三、产权比率

（一）定义

产权比率（Debt to Equity Ratio），是负债总额与所有者权益总额的比率。在指股份制企业中，产权比率也可以称为负债总额与所有者权益总额的比率，是评估资金结构合理性的一种指标。

（二）计算公式

产权比率=负债总额／股东权益总额×100%

（三）指标分析

1．会计含义

由公式可知，产权比率实际上是负债比率的另一种表现形式，它反映了企业负债与股东权益的比例。公式中的负债总额所包括的项目同上，所有者权益总额不仅包括实收资本，还包括资本公积、盈余公积和未分配利润。

2．指标意义

在产权比率中，负债总额代表的是企业的债权人权益，而股东权益总额则反映的是企业所有者权益。因此，产权比率指标将企业债权人权益与所有者权益结合起来，通过两者权益结构比较，衡量企业的偿债能力。

这一比率越低，表明企业的长期偿债能力越强，债权人权益的保障程度越高，承担风险越小，但企业不能充分地发挥负债的财务杠杆效应。所以，企业在评价产权比率适度与否时，应从提高获利能力与增强偿债能力两个方面综合进行，即在保障债务偿还安全的前提下，尽可能提高产权比率。

一般认为，产区比率为1∶1，即100%以下时，表明企业是有偿债能力的，但还应该结合企业的具体情况加以分析。当企业的资产收益率大于负债成本率时，负债经营有利于提高资金收益率，获得额外的利润，这时产权比率可以适当高一些。

3．产权比率与资产负债率关系

资产负债率与产权比率都是反映企业长期偿债能力的指标，从计算公式中可以得出它们之间可以相互转化。

产权比率=负债总额／所有者权益总额×100%

=负债总额／（资产总额-负债总额）×100%

=资产负债率／（1-资产负债率）×100%

资产负债率与产权比率二者的关系为，产权比率与资产负债率对评价企业偿债能力的作用基本相同，两者的经济利益有相同之处，具有互为补充说明的作用。

资产负债率与产权比率二者的区别为，资产负债率侧重于揭示总资产中有多少是靠负债取得的，分析说明企业债务偿付安全性的物质保证程度。产权比率侧重于揭示债务资本与权益资本的相互关系，说明财务结构的稳健程度以及所有者权益对偿债风险的承受能力。

（四）指标运用存在的缺陷

由于所有者权益是企业的一种净资产，也就是说产权比率最终以资产为物质保证而使所有者权益对偿债风险具有承受能力，而资产中有些项目，如无形资产、递延资产、待摊费用、待处理财产损失等，其价值存在极大的不确定性，因此，在企业陷入财务危机或面临清算等特殊情况下，强调对债权人有形财产的保障，需要对产权比率进行必要的调整和补充，即计算、分析有形净值债务率。