1.2 外汇交易历史

1967年，芝加哥银行拒绝向一位名为Milton Friedman的大学教授提供英镑贷款，因为他想把这笔资金兑换成美元。Friedman先生认为当时英镑对美元的汇率过高，所以希望先出售英镑，然后等英镑贬值后，再买回英镑来偿还银行，从而迅速赚取利润。这家银行拒绝提供贷款的原因是一个确立于20年前的《布雷顿森林协定》，在此协定中，规定各国固定本国货币对美元的汇率，并将美元与黄金的比价设为35美元对每盎司（1盎司=28.35克）黄金。

从1876年到第一次世界大战，为了抑制各国政府任意发行钞票，导致通货膨胀的加速，一直沿用着“黄金标准”，以便各国将它的货币兑换为真正的黄金。

尽管如此，“黄金标准”并未完全解决所有问题，其中主要因素为经济周期的萧条与蓬勃。当一个经济体持续发展与加强，不断增加国外的进口，直到耗尽了它的黄金储备时，货币的供应减少，利率升高，导致了经济衰退。

最终，相对的商品价格在衰退周期见底时较低。吸引其他国家从它进口，为它的经济注入黄金直到增加货币供应量，进而降低利率，从而再次经济增长。这样的萧条蓬勃现象持续到第一次世界大战之前。大部分国家根据这种萧条蓬勃模式发展，直到第一次世界大战中断了商业和黄金的流通。

“黄金标准”在第一次世界大战前期终于瓦解。在德国的威胁下，欧洲的主要势力被迫进行大规模的军事项目。当时并没有足够的黄金来兑换各国过度发行的货币。

在第二次世界大战末期，盟军国家认为有必要成立一个金融体系，以填补“黄金标准”体系被遗弃所留下的空白。1944年7月，布雷顿森林体系国际货币管理方法诞生。根据布雷顿森林协定，美元取代黄金成为可兑换世界货币的主要标准。此外，美元成为唯一有黄金储备的货币。

此后25年左右，作为世界的储备货币，美国遇到了一系列的国际收支赤字。20世纪70年代初，美国的黄金储备严重缺乏，美国财政部没有足够的黄金弥补所有外国央行外汇储备的美元。

1971年8月15日，美国关闭了黄金窗口，同时向全世界宣布，它将不再为他国的外汇储备操作美元与黄金之间的兑换，这一事件说明了布雷顿森林体系的结束。

从1973年起，几个主要工业国家的货币变得更加自由浮动，其汇率主要取决于外汇市场的供应和需求的力度。20世纪70年代，货币交易的强力波动和营业额的增加，新的金融工具介入，市场管制放宽，交易更加自由，外汇交易开始吸引投资者和投机者。20世纪80年代，计算机科技的到来，加速了跨境资本的流动，外汇交易规模从20世纪80年代的每天大约700亿美元猛增到现在的每天超过几万亿美元。

在1971年和1972年，有两次使货币兑换美元自由浮动的尝试，即史密斯协定和欧洲联合浮动制。史密斯协定实际上是对布雷顿森林协定的修改，使其允许有更大的波动性，而欧洲联合浮动制是为了降低欧洲货币对美元的依赖性。这两次尝试均以失败告终。随后直到1978年，国际货币基金组织强制各国货币汇率自由浮动。

外汇贸易加速的一个重要的催化剂是快速发展的欧洲货币市场，美元被存储在美国之外的欧洲银行里。欧洲货币市场成形于20世纪50年代，当时，苏联的石油收入都是以美元结算，因为担心被美国政府冻结，这些美元都存在了美国以外的地区。所以在美国以外存在着大量美国政府无法控制的美元。美国政府于是颁布法令限制借钱给外国人。欧洲货币市场变得很具吸引力，因为他们的限制少而提供较高的回报。从20世纪80年代晚期起，美国公司开始对外贷款，他们发现欧洲货币市场是一个有利的持有额外流动资金、提供短期贷款、开展金融进出口业务的市场。

伦敦曾经是，现在依然是重要的货币交易市场。在20世纪80年代，为维持国际金融市场的领先地位，除英镑外，伦敦还开展美元贷款业务，因此，伦敦成为欧洲货币市场的中心。伦敦得天独厚的地理位置使其运作时间可以与亚洲和美洲市场运作时间分别部分重合，对维持其在欧洲货币市场的支配地位，起到了辅助作用。

1999年，欧盟成立7年后，欧元诞生。欧元是第一个用于欧盟成员国间的统一法定货币。欧元也是第一个有实力和传统外汇市场领先货币竞争的货币。欧元带来了欧洲和外汇市场长期期待的稳定性。

随着20世纪90年代末ECN平台的采用，便捷的在线交易让外汇交易变得更加高效。

“We Are Social”和“Hootsuite”发布了《2018年全球数字报告》，全球互联网用户数已突破40亿，这意味着全球有一半人口“触网”。受智能手机和移动数据推动，新增移动互联网用户的占比也更大，智能手机是全球互联网用户的首选设备。全球76亿人口中，约2/3已拥有手机，且超过半数为智能型设备，因此人们可以随时随地轻松地获取丰富的互联网信息。

在经济全球化、金融交易自由化的国际潮流引领之下，外汇的渗透力和竞争力在不断增强。虽然大型金融机构和银行作为主要的做市商在外汇市场上占据了半壁江山，但是现代技术的发展使得外汇可以广泛地被大众接受。外汇经纪商开发了易于使用的在线交易平台，简化了交易流程，也使其几乎可以在世界任何地方交易。

惊人的数据：每396个互联网用户中就有1个在线交易者。统计显示，世界范围内有超960万的在线交易者。

美国和英国仍是迄今为止最大的外汇交易中心，但有1/3的在线交易者位于亚洲和中东。它们拥有19亿互联网用户，网上交易者人数高达320万。

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