四、应收票据：企业经营中的常见欠条

上一节我们了解到，应收账款相当于企业在经营中，由于买家收了货，却没付钱所产生的一种白条。实际上，除了打白条，议价能力较高的公司一般会要求买家支付承兑汇票。因为，从兑付的安全性角度来看，承兑汇票要比普通的白条靠谱很多，而承兑汇票属于应收票据的一种。本节笔者就来讲讲资产负债表中的应收票据。

1.承兑汇票

所谓的应收票据，是指由付款人或收款人签发，由付款人承兑、到期无条件付款的一种书面凭证。

听起来很拗口，我们可以通过简单的例子来理解，比如你把货卖给客户，客户既不给你现金，也不完全只是打个没有时间限制的白条，而是会给你一张一定额度的承兑汇票。你收了票据后，可以在未来的某一天，去找付款人给你钱。

承兑汇票分为两种，一种是银行承兑汇票，一种是商业承兑汇票。

所谓银行承兑汇票，顾名思义就是银行承诺兑付的汇票。一旦票据到期，你就可以拿着票据去银行取款。如果你的票据面额是1万元，那么意味着你在时间到期后，可以到银行取出1万元。不过，在到期之前你是无法按照面额到银行取款的。如果你急用钱怎么办呢？其实你依然可以拿着票据找银行取款，但因时间未到期限，银行支付给你的数额就要按照票据面额打个折了，这种行为叫作贴现，而这一折扣率就被称为贴现率。

而商业承兑汇票则是由企业自己开出来的，可信度就没有银行承兑汇票那么高了。

虽然贵州茅台没有应收账款，但是有时候为了照顾老经销商短期的资金周转，也会产生少量的应收票据。这些应收票据究竟是由什么组成的？我们可以在财报中的“合并财务报表项目注释”部分找到相关解释，在此我们不再一一赘述。

表1-13　贵州茅台2018年财报中的应收票据

由表1-13可见，贵州茅台2018年的应收票据中全部都是银行承兑汇票，风险较小。

另外一家企业海天味业比贵州茅台更强势。经营十几年来，不仅没有任何应收账款，也没有任何的应收票据。

相比而言，由于格力电器所处的行业是一个寡头竞争[5]的行业，所以不仅有应收账款，还有一部分应收票据。而应收票据的组成中，大部分是银行承兑汇票，但也有少量的商业承兑汇票，如表1-14所示：

表1-14　格力电器2018年应收票据

我们要注意的是，如果一个公司历年的应收票据主要是银行承兑汇票，而某一年突然增加了很多商业承兑汇票，那么很有可能是公司放松了销售政策，甚至有可能遭遇了严重的财务危机，反之亦然。

最极端的例子就是乐视网。相关财报显示，它的应收票据从2015年年末的9.09亿元，剧烈减少到2016年年底的588万元，而应收账款却从2015年年末的33.6亿元，猛烈增加到2016年年底的86.9亿元。这充分说明，乐视网在采取非常激进的销售政策，财务遭遇了严重的危机。这是一个非常明显的信号。

2.其他应收款

说完应收票据，我们再来看与经营相关的另外一个科目——其他应收款。

其他应收款是指企业除应收票据、应收账款、预付账款、应收股利和应收利息以外的其他各种应收及暂付款项。这意味着任何与主营业务无关的应收款项，都可以放进“其他应收款”这一科目里。所以，你可以把其他应收款理解为一个兜底项目。比如，公司借给大股东一笔款，就可以记到这个科目里。正因如此，其他应收款也是一个非常容易做手脚的地方。

一个好公司的其他应收款和其他应付款都非常少，而一些败絮其中的公司往往会有很多其他应收款。

我们还是以贵州茅台和乐视网为例。贵州茅台这么大的企业，每年的其他应收款不到1亿；而乐视网每年的其他应收款竟然高达数十亿。乐视网的其他应收款究竟隐藏了多少“小秘密”？

在“合并财务报表项目注释”部分，我们可以看到，乐视网2017年12.2亿的其他应收款，基本是由“单项金额重大并单独计提坏账准备的其他应收款”组成的（见表1-15）。这说明，乐视网的其他应收款里基本上是已经无法收回的烂账、坏账。

表1-15　乐视网2017年其他应收款分类

那么，贵州茅台年报里的其他应收款是什么呢？

表1-16　贵州茅台2018年其他应收款分类

根据表1-16，我们可以知道，贵州茅台的其他应收款全部由“按信用风险特征组合计提坏账准备的其他应收款”组成。也就是说，茅台的其他应收款，只是按照会计上的审慎要求而列出的一些坏账准备。

打开海天味业、格力电器等公司的财务报表，这两家公司的其他应收款基本上都和贵州茅台一样，也都是“按信用风险特征组合计提坏账准备的其他应收款”占绝大多数。

所以，单从其他应收款这个科目也能看出，乐视网财务上有重大的舞弊嫌疑。

3.预付账款

预付账款，是预付给供货单位的购货款，或者预付在建工程的价款。而对于收钱的公司来说，这笔款项会被记入负债端的“预收账款”。

如果一个公司的报表上长期聚集了大量的“预付账款”，说明这家公司在整个商业生态链上的地位很低，或者信用不好。还有一种更坏的可能是，有些公司会利用“预付账款”进行财务舞弊。

如果一家公司突然出现了大量的“预付账款”，尤其是预付工程款或预付了一些专利技术，很有可能是这家公司通过“预付账款”把资金流出，然后再通过某种方式流回到上市公司，实现虚增收入的目标。如果一家公司的财报上，常年存在大量的“预付账款”，我们也要提防资金实际上已经被大股东挪用的可能。

4.应收股利、应收利息、长期应收款

最后，我们再了解下其他的应收项目，主要是应收利息、应收股利和长期应收款。

应收利息是指公司持有各类债券期间应该收到而还没收到的利息。应收股利是指公司持有股权期间应该收到而还没收到的其他公司分配的股利。与这两个科目相对应的是“应付利息”和“应付股利”。

长期应收款，是指企业融资租赁产生的应收款项和采用递延方式分期收款。一般在具有融资性质的经营活动中才会产生，不是很常见。