第8章 不打没有把握的仗

如果我没有把握，就不会投资。

这个世界上总有那么一些冒险主义者，明明没有十足把握的事情，他们却偏要试一试。虽然偶尔运气好时也能够成功，但是，很多事情并下是靠运气就可以达到目的的。特别是对于股票投资，如果投资者有靠运气的想法的话，多半是不能够获得成功的。股市的风险往往让靠运气投资的人倾家荡产，一无所有。所以，很多投资专家一再对股票投资者说，如果没有十足的把握，干脆就不要投资，不要拿自己的资金开玩笑。但是，股票投资的利润却使很多人难以用平静的心态去面对。很多人的想法是，就算有风险也要试一试，否则怎知能否成功呢？

也许有人要问，怎样才能够克制自己，不冒险作那些没有把握的投资？我认为应该从下面两个方面出发。

首先就是摆正自己的心态，避免贪婪的欲望。那些盲目冒险的人，往往是被金钱所迷惑，总想抱着试一试的态度，想一夜之间成为富翁。可是，越是有这种想法的人，越是情绪浮躁，越是难以确定明智的投资策略。而且，很多时候明明知道没有把握，也在贪婪欲望的趋使下冒险。这种人，大多数情况下等待他的是亏损的命运。

此外，努力钻研股票投资技巧，获得更加高明的投资谋略，也是避免失败的方法。如果对股票投资缺乏研究，很多情况对你而言将是似是而非，往往使你作出错误的决定。

巴菲特就从不作没有把握的投资，他是一个极度保守、稳健的人，他能够在40多年内，将自己的资金由100美元变为数百亿美元，其实并不是靠冒险而来的，不是买人三四线股票低人高抛而获取利润，也不是侥幸地买人了一些优质股票。他从来不打无把握的仗，他奉行的投资哲学是：如果我没有把握，就不会投资。他要确定他所投资的企业，一定有良好的前景和获利能力，其股票市面价低于股票实质内在价值。如果他不能肯定这些股票是否有获利能力，他宁愿放弃，以免遭受损失。即便很多时候自己觉得有成功的可能，但没有百分之百的把握，他也绝不贸然行动。也许，这就是巴菲特从来没有失败过的关键因素。他曾经在其上市公司的年度报告里这样说：“二鸟在手胜过百鸟在林。”这句来自古希腊《伊索寓言》中的话，再一次贴切地反映了巴菲特的投资理念。

1999年前后，当广大的投资者对科技股趋之若鹜时，巴菲特却冷静地告诉股东们：“把钱押在没有赢利的网络公司上，不过是一厢情愿的发财梦。”事实上，就在人们对科技股普遍看好的时候，巴菲特已经认识到网络泡沫化的可能，而且他大胆地预言这种泡沫化现象短期内就会出现。所以，巴菲特认为对网络公司的投资是没有把握的。当时，金融界人士普遍认为巴菲特落伍了，而他的股东们也纷纷规劝巴菲特投资科技股。关键时刻，巴菲特力排众议，始终坚持不在这种没有十足把握的股票上投资。2000年第二季，科技股开始大幅度下滑，华尔街上的许多投资家的身价一落千丈，美国整个股市的财富一下就减少了五亿万美元，相当于美国国内生产总值的一半。很多投资家都欲哭无泪，但是，只有一个人神闲气定，他就是从未染指过科技股的巴菲特。

像巴菲特这样坚持理念的专业投资者不多，在科技股这样具有诱惑性的股票的引诱下，很多人都非得试试不可。但是，通过巴菲特的事例说明，去投资没有把握的股票是相当危险的。连被大家称为股神的巴菲特都不敢贸然投资没有把握的股票，更何况是我们这些普通投资者呢？