第1章 财务报告：理论分析

1.1 企业的利益相关者

企业的组织形式包括独资、合伙和公司三种。其中，公司是现代企业最具有代表性的组织形式。公司是依法组建的法人企业，包括有限责任公司和股份有限公司。“有限责任”是公司制企业区别于独资及合伙企业的首要特点。所谓有限责任，就是公司股东以其出资额或所持公司股份为限对公司债务承担责任。“两权分离”是公司制企业的又一主要特点。所谓两权分离，就是企业所有权与经营权的分离，所有者（股东）通过股东大会提名并形成董事会，再由董事会任命总经理和副总经理等高层管理者，企业的日常经营管理交由管理层。

在市场经济条件下，企业的经营目标往往是多元的，但其中最根本、最主要的应该是追求盈利。这是因为，没有利润，股东——企业的基本出资人——就实现不了投资回报。但是，对于现代企业而言，实现盈利从而满足股东利益并非唯一的追求。企业还必须同时满足以下利益相关者的利益要求：

（1）债权人。银行等债权人也是企业经营和发展所需资金的重要提供者。从数量上看，企业使用各类债权人的资金，甚至多于股东提供的资金。例如，就中国制造业上市公司的平均状况而言，最近十年间公司负债与资产之比（即资产负债率）大约在50%上下。尤其是在2001—2005年间的股票市场“熊市”阶段，由于绝大多数上市公司没有得到股票再融资机会，企业经营和发展资金主要依赖于负债和利润留存，资产负债率呈不断上升之势。既然使用了债权人的资金，企业就有必要保护债权人的基本利益，即通过实现盈利并有效控制负债风险，确保负债到期时有能力还本付息。如果债权人的利益不能得到有效保护，轻则会导致企业进一步负债融资的困难或融资成本的上升，重则会导致债权人提起破产清算的要求或直接接管企业。而这些都是企业尤其是股东所不愿意看到的。

（2）员工。劳动力是企业生产经营所必需的基本要素之一。企业只有在满足了员工最起码的利益要求即支付合理的劳动报酬之后，才可能有效地开展生产经营，从而实现盈利，满足股东等出资人的利益。尤其是，在两权分离的条件下，企业日常经营管理是由职业经理人承担的，而经理努力的结果又主要归于股东等出资人，这样就产生了经理与股东之间的利益冲突。这就需要对经理进行必要的激励。因此，经理就成了员工中的一个特殊组成部分。

（3）政府。作为行使社会管理职能的政权机构，政府也需要从企业获取利益，主要是税收和就业两个方面的利益。与此同时，政府也需要适当干预企业行为，如通过产业政策、财政政策和货币政策等宏观调控手段，影响企业的经营和财务决策行为。因此，政府也就成了企业的利益相关者。

（4）消费者。消费者之所以成为企业的利益相关者，主要是由于消费者需求的发展和变化会迫使企业在改进产品和服务质量、确保消费者安全等方面花费更多。因此，静态地看，消费者利益要求与股东利益要求之间是存在冲突的；但从动态角度看，只有满足了消费者的利益要求，企业才有可能为股东等投资者赚取长期利益。

（5）社会公众。自20世纪70年代以来，西方社会要求企业承担社会责任的呼声日益高涨。在我国，随着经济和社会的发展，也对企业提出了日益增加的社会责任要求。如果企业忽视社会责任，就会遭到社会公众的谴责和反对，从而损害企业在公众心目中的形象，从长期看，其自身的发展也将必然受到限制。企业的社会责任主要包括提供平等的就业机会、保护生态环境、确保产品安全以及履行其他社会义务（如捐助教育、卫生等社会公益事业）等方面。

综上所述，尽管满足股东利益要求是企业的基本责任，但现代企业的利益相关者还包括债权人、员工、政府、消费者及社会公众等。