第2章 股票投机

关注股市日常变化的人将不再局限于那些在交易所附近进行操作的专业投机者，现在有一大批投资者和投机者已经对股市价格的波动非常感兴趣了。

多年后，股票投机已无处不在，并且扮演着越来越重要的角色。1896年到1902年间，由于工业企业之间频繁地合并与联合，企业的所有权不断变化，对工业企业的证券进行投资与投机受到空前关注。以前，企业的所有权一般掌握在少数人手中，但现在则变得很分散。过去由10个人控制的企业，现在通过持股的方式由100人、1000人甚至更多人控制。过去由个人控制的矿山和工厂，现在成了合资企业，公众可以在股票交易所对其股票进行投资或投机。美国钢铁公司曾有4万多名股东，而美国制糖公司则有11000多名股东；其他公司尤其是铁路公司的股票，也被广泛持有这6年内股票投机在美国如此盛行的另一个原因是铁路行业的复兴。事实上，铁路股长期以来都是刺激股票投机者的兴奋剂。不过，股民对铁路股的热衷和铁路股交易的活跃，根本原因是美国经济的整体繁荣和各种原因催生的国家财富的大量积累。到了今天，对在纽约交易所上市的股票进行投机的人已不局限于纽约，而是扩展到西海岸的加州、南方的德克萨斯、北边的加拿大，甚至英国的伦敦、法国的巴黎和德国的柏林。

由于可以用电报、电话和海底电缆等媒介传送股市行情，股票投机的速度和方式都已今非昔比了。对纽约证券交易所当初的创立者来说，这简直是个奇迹，即便是那些二十多年前主导股市走向的大操纵者，对此也是难以想象的。为了让华尔街的股票交易系统正常运行，每年得花掉很大一笔费用，据估计，华尔街300家主要上市公司每年的花费大约是1500万美元。无论是从商业还是从经济的发展趋势来看，各种迹象都表明股票投机将继续在美国经济中扮演非常重要的角色。

1901年，股票交易所的交易数量曾有几天超过3百万股。在巨大的负荷下，股票交易系统几乎瘫痪。没有人知道当时创下的纪录今后能不能被打破，但有一点可以肯定的是：不久以后，关注股市日常变化的人将不再局限于那些在交易所附近进行操作的专业投机者，因为现在有一大批投资者和投机者已经对股市价格的波动非常感兴趣了。