2.4 标准普尔500指数的历史
标准普尔公司于1923年第一个推出了股票价格指数，3年之后又建立了包括90只股票的综合指数。3随着经济的发展，90只股票已经不足以代表整个市场，于是标准普尔在1957年3月1日把指数范围扩展到500只股票，并将其重新命名为标准普尔500指数。4
最初的指数包括425家工业公司、25家铁路公司和50家公用事业公司。为了使指数更具代表性，能够囊括500家“经济主导产业中的主导公司”，5在1988年标准普尔取消了对每个产业中进入指数的公司数量的严格限定。标准普尔500指数不断地更新，能够在市场价值、收入和流动性等方面达到其标准的新公司被添加到指数中，以取代相同数量的达不到标准的旧公司。
自1957年以来，被添加到指数中的新公司数量在2003年达到917家，平均每年20家。添加新公司最多的一年是1976年，共有60张新面孔登上指数，其中有15家银行和10家保险公司。在那之前，指数中唯一的金融类股票是消费者金融公司，其他的金融机构都被排除在外，因为它们大多数在场外市场交易，而在1971年纳斯达克（证券交易商全国自动报价协会指数）建立之前，场外交易的即时价格数据很难收集。
在科技泡沫达到顶峰的2000年，指数中添加了49家新公司，仅次于1976年。而在2003年股市跌到了谷底，只有8家新公司登上指数，是历史上最少的一次。6
在过去半个世纪中新兴公司不断取代旧面孔，这大大改变了指数的构成。表2-1列出了1957年和2003年指数中市场价值最高的20家公司。2003年排在前20名的其中5家企业——微软、沃尔玛、英特尔、思科和戴尔，甚至在1957年都还不存在。1957年的前20名里有9家石油生产商，而在2003年只有两家。2003年的前20家公司里有12家来自信息技术、金融和卫生保健部门，在1957年则只有IBM能够位列其中。
表2-1 1957年3月和2003年12月标准普尔500指数市场价值最高的股票
