1.1 为何推出股指期货

股指期货的魅力无疑是巨大的，很多投资者可能对股票交易较为熟悉，但期货交易却与股票交易存在着本质的区别。本节中，首先简单接触一下股指期货的概念及作用，以帮助读者快速了解它。

1.1.1 什么是股指期货

股指期货，顾名思义，它是期货中的一个类别，隶属于金融期货范畴，是以股票市场的价格指数作为交易标的物的期货品种，它的买卖对象是相应股票价格指标的期货合约。期货合约是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。股指期货是基于股票的衍生产品，具有价格发现和套期保值的基本功能，是股票市场发展到一定阶段的必然产物。

一种事物的出现必然有其存在的道理，股指期货是借用了期货的原理而发明创造出来的（在第2章中，我们将循序渐进地向读者阐明期货交易的起源及原理），具有重要的作用。下面我们来看看它究竟可以起到什么样的作用。

1.1.2 股指期货的作用

股票市场是经济的“晴雨表”，随着股票市场在经济领域中的作用越来越大，它的大起大落无疑对经济持续稳步的发展起到了阻碍作用。股市作为一种预期性极强的市场，股市的暴涨暴跌往往源于投资者的非理性情绪，而这种暴涨暴跌反过来又会对实体经济的发展产生不利的影响。当实体经济出现不利因素时，股市往往会对这种利空进行放大，造成股市暴跌，而股市的暴跌又会使得投资者的资金大幅缩水、企业资金面临紧张局面，从而再次对实体经济产生不利影响。这是一种恶性循环，如果没有很好的保值工具，当股市持续暴跌时会带来两种后果，一是投资者遭受严重亏损，二是实体经济遭受严重摧残。反之，当股市持续大涨出现明显的泡沫时，往往会造成经济过热、通货膨胀等不利因素，这同样会对实体经济的稳健发展造成破坏。那么，有没有一种好的方法来抑制股市的非理性暴涨暴跌，并为投资者提供一种保值手段呢？

我们知道，股市投资者在股票市场上面临的风险可分为两种。一种是股市的整体风险，又称为系统风险，即所有或大多数股票的价格一起波动的风险。例如：我们常说的熊市就是系统风险的最好体现；另一种是个股风险，又称为非系统风险，即持有单个股票所面临的股价波动风险，例如：上市公司经常出现意外的利空消息，就是非系统风险的最好体现。通过投资组合，即同时购买多种风险不同的股票，可以较好地规避非系统风险，但不能有效地规避整个股市下跌所带来的系统风险。基于期货交易所具有的良好的保值原理，以股票价格指数为标的物的股指期货也就顺理成章地有了其出现的依据。可以说，股指期货的出现主要是为了使投资者可以有一个规避股市风险的手段。如图1-1所示为股指期货主要作用示意图。

图1-1 股指期货主要作用示意图