本书框架

本书的第一部分仔细剖析了常见的错误、谬论和宣传技巧，它们诱导投资者误入歧途，成为割肉流血的羔羊。

第一章：被思维病毒控制的羊群

每个人都知道，只要美联储主席表示担心股价太高，就会在市场上引发完全无法预料的爆炸性后果。艾伦·格林斯潘在1996年12月5日的“非理性繁荣”讲话，就引发了这样一连串悲惨的事件，我们将在第1章详细讲述他这次演讲导致的所有后果，包括人们对科技发展、经济增长和牛市的不信任。

第二章：股价真的由上市公司盈利决定吗

正如库恩在《科学革命的结构》中指出的一样，在科学发展中，常常会有越来越多的情况与当时流行的理论相冲突。19世纪末期，实验不断发现原子核自然衰减的证据，牛顿力学就遇到了这样的问题。当今的流行说法，认为股价是由上市公司的盈利或者市盈率决定的。我们对这种流传最广的估值体系进行了验证，提供了一些看穿媒体报道、分析报告和公司宣传的方法，帮助读者抵制错误交易方式的诱惑。

第三章：趋势真的是朋友吗

市场剧烈下行会引发恐惧和担心。谁若能预测到市场何时上升，便能赢得无数的财富和力量。所以也就不必奇怪，市场中存在有关动量的神话，充斥了各种控制这种巨大力量的英雄事迹，以此来缓解投资者的焦虑，给他们以希望，并让他们继续沿着错误的方向前进，却没有机会进步。我们运用科学方式对这些技术崇拜及其核心秘诀——“趋势是你的朋友”——进行了分析，最终发现，很遗憾，趋势并不是你的朋友。

第四章：熊市迷信与认知失调

一位作家，怎样才能在整个职业生涯中都坚持错误，还能在财经新闻界保持最大影响力？我们采访了阿兰·阿贝尔森一探究竟，结果发现，在1990年代的大牛市期间，他在《巴伦周刊》上发表的几百篇每周评论文章，没有一丁点儿乐观的暗示。

第五章：如何判断一家公司是否在讲故事

在古希腊，最难以接受的罪恶是狂妄，以及权力的傲慢。维克多的父亲阿蒂·尼德霍夫曾撰写文章，深刻洞察了狂妄对司法系统的损害。我们试图进一步深入他的分析，研究狂妄在市场中的后果。

第六章：戳穿本杰明·格雷厄姆的神话

古人有他们信奉的神灵和英雄，现代社会中也有我们崇拜的人。在古希腊的黄金时代，科学思维第一次得以确立，一些思考者开始质疑对神的敬畏和供奉。多多发问总是件好事。当今社会崇拜的一代名人格雷厄姆，便是本章的主角。

第七章：计算机撰写出的财经新闻

天才数学家阿兰·图灵曾说，如果一台电脑能够蒙蔽人，让人把它误认为一个人，或许就可以说它是智能的。反过来说也是如此：如果我们能够通过程序，让电脑复制一个人的发言，我们可以说这个人并不智能。只需一个有限的数据库，装入一些错误观点和平庸的基金经理的言论，电脑就可以写出当今很多财经新闻。我们解释了其中原因，并展示了我们撰写财经新闻的专利程序。

第二部分：股票实战投机术

第二部分提供了一些理性决策的基础内容。在市场中，生存是第一位的，我们的策略是，让读者在享受汗水浇灌的果实之前先活下来。这个策略源于对国际象棋的思考，象棋是一千年来最天才的游戏之一，它需要敏锐思考才能得出最好的策略。

第八章：如何避免伪相关

在投资战争中取胜的主要工具很简单，一个小孩就能理解，那就是散点图。通过描绘两个事物的联合值，投资者可以确定这两者之间是否相关，相关度如何。用这个技巧几乎可以理解股市的所有信息。我们将逐步解释这一工具，并展示如何用它来分析利率变化对市场的影响。

第九章：未来股市的收益

在20世纪，主要发达国家的股市复合收益率达到了创纪录的1500000%。这是伦敦商学院三位研究者得出的惊人结论，他们整理了全世界范围102年的股价数据库，写出了一本《投资收益百年史》，我们认为这是当今世上最好的投资书。在他们的数据库基础上，我们改进长期“买入—持有”策略，提炼出了几个系统，本章就介绍了这些系统。

第十章：房地产周期与股市

固定不可移动的房产，看起来像是波动不已的股市的最佳替代品。然而作为小投资者参与大规模房地产投资的主要渠道，房地产投资信托基金的长期收益还不如股市。学习有关不动产和商业周期的规律，或许可以带来巨大收益。

第十一章：能量转换定律与股票投资

在预测看似不断变化的世界时，能量守恒定律的基本原则非常有用。我们以维克多小女儿基拉的一天为引，进行了一场市场实验，将能量看作资金，讲述了市场热力学。

第十二章：体育竞技比赛策略与投资策略

维克多在各种网球、壁球比赛中得到过数不清的冠军，在2001年建立的壁球名人堂中，他被列为顶级球员。他分享了一些在球场和市场上都很有用的策略，包括在比赛前、比赛中和比赛后的策略。

第十三章：股票中讨价还价的艺术

每个人都有一个自己愿意接受的价格。投资者不应该不好意思斤斤计较，以便多在市场上得到一点利润。

第十四章：利用信息不对称获取投机利润

人们对维克多第一本书的批评，主要是认为其中有太多的大道理，却没有任何能帮助人们赚钱的东西。开始写专栏的时候，我们发现自己每天都在火线冲锋，每天都要想出一些建议来。在我们开始点评个股交易之后，我们的专栏读者增加了10%。令人高兴的是，尽管我们为服务读者所投入的远不只金钱和时间，但帮助他们选股对我们也不无裨益，我们可以借此检验股票的赚钱效率。

第十五章：看懂财务报表关键指标，识破上市公司骗局

不断进化的“盈利控制”技巧，把上市公司的净利润变得并不真实。我们揭示了怎样从资产负债表和现金流量表中挖掘信息，了解一家公司更真实的财务健康情况。股票回购、分红、库存、应收账款、缴税情况等，都有助于辨别真相与捏造的情况。

第十六章：结语

在本章，我们回答了读者最常问的四个问题。我们解释了我们自己在交易中是否使用某些技术指标，有哪些书可以推荐给投机者，为什么我们对艾伦·格林斯潘出言不逊。我们还透露了让我们乐此不疲、不断学习的秘密武器：我们通过专栏结识的一大群投资者和聪明人。我们每天都通过电子邮件与他们交流，讨论市场哲学与投资策略。我们从上万封邮件中选取了几封放在书中。