6.4　其他标的资产期权定价

6.4.1　支付连续股息收益率股票的期权

如果标的资产是一个支付连续股息收益率的股票，那么标的资产的资本收益应该等于无风险收益率减去连续股息收益率。如果连续股息收益率为q，那么对应期权计算公式中，u、d、p计算公式（即E、F、G）三式不变，只需将a=e^rΔt改成a=e^（r-q）Δt即可。

大白话：简单理解，想象你买的期权对应着一定数量的股票，由于连续支付股息，一部分收益就以股息的形式拿走了，你对应的股票价格上的收益就少了，反映到期权上，期权的价格就要除掉这个因素。股指期权和外汇期权也类似。

6.4.2　股指期权

股指可以看作一个支付连续股息收益率的股票投资组合，因此，如果股指中标的股票支付的股息收益率为q，对股指期货的定价公式就与支付已知连续股息率的股票期权定价相同了。

6.4.3　外汇期权

与支付连续股息收益率股票类似，外汇可以看作收益率等于外币汇率r_f的资产，所以外汇标的的资本收益同样应该等于无风险收益率减去外币无风险利率。在期权定价公式中，只需将a=e^rΔt改成a=e^{（r-rf）Δt}即可。

6.4.4　期货期权

由于进入期货合约的多头或空头时不需要支付任何费用，因此在风险中性世界中期货的预期收益率为0。因此a=e^rΔt中r=0，即a=1，q=。u和d的公式不用改变。

大白话：因为进入期货合约只需要保证金，而保证金一般是可以获得利息的，所以进入期货合约一般不需要成本，没有付出没有回报，预期收益率也就是0了。