你会被眼前的现实和你长线投资的美好预期搞得精神分裂。如果你做短线交易，那么你回撤的控制就要严格执行，到了止损点位必须止损，同时到了盈利点位也要严格止盈，要做到买入不急卖出不贪，但人性的贪婪和恐惧往往会一次又一次地破坏交易纪律，让自己陷入重复的错误交易行为中。长短线交易并没有对错好坏之分，要跟自己的性格匹配，心急吃不了热豆腐，眼馋短线交易的即刻利润回报，却又耐不住性子盲目频繁交易，同样会把自己搞得精神分裂。
看行业和选公司的方法有很多，对于普通投资者来说，很难覆盖所有行业，我们只需挑选自己熟悉的行业和能看得到的行业去研究，在自己认知的范围内把能赚到的钱尽量赚到就很不错了。证券公司有很多行业分析师，他们每天都在市场上调研分析，他们的研究报告可以作为我们快速了解一个行业现状的工具。对于行业内公司的挑选，只要根据好公司的筛选常识去筛选即可，并没有特殊技能，期待通过内幕消息获利或者希望跟踪庄家的操作去投机，往往会让自己走很大的弯路，让自己陷入垃圾公司的泥潭不能自拔。
读财报和算估值的方法比较简单，后面我会逐一介绍财报阅读的重点方法，也会介绍常用估值测算的方法，这两个模块是用来过滤公司的。通过财报阅读和估值分析并不能让我们挖掘到大牛股，但可以让我们规避掉垃圾公司，可以让我们集中精力跟踪更优秀的企业。
做交易是最后的操作，我没有见过任何一个不懂技术分析和择时交易的专业投资者，但见过太多盲目冲动的初学者。做交易是建立一套自己的交易体系，这套交易体系并不是百战百胜的赚钱机器，而是一套拥有强大风控能力、进可攻退可守、稳定迭代升级的交易系统。在这个模块我会把经常用到的一些技术指标和分析方法给大家做一个介绍，投资者可以结合自己的投资交易习惯进行复盘，分析自己在市场上胜败的原因，通过复盘形成一套属于自己的交易体系。
为了能够长期生存，持续学习和进化能力是必不可少的。如何保持这种进化能力呢？我总结为“读书、读报、读图”三个环节，这是保持自己进化能力的常识。读书，就是广泛阅读各位投资大师的著作，也包括国内众多投资人写的投资感悟。读报，就是读研究报告，包括针对公司的深度研究报告和公司所在行业的分析报告。读图，就是读公司长期股价的走势图，通过读图可以分析出公司股价和价值之间的波动幅度。如果一家公司是好公司，但其股价长达数年都低于其价值，那么这家公司大概率是有问题的，因为这种长期低于内在价值的波动实属罕见。
多读书，可以开阔我们的眼界；多读报，可以丰富我们的研究手段、提高我们研究公司的效率；多读图，可以让我们了解公司的股性，避免过早过高地买入。
不仅要持续学习，而且要持续不断地学习，最重要的是要有效学习，这三个要素缺一不可，间断的持续和持续的无效都对投资能力精进毫无促进意义，甚至会让自己“走火入魔”陷入困境。只有持续、不断、有效地学习，才能让自己保持一种在资本市场上的持续进化的能力。
在一个领域里做到专业并非易事，不仅需要高人指点，更需要自己有天赋能开悟，最重要的是要能够勤学苦练。必须要有完整而系统的训练，不能因为看了几本书，就觉得自己是某个领域的专业人士了。很少见到一个人入行三五年就能如鱼得水成为专家的，要成为这个领域的专业人士，至少得耐得住性子在这个领域里长期蹲守、持续跟踪，十年方算起步。
另外要对这个行业发生的事有高度的嗅觉和敏感，在这个领域要有足够多的资源支撑，不仅包括数字资源，还要包括各种其他资源。索罗斯1956年来到美国，刚开始只是一个证券分析师，到1969年成立了双鹰基金，这一步用了他13年的时间，后来他自立门户是在1973年，这一步用了他17年的时间。我经常告诫自己，要对市场保持敬畏，不能因为自己做了几年投资、有了不错的收益就感觉自己开悟了。理可顿悟，事需渐修，这也是股票投资的常识。
股票投资最后一个常识就是天道恶巧，没有一个恒定的理论体系。不能归纳为数学表达的理论都不能算作通识理论，炒股的理论很难归纳为通识理论，所以投资不能成为一门科学，所有想通过数学来解决投资的方法最终都失败了。股票市场中交易的标的是上市公司的股票，但交易者是非理性的人，资金由人掌控，股价由资金推动，羊群效应明显，所以成功的投资家都是哲学家、思想家而不是经济学家。
投资不需要太复杂的数学知识，只需常识和践行常识的能力即可，而这一点往往很难做到。股票投资领域不像自然科学，自然科学研究的对象都是有规则的，或者规则虽然在变化但有规律可循，而股票投资的参与者是社会人，情绪波动目前还不能完全被量化。20世纪90年代，华尔街的数量金融大师德曼曾说过：“在物理学里，你是在同‘上帝’下棋，它并不经常改变规则。”在金融学里，你是在同“上帝”创造出来的人类下棋，这些人凭借他们短暂的判断来对资产进行估值，他们并不知道他们什么时候已经输掉了，因此他们不断尝试。在投资这个领域，武功派别太多，适合自己的却很少，只要能长期在市场中生存下去，你就会建立起属于自己的投资交易体系，这个体系如果不能让自己在市场中生存下去，那么这个体系就需要不断迭代。