1.2 国际投资概述
1.2.1 国际投资的定义
国际投资（International Investment）是指各类投资主体，如一国的个人、企业、金融机构、政府部门和国际组织等，将其拥有的货币资本或产业资本，经过跨国界的流动与配置形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国运营以实现价值增值的经济行为。
从上述定义中，国际投资的内涵应包括以下四个方面。
1．国际投资主体的多元化
投资主体是指独立行使投资活动决策权力并承担相应责任的法人或自然人，包括：
（1）跨国公司，是国际直接投资的主体。
（2）跨国金融机构，包括跨国银行及非银行金融机构，是参与国际证券投资和金融服务业直接投资的主体。
（3）政府和国际经济组织，是某些带有国际经济援助性质的基础性、公益性国际投资的主要承担者。
（4）居民个人投资者，是以参与国际证券投资为主的群体。
2．国际投资客体的多样化
国际投资客体是投资主体加以跨国经营操作以实现投资目的的对象。国际投资客体包括：
（1）现金资产，是指各种货币资产。
（2）实物资产，是指以土地、厂房、机器设备、原材料等实物形式存在的生产资料。
（3）无形资产，包括生产诀窍 （Know-how）、管理技术、商标、专利、情报信息、销售渠道等。
（4）金融资产，包括国际债券、国际股票和衍生工具等。
3．国际投资蕴涵资产的跨国运营过程
这是国际投资区别于其他国际经济活动的重要特征。国际投资既不同于国际贸易、国际金融，也与单纯的国际信贷活动相区别。国际贸易主要是商品的国际流通与交换，实现商品的价值；国际金融是货币在国际间的运动和转移，虽然其目的也是为了实现资本的价值增值，但在资本的具体营运过程中，资本的所有人对其并无控制权；国际信贷主要是货币的贷放与回收；而国际投资活动，则是各种资产运营的结合，是在经营中实现资产的增值。
4．国际投资的根本目的是实现价值增值
投资的目的是为了获取预期回报，属于投资范畴的国际投资也不例外。国际投资的根本目的是价值增值，这里包括多重的价值目标，既可以是经济价值，也可以是政治价值、社会价值和公益价值。经济价值是经营性投资主体所追求的主要目标，这既可能是短期的盈利性目标，如经营利润、资本得利等，也可能是长期的战略性目标，如市场份额、品牌价值、全球化战略。另外，由于投资主体的不同，国际投资的根本目的会有不同。例如，政府或国际经济组织的投资往往以追求特定政治价值、社会价值或公益价值为目的。
1.2.2 国际投资的特点
1．投资主体不同
国际投资主体一般都是大型企业或跨国公司，它们在生产技术、经营管理和资金筹集等方面都具有较强的国际竞争力。一般来说，国际投资主体有以下一些特点：生产经营规模巨大，资金实力雄厚；技术先进；管理现代化；经营战略、运行机制和经营方式独特；经营活动对世界经济政治局势产生巨大影响。
2．投资环境不同
投资环境也叫投资气候，是指影响投资活动整个过程的各种外部条件的综合，是包括东道国的自然环境、政治环境、经济环境、法律环境、社会文化环境等诸多因素的有机统一体。进行国内投资，投资者所面临的投资环境具有单一性，比较易于了解和适应。然而，在国际投资中，由于各国的政治环境、经济环境、法律环境差异大，同时还会遇到语言不同、风俗习惯各异等方面的障碍，因此，国际投资环境更加复杂和陌生。
3．生产要素流动的条件不同
国际投资会涉及生产要素跨国流动，而生产要素跨国流动会遇到很多困难。例如，金融资产的流动性最好，却受到各国对外经济政策、国际货币供给关系的影响；原材料、机器设备的流动性受到投资国和东道国外贸政策与运输条件等因素的制约；技术的流动，特别是先进的、一流技术的流动，要受到技术输出国对外经济政策的影响；劳动力的流动会受到国家法律上的限制；土地则完全没有流动性。
4．投资目的不同
同国内投资一样，国际投资的最终目的通常是为了实现利润最大化，但二者的直接动机却有很大的区别。国内投资目的较单一化，主要是为了获利和促进本国国民经济的发展，它的直接目标和最终目标是一致的，即追求盈利的最大化；而国际投资的目的是多样化的，比较复杂。例如，企业进行国际直接投资有时是为了开拓和维护出口市场、降低产品成本、分散资产风险、学习国外先进技术、获得东道国资源、援助东道国经济建设、改善投资国与东道国的双边经济关系或政治关系等。总之，国际投资除了获利的目的外，还常常有其他多方面的考虑，这与其追求盈利最大化的最终目标是不一致的。
5．投资风险不同
国内投资的环境单一，投资风险一般也较小。国际投资面临的投资环境复杂多变，所以进行国际投资会遇到很多在国内遇不到的风险因素，如汇率风险、东道国政策变动带来的政治风险等。这些都会给投资者造成预期之外的经济损失，也使得国际投资的决策变得更加复杂。因此，国际投资除了考虑投资自身的安全性、收益性和变现性以外，还必须充分考虑国外的国家风险、政治风险、汇率风险等，以确保投资目标的实现。
相关链接
国际直接投资的国家风险
近年来的国际直接投资并不是一帆风顺的，而是经常受到一些经济和非经济因素的影响。其中，国家安全因素日益凸显。许多跨国投资活动都受到所谓国家安全审查或基于国家安全理由的社会公众压力，有的跨国投资活动因此夭折。美国以“反恐”为由阻止阿联酋迪拜港口公司并购美国港口；法国以“经济爱国主义”为由中止英国米塔勒钢铁公司收购法国阿赛罗钢铁企业，拒绝美国百事可乐公司收购达能公司，并列出几十家大公司为特殊保护企业，禁止外国企业并购。2007年2月，美国通过《2007年外国投资和国家安全法》，规定对涉及外国国有或国家控股企业的并购案要进行特别审查，并向国会通报具体案件和提交年度报告。发展中国家的经济民族主义和投资保护主义也有所抬头。委内瑞拉对能源、电信等“战略性产业”实施国有化，玻利维亚把跨国公司拥有的石油储备所有权收归国家石油公司，阿尔及利亚规定国家必须在石油和天然气企业中拥有51%以上的股权，俄罗斯规定外资在军工和采掘业等“战略性产业”只能拥有少数股权，印度也以国家安全为由限制外国企业对印度基础产业的投资。
6．投资方向不同
国际投资一般会涉及两个国家，即资本的流入国和资本的流出国，资本的流入国称为东道国（Host Country）；资本的流出国称为投资国（Investing Country）或母国（Home Country）。因此，国际资本流动是双向的，一个国家既可以是资本的流入国，又是资本的流出国，具有投资国与东道国双重身份。而国内投资活动，只在一国之内进行，资本流动只是单向的。
1.2.3 国际投资的分类
国际投资可以按照不同的标准进行分类。
1．按投资期限的不同，国际投资可分为长期投资和短期投资
（1）长期投资（Long-term Investment），是根据国际收支统计的分类，投资期限在一年以上的债权、股票以及实物资产。投资者在国外兴建企业投入的资本，一般也属于长期投资。
（2）短期投资（Short-term Investment），是指投资期限在一年以内的债权。例如，投资者购买股票、债券等国外证券，并在短期内转手出售。
相关链接
中国国际收支平衡表中的长期投资与短期投资
表1-1 2010年中国国际收支平衡表
资料来源：国家外汇管理局网站（http://www.safe.gov.cn/）.
2．以资本来源及用途为依据，国际投资可分为公共投资和私人投资
（1）公共投资（Public Investment），是指由一国政府或国际组织为了社会公共利益而做出的投资，带有一定的国际经济援助的性质。例如，世界银行为中国汶川地震恢复与重建提供7.1亿美元贷款，支持中国政府的汶川地震灾后恢复重建总体规划。这类投资目的除了为了本身取得直接经济效益外，有的还具有政治目的。
（2）私人投资（Private Investment），是指一国的个人或法人、其他民间团体以营利为目的而对他国的经济活动进行的投资。例如，宝洁投资中国。私人投资是当前国际投资中的主要部分和最活跃的部分，因此也是国际投资学研究的主要内容。
3．以投资主体是否拥有海外企业的经营权为依据，国际投资可分为国际直接投资和国际间接投资
（1）国际直接投资（Foreign Direct Investment，FDI），是指投资者参与企业的生产经营活动，拥有实际的管理权、控制权的投资方式，其投资收益要根据企业的经营状况决定，浮动性强。
（2）国际间接投资（International Indirect Investment），包括国际信贷投资和国际证券投资。前者是指一国政府、银行或者国际金融组织向第三国政府、银行、自然人或法人提供信贷资金；后者是投资者通过购买外国的公司股票、公司债券、政府债券等有价证券，依靠股息、利息及买卖差价来实现资本增值的投资方式。国际间接投资的主要形式是国际证券投资，因此，本教材将国际间接投资视为国际证券投资。