一、启动大会有哪些议题

不同项目情况不同，启动大会的议题也不尽相同。简单来讲，启动大会的议题主要有以下五项：

1.交换名片

启动大会之前，主承销商通常会准备上市项目工作组成员名单和联系方式。名单有长有短，大致可以代表项目的大小和各中介机构的重视程度。不过，名单中的多数人在项目中并不经常出现。有的出现在项目的后期，比如承销商内部负责销售和定价的部门成员；有的只是在讨论某些问题的时候偶尔出现一下，比如承销商的内部律师。对于那些具体负责项目、从头到尾参与项目运作的人来讲，启动大会是相互认识、了解对方的一个机会。随着技术的进步，使用电话会议讨论、解决问题越来越普遍，几个月下来，项目团队成员之间从不见面的情况很多。启动大会是整个项目期间团队成员能够见面聊天的少数几个场合之一。

2.确定时间表

项目时间表几乎是每一个项目的启动大会都会讨论的问题。预计什么时候向美国证监会秘密或公开递交第一稿招股书、财务报表的审计工作什么时候完成、公司美国律师什么时候能够发出第一稿招股书、什么时候能够完成上市等，这都是项目时间表涉及的重要环节，直接影响工作组各个成员的工作内容，决定需要相互配合的工作内容。虽然项目的时间表通常由主承销商来设计和主导，但是各方的认可和配合也非常重要。因此，在启动大会上，工作团队成员达成一个共同认可的项目时间表，是启动大会的一个重要内容。启动大会之后，工作团队成员就会迅速进入各自角色，完成自己的工作任务。

3.管理层演示

在启动大会上，公司高管通常会对公司的业务、财务以及其他方面情况作一个介绍。中介机构的工作团队成员也可以借此机会认识公司高管成员、了解公司各方面情况，为下一步的尽职调查和招股书的撰写做有针对性的准备工作。公司高管对公司情况的介绍有时被称作“管理层演示”。有的时候，管理层演示也会放在启动大会后，单独安排时间进行，尤其是在启动大会比较仓促、公司高管还没有来得及准备，或者主承销商认为准备不够充分的情况下。有的时候，公司比较大，比如许多国有企业规模比较大，管理层演示甚至要持续好几天，每一天讲一个或几个专题。在这种情况下，管理层演示没有办法在启动大会上用几个小时完成，需要

单独安排时间进行。

4.强调公开宣传限制

上市项目运作过程中，公司的美国律师关注公司在公开场合的一言一行。通常在聘任之后，公司的美国律师就会向公司发布一个公开宣传限制备忘录，提醒公司在上市项目运作过程中要管住嘴，不要乱讲话，以免违反美国证券法律关于公开宣传方面的禁止性规定。在启动大会上，通常应承销商的要求，公司的美国律师还会专门就此进行强调，要求所有项目工作团队遵守公开宣传限制方面的规定。

5.讨论其他重要问题

上市项目涉及的问题很多，同时，公司在上市方面通常都没有太多经验。因此，承销商往往会利用启动大会的机会，讨论其认为需要讨论的问题。有的涉及程序性问题。有的虽然是实体性问题，但不需要公司立刻着手解决，只是需要公司有一个大致了解并随后进行配合。有的时候，主承销商也会在启动大会上提出一些棘手的问题，供工作团队讨论。

为什么要开启动大会，其中的原因也许还有很多。每个人的角度不同，理解也不一样。启动大会究竟讨论什么，需要达到什么目的，依项目不同而各异。在下面的两部分，笔者将分别讨论启动大会中经常涉及的项目时间表、管理层演示以及其他可能论及的问题，此外，由于公开宣传限制问题的复杂性，笔者还会专门对这一问题进行讨论和介绍。