第二章 逻辑思维

第一节 逻辑导向而非结果导向

一、结果导向是动物本性

这是一个很有意思的哲学问题，到底是“先有因再有果”还是“先有果再找原因”?我观察大多数人都是先看结果再总结原因，人们习惯“以结果论成败”。如果某某人发迹了，人们就认为他是成功人士。某某人落魄了，人们又会把他看成“失败者”。股票市场习惯用股价涨跌的结果论成败，所有这些现象都来源于人类“逐利”的动物本性。人们在生活中也一样如此，总会很现实地说：“别跟我说别的什么，我就看结果。”按照著名历史学家伊恩·莫里斯教授的说法：人类就是在懒惰、贪婪又充满恐惧下努力要一个结果，那就是让自己的生活变得更便利、安全和有效。人类就是这么一个既聪明又务实的物种，总是希望在自己付出最少的代价，以最快的时间获得最大的收益。而且为了利益，人类不光短视，还可能不讲原则，不问道理，不顾逻辑。本杰明·富兰克林曾经明智地指出：“与人打交道时要诉诸利益，而非诉诸理性。”

人们因为沃伦·巴菲特在股票市场赚了上千亿美元的结果才去寻找获得巨大财富的原因，这与我信奉的“逻辑导向而非结果导向”是完全不同的。伯克希尔·哈撒韦创造的巨大财富是上帝对伯克希尔·哈撒韦的奖励，跟我们没有一点关系。我只对巴菲特赚钱的逻辑感兴趣。如果一个人在股票市场赚到的钱比巴菲特更多，但用的是我不能认同的方法，我依然不会有一点兴趣。

二、比尔·盖茨身边的投资高手

世界首富头衔很多年都属于微软公司创始人比尔·盖茨。盖茨家族拥有的财富高达1000亿美元以上。目前比尔·盖茨仍然持有微软公司3%左右的股份，市值大约450亿美元，余下的近700亿美元都是靠多年投资赚来的。1994年，比尔·盖茨聘用了投资高手拉尔森来管理自己的家族资产。当时，盖茨家族的资产只有50亿美元。拉尔森大概帮盖茨家族赚了600多亿美元。拉尔森是如何做到的呢？

他不断减持微软的股票，将资金配置到多元化的股票组合中。数年来，拉尔森将比尔·盖茨家族在微软公司的股份由45%减持到3%。2020年6月30日，微软最新的收盘市值是15400.93亿美元，45%微软股票的市值是6930亿美元。人们会这样讥讽拉尔森：“看看那个傻瓜，成功地把7000亿美元变成了1000亿美元。”

我觉得这样评价拉尔森未免有失公允。昔日PC软件的霸主微软公司曾错过了搜索引擎，又错过了移动互联网，2009年市值最低跌至1330.12亿美元。即使盖茨家族没有卖过一股股票，属于比尔·盖茨的资产在2009年也仅剩下600亿美元。

2014年，微软董事会聘请萨提亚·纳德拉担任CEO。他承担起了拯救微软公司的使命，经过几年的努力，微软公司在云计算和软件业务取得重大进展，盈利能力也大幅度提升。微软的股价也在纳德拉上任后上涨了近五倍。我们不能因为现在微软1.54万亿美元市值的结果去指责拉尔森，要是没有纳德拉的拯救，微软公司可能已经变成了一家小型公司。如果是那样的结果，那些尖酸刻薄的人们应该变成拉尔森的粉丝了。