1.8 乐视网的经营困境

如果乐视网单纯只是资产和业绩方面的问题，也许还只是次要问题，经营才是一家企业的根本。

乐视网2010年8月上市之初，销售收入仅为1.45亿元；2016年度销售收入达到219.87亿元，较之上市前的2009年增长了150倍，平均复合增长率高达87.2%。如果单从销售业绩来说，这个成长速度是惊人的，其经营是非常成功的。只是公司只赚吆喝不赚钱，销售毛利与销售净利变得越来越薄，在各种会计规则都做到很撑的条件下，2016年也未能逃脱亏损的命运，以净亏损2.22亿元收官。虽然实际的亏损要远超过这个数，但理论上说，公司只要经营成功，将来总会有“咸鱼翻身”的机会。所以，亏损在一定程度上并不可怕。

乐视网销售收入及其增长率如图1-6所示。

图1-6 乐视网销售收入及其增长率

真正可怕的是，2017年的乐视网，江河日下，销售一泻千里，收入日渐萎缩，亏损缺口越来越大。眼见得一家百亿元级销售的公司一夜回到从前。销售收入从2016年度第三季度创出67亿元的新高后，自2016年第四季度至2017年第三季度，分别为52亿元、41亿元、14亿元和5.73亿元。真是发展有多快，衰败就会有多快。再看合并净利润，更是惨不忍睹，至2016年第三季度末，亏损缺口已达到22.82亿元。如此一泻千里的局面，看来要再挽回是真的有些困难了。

乐视网净利润及其增长率如图1-7所示。

图1-7 乐视网净利润及其增长率