第7章　有关波浪图的其他说明

（1）对于较大级别的波浪，不同股票指数和股票见顶的时间通常不同。但在构筑底部时，不同股票指数和股票倾向于同时出现底部。例如1932年7月期间，债券、股票、生产总值、保险销售额以及人类活动的其他主要领域，同时见底（参见第十章图69、图79）。 1932年7月是特别超级循环浪2的底部，自然得到了特别的关注。

（2）在波动过程中，如果对波浪的编号感到困惑时，关注波浪的相对幅度有助于区分不同级别的波浪。使用凸出的拐点（即根据它们来绘制通道线）有助于读者清晰了解波浪运动的级别。

（3）常常连接两个凸出的拐点，根据它们绘制出通道线。

（4）务必等待第四个拐点出现，并且绘制出最后的通道，从而确定该轮波浪运动的终点（即第五浪结束的大致位置）。

（5）同一级别的所有波动，通道线应该保持平行，换句话说，同一波动通道的宽度应保持一致，除非浪5没有到达通道顶部。

（6）波浪级别越高，击穿通道线的概率就越大。

（7）在绘制通道线时，上涨趋势中，基准线在下；下跌走势中，基准线在上。

（8）当基准线较为集中时，主要波动动能较大。图14所展示的1927年1月至1928年6月就是一个实例。

（9）为了更准确、更宏观地展现波浪现象，以下这些绘图方法至关重要：

绘制周K线，采用对数刻度形式，放大两倍到三倍，便于更好观察。

将五个大浪的每个上涨走势以及调整浪绘制在一张纸上。

（10）以上这些建议适用于三个主要平均价格指数（工业股指数、铁路股指数和公用事业股指数），也适用于股票板块和个股。投资者可能对三个平均价格指数、股票板块以及个股的日K线感兴趣，采用普通的算数刻度即可满足分析要求。

（11）周K线图分析是有必要的，有以下三个重要原因：

只有采用这种方法，才有可能观察到具有充分历史跨度的市场波动情况，从而判断不同级别的波浪，对于识别较大级别的波浪尤为关键；

日线图如果出现直线运动，通过绘制周线图，就可以将其转化为平台形态或三角形态，分别由三个浪或者五个浪组成（它们有助于确定未来波动方向）；

日波动图上任何可能的误导，通过周线图可以有效排除。

（12）无论是细浪、小浪、中浪、大浪还是更高级别的波浪，务必将所关注的某一波动绘制在一张波浪图上。否则波浪的数字编号、其相对幅度以及波动的通道将变得混乱。

（13）大浪以及更低级别的波浪，最好的时间维度为周线、日线和小时线走势图。切勿只采用三个重要时间维度中的一个，在分析波浪数量时，要将三者牢记于心。在快速波动的市场中，小时线和日线最具指导意义；在波动速度慢的市场中，日线和周线最佳。

（14）自1928年首次出现以来，股票、债券以及成交量换手率在1938年6月18日才开始被人们广泛使用。只有当投资者掌握波浪理论的知识，才能对这些现象进行有效观察和分析。

（15）某些时候，上攻波浪似乎在第五浪中已经开始下跌。在此情况下，意味着一个“不规则”顶部已经出现，紧接着C浪由五个浪组成，详细解读参见“调整浪”章节。

（16）在某些情况下，不可能获得绘制波浪图所需的数据，比如说房地产市场，因为没有一个中心市场，交易标的并不是标准化的，并且交易价格通常是名义上而非实际的。这种情况的解决方案是“止赎住房抵押贷款额”（编者注：美国人在购买房屋时，多数都是使用按揭的形式。有些购买者由于没有资产可供抵押，所购买的房屋便充当抵押品。房屋所有权归提供贷款的机构。购房者按期还款给放贷的机构，这个过程称为“赎回”。如果出现购买者因故不能按期还贷，超过期限的房屋便被“止赎”，停止赎回）。这类数据是可靠的。当止赎率位于底部时，房地产处于顶部，反之亦然。

（17）在其他情况下，虽然有了可靠的数据，也很难准确界定小浪。比如成交量，它会随着市场瞬间波动发生小浪级波动。此问题的解决方案是，参照纽约证券交易所席位价格的变动进行分析。

（18）季节性波动可能给波浪分析带来困难，解决这类困难的办法是，绘制出周、月、季波动值与它十年平均值比率的曲线图，在这个曲线图上进行波浪运动分析，可排除季节性干扰因素。例如，我们拥有车辆货运量的周统计数据，那么当前这一周与它十年均值的比例可通过波浪图的形式绘制出来，这样就能运用波浪理论得出较客观的研究结论。

（19）当两项并不是一直同步变动的指标突然行动一致时，市场可能会发生不同寻常的事情，如本书第六章中“成交量”这个话题下的论述。

（20）并非所有的股票表现都很一致。尽管主要的平均价格指数在1937年3月10日达到顶点，一些标准统计板块的股票在1936年11月就出现了头部，在1937年3月走到最高点，随后缓缓下跌至1937年5月。另外，股票筑底的时候往往却会行动一致。