四、速动比率

（一）定义

速动比率（Quick Ratio），是指速动资产总额和流动负债总额之比。

（二）计算公式

速动比率=速动资产合计／流动负债合计×100%

其中，速动资产合计=流动资产合计-存货-预付账款-待摊费用-待处理流动资产损失。

（三）指标分析

1．会计含义

构成流动资产的各项目，流动性差别很大。其中，货币资金、交易性金融资产和各种应收款项，可以在较短时间内变现，称为速动资产；另外的流动资产，包括存货、预付款项、一年内到期的非流动资产和其他流动资产等，属于非速动资产。速动资产主要剔除了存货，原因是：（1）流动资产中存货的变现速度最慢；（2）部分存货可能已被抵押；（3）存货成本和市价可能存在差异。由于剔除了存货等变现能力较差的资产，速动比率比流动比率能够更准确、可靠地评价企业资产的流动性及偿还短期债务的能力。

2．指标意义

速动比率表明每1元流动负债有多少速动资产作为偿债保障。一般情况下，速动比率越大，短期偿债能力越强。由于通常认为存货占流动资产的一半左右，因此剔除了存货影响的速动比率至少是1。速动比率过低，企业面临偿债风险；但速动比率过高，会因占用现金及应收账款过多而增加企业的机会成本。影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力。因为应收账款的账面金额不一定都能转化为现金，而且对于季节性生产的企业，其应收账款金额存在季节性波动，根据某一时点计算的速动比率不能客观反映其短期偿债能力。此外，使用该指标应考虑行业的差异性。例如，大量使用现金结算的企业其速动比率大大低于1是正常现象。

（四）指标运用存在的缺陷

速动资产中不包括存货，速动比率在一定程度上排除了存货价值不确定带来的缺陷，在此基础上，速动比率在使用上仍然存在一些缺陷，主要包括以下几点：

第一，预付账款的变现速度。预付账款指买卖双方协议商定，由购买方先支付一部分货款给供应方而发生的一项债权。预付账款一般包括预付的货款、预付的购货定金等。作为流动资产，预付账款不是用货币抵偿的，而是要求企业在短期内以某种商品、提供劳务或服务来抵偿。当预付款转为采购货款时，预付账款按照合同期间变为存货时需要一定的时间间隔，当然这个间隔不会为零，否则企业就可以直接用银行存款购买存货了。正是这个时间间隔，使得预付账款的变现速度明显慢于存货。因此，将预付账款归为速动资产，会影响速动比率的适用性。

第二，货币资金中受限制使用的存款。货币资金包括现金、银行存款和其他货币资金。在流动资产中现金是无须讨论的速动资产，而银行存款和其他货币资金是否可以立即使用则需要视情况而定。一般来说，企业货币资金是为维持正常经营活动而持有，如果货币资金金额过小，企业可能会因无法支付日常经营所需资金而陷入财务困难；如果货币资金金额过大，会导致资源浪费，降低资金使用效率。

第三，应收账款的流动性质疑。应收账款是指企业在经营过程中因为赊销商品、产品、材料或提供劳务等而应该向客户收取的款项。应收账款是伴随企业销售行为的发生而形成的一项债权，是商业信用的产物。不同的公司，企业的信用政策有较大差异，应收账款的回收期也就存在较大的不同。随着市场经济的发展，应收账款在企业流动资产中的比重日益增加。虽然赊销有一定的风险，但从理论上讲赊销带来的收益远大于其损失和费用，应收账款应该是能够“速动”的。但在现实经济活动中，企业之间相互拖欠现象很普遍，即众所周知的三角债问题，许多拖欠周期都在一年以上。另外，企业对债权资金长期不清理，不核对，不催收，不按照会计科目的核算范围将应收账款与其他应收款项严格区分，随意处理，形成了许多呆账错账，更有一些企业把本应该属于坏账的账款长期停留在应收账款中。对于大多数中小企业来说，没有应收账款管理的专门人员的现象就很普遍。对于债务人来说，将应付账款尽量拖到最后一刻，若债权人不催收，债务人主动按时或提前偿还的可能性很小。并且，由于应收账款不同于短期借款等有固定的到期日，即便到了应该收回的日期也不易引起管理层的关注。而当债权方意识到大量逾期应收账款未收回并加以催收时，可能由于催账费用或债务人的偿债能力等多种因素，最终导致账款无法收回而成为坏账。可见，企业账面的应收账款往往不能代表企业的即时偿债能力，实际坏账可能比预计的要多得多。将应收账款纳入速动资产，使得速动比率的说服力下降。

（五）指标缺陷的改进方法

在速动比率的使用过程中，要特别注意以下几点：

第一，分析速动比率时需结合对货币资金报表附注的关注。在货币资金的报表附注中，银行存款和其他货币资金中经常存在受限使用的资金，例如，用银行存款作质押为企业自己或他人企业进行信用证贷款。一般情况下，在质押期间，企业不能动用这部分存款，只有当企业还清贷款时才能解除限制。如果最后企业或他人企业未能如期还款，被质押的存款会被冻结优先偿还该笔贷款。对于其他债务人而言，该笔受质押的存款并不能立即用来偿付流动负债。因此，货币资金中受限制使用的部分不符合速动资产定义，在分析速动比率时应加入对货币资金报表附注的分析。

第二，信息使用者在利用速动比率分析企业即时偿债能力时，一定要和企业的应收账款账龄分析结合起来。应当将短期内无法收回的应收账款从现行的速动资产中分离出去。当然，要达到这个目的，实际操作起来有点困难，信息使用者一般很难判断哪些是短期内无法收回的。现行财务报表附注中也仅仅是按照应收账款的账龄划分，比较常见的划分方法是：1年之内的应收账款、1年以上2年以下的应收账款、3年及3年以上的应收账款。应收账款是因销售商品与收回账款的时间差而形成的，即使企业采用宽松的信用政策，也很少会把信用期设置为大于一年。应收账款如果被划入速动资产，其收账期应能匹配流动负债的偿还期，所以只有收账期短于一年的应收账款才能称为速动资产，两年及两年以上的应收账款应作为非速动资产。

（六）案例分析

甲公司是一个材料供应商，拟与乙公司建立长期合作关系，为了确定对乙公司采用何种信用政策，需要分析乙公司的偿债能力。已知乙公司生产经营存在季节性，每年3月至10月是经营旺季，11月至次年2月是经营淡季；乙公司按照应收账款余额的5%计提坏账准备，2013年年初坏账准备金额140万元，2013年年末坏账准备余额150万元；最近几年乙公司的应收账款回收情况不好，截至2013年年末账龄3年以上的应收账款已达到应收账款余额的10%，为了控制应收账款的增长，乙公司在2013年收紧信用政策，减少了赊销客户的比例；计算财务比率时，涉及的资产负债表数据均使用其年初和年末的平均数。

为此，甲公司收集了乙公司2013年年度的财务报表，相关的财务报表数据以及财务报表附注中披露的信息如下。

根据题目所给数据及材料，计算乙公司2013年的速动比率，评价乙公司的短期偿债能力时，需要考虑哪些因素，具体分析这些因素对乙公司短期偿债能力的影响。

乙公司2013年速动比率=速动资产平均金额／流动资产平均金额=［（100+100+500+460+2850+2660）／2］／［（2350+2250）／2］=1.45

此外，评价乙公司的短期偿债能力时，需要考虑应收账款的变现能力。乙公司按照应收账款余额的5%计提坏账准备，2013年年末账龄3年以上的应收账款已达到应收账款余额的10%，实际坏账很可能比计提的坏账准备多，从而降低乙公司的短期偿债能力。

乙公司的生产经营存在季节性，报表上的应收账款金额不能反映平均水平，即使使用年末和年初的平均数计算，仍然无法消除季节性生产企业年末数据的特殊性。乙公司年末处于经营淡季，应收账款、流动负债均低于平均水平，计算结果不能反映乙公司的短期偿债能力。