2.1　什么是豆粕期权

豆粕期权合约是指由大连商品交易所制定的、规定合约买方有权在将来某一时间段内以特定价格买入或者卖出相应豆粕期货的标准化合约（如图2-1所示）。

图2-1　豆粕1801期权合约走势

通俗来讲，对于合约的买方，支付了一定数量的权利金为代价，拥有了一定的权利，不用承担买入或卖出的义务，合约到期时没有人强迫买方一定要买或者卖；对于合约的卖方，收取了买方的权利金，“拿人钱财，替人消灾”，就在一定期限内必须无条件服从买方的选择，履行成交时的承诺。

举个例子：小明买入了1月到期的行权价格为3100元／吨的豆粕1801期货合约的认购期权，则在行权到期之前，不论豆粕1801期货合约的价格比3100元／吨高多少，小明都可以只用3100元／吨买入。此时，期权合约的卖方需要无条件履行承诺，那么问题来了，如果行权到期日之前豆粕1801期货合约的价格低于3100元／吨呢？买方还要将它买入吗？答案是不必要的，买方有权利放弃行权，也就是说，对于买方，亏的最多就是把权利金搭进去，而赚的却有可能无限多。