第五节 地心引力

无论投机者有多么高的热情，无论市场有什么炒作题材，无论大股东怎么煞费心机地做市值管理，平庸公司的股价总会在“万有引力”的牵引下不断下行。那是因为平庸公司无法为投资者创造出足够的净利润去覆盖买入的成本。

2019年惠泉啤酒归属于上市公司股东的净利润只有0.2亿元，是2009年12月31日市值28亿元的0.71%，2010—2019年的十年净利润总和也仅有1.55亿元，惠泉啤酒创造的税后净利润怎么计算都无法覆盖2009年12月31日的28亿元市值。平庸公司短期可能因为某些题材而出现阶段性股价暴涨，但长期没有投资回报是必然的。表2-3中列出了惠泉啤酒、荣华实业、中国铝业、华谊兄弟、报喜鸟和瑞贝卡的数据供大家参考。

表2-3 六家企业数据比较

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