第二节 美国的银行体系

相对于其他国家，美国的银行体系要复杂得多，最显著的特征是双轨注册和多头监管。这与美国金融体系的形成和发展过程，以及金融竞争有直接关系。

一、美国的银行分类

美国有很多不同的“银行”，如商业银行、投资银行、抵押银行、储蓄银行、社区银行、国民银行、会员银行……这些机构有的是真正的传统银行，有的则完全不是。因此，要搞清楚美国的银行体系，首先要从银行分类开始。

（一）按业务侧重点和特点划分

在美国，商业银行并不是唯一的存款式金融机构，与其类似的还有储蓄银行（或者叫互助储蓄银行）、储蓄贷款协会和信用社。这四种机构的主营业务类型都是“存”“贷”“汇”，并且存款是主要资金来源，它们的区别在于市场定位、业务结构或业务特点不同。

（二）按注册类型划分

在美国，注册银行除了向联邦政府申请外，还可以向州政府申请。因此，美国采取的是双轨注册制度，向联邦政府申请的银行叫国民银行，向州政府申请的银行叫州立银行。

（三）按是否向联邦存款保险公司投保划分

1933年，根据《格拉斯-斯蒂格尔法案》，美国设立联邦存款保险公司（FDIC）。2022年年底，近5000家商业银行基本上都向FDIC投保，这些银行叫投保银行。另外一些银行，要么是自己不愿意，要么是被FDIC拒绝，这些银行叫未投保银行。

（四）按与美联储的关系划分

并不是所有的商业银行都会加入美国联邦储备系统，加入的叫会员银行，未加入的叫非会员银行。

（五）按服务对象和单笔业务规模划分

根据贷款对象和贷款的平均额度可以将银行划分为批发银行和零售银行。例如，美洲银行和花旗银行的零售业务资产占总资产的比重约为70%，因此它们都属于零售银行。

（六）按经营地域范围划分

早期的美国法律对银行经营区域有严格限制，禁止银行设立分支机构，并且据此把银行分为社区银行和非社区银行。社区银行的经营范围就在社区，以社区居民为服务对象，这与美国长期推行单元制银行制度有关。直到现在，美国众多的银行中相当大比例的银行仍然定位于社区银行模式。[10]非社区银行泛指除社区银行以外的其他银行。

（七）按机构在金融体系中的地位划分

货币中心银行是对美国某些银行在整个金融体系中重要地位的一种称谓，如美国的花旗银行、美洲银行、富国银行、大通银行等，这些都是规模和影响力较大的银行。按照《巴塞尔协议》，这些超大型银行还有另一个称谓，即系统重要性银行。

（八）按组织形态划分

按商业银行的组织形态，可分为单元制银行、分支行制银行、银行持股公司制银行、金融控股公司制银行。商业银行采取什么样的组织形式与一个国家的法律有重要关系。

二、传统的银行体系

美国的存款式金融机构可以分为商业银行、储蓄机构和信用社三种类别。其中，储蓄机构又分为互助储蓄银行和储蓄贷款协会。这些机构的基本业务相同，但又各具特色。

（一）商业银行

商业银行（Commercial Bank）是接受存款、发放贷款、提供支票等服务的金融机构。法律要求商业银行在所有存款资金中必须保留一个最低比例的资金作为准备金，这一比例被称为法定准备金率。假如法定准备金率是10%，这意味着银行每收到100美元存款，至少有10美元必须保留在银行，而其他的最多90美元才可以贷款或投资。因此，当太多储户要求赎回存款持有现金时，银行就可能面临流动性风险。商业银行的主要业务如下。

1.负债业务

商业银行最大的资金来源是存款，包括支票存款（活期存款）、储蓄存款和定期存款，它们通常被称为银行的核心存款。在美国，许多银行对支票账户余额不支付利息，或者只支付很少的利息。客户有权随时提取全部活期和储蓄存款，而提前支取定期存款通常要被收取罚金。当投保银行破产时，存款人最高可获得25万美元的赔偿。

当银行不能吸收足够多的存款特别是核心存款时，银行可以转向寻求批发资金作为来源，如同业拆借、发行同业存单等。但是，当银行比较依赖批发资金融资时，对投资者和监管部门来说，这可能是一个危险信号。因为批发资金融资成本上升而导致银行要么流动性紧张危及安全，要么利差收窄影响盈利。此外，要从贷款和投资中寻求更高的收益来保证利差或提高收益，则通常意味着银行要承担更大的风险。

2.资产业务

商业银行的资产多种多样，但对大多数银行来说，贷款是其资金的主要用途，也是它们从中赚取利息收入的主要方式。银行提供的贷款包括抵押贷款、汽车贷款、个人消费贷款和商业贷款。贷款可以是固定利率，也可以是浮动利率或可调利率。贷款发放后，偶尔会发生借款人提前偿还贷款（尤其是住房按揭贷款）或无法偿还贷款的情况，因此，贷款时银行必须对潜在借款人的偿还能力和偿还意愿进行严格评估，包括借款人的（营业）收入、资产和债务，以及信用记录。贷款后还要继续密切关注借款人的变化。

在美国银行的零售贷款中，相比于其他类型的贷款，住房抵押贷款占比最大，并且期限长、利率较高、风险相对较低。在2008年美国房地产泡沫破裂之前，房屋净值贷款也是许多银行消费者贷款中增长最快的一部分。该贷款以其房屋的权益作为抵押品，期限灵活、用途不限。信用卡是另一种重要的贷款业务[11]，其他贷款业务还包括汽车贷款。

3.证券投资

与现金、贷款等资产不同，商业银行的证券资产兼有盈利和流动性管理的双重作用。传统上，商业银行主要持有国库券、国债和政府机构债券。20世纪80年代以后，美国的利率自由化改革、资产证券化创新，特别是《巴塞尔协议》的实施，商业银行持有的资产证券化债券不断提高，并且在2007年次贷危机发生时达到顶峰。此后，商业银行逐渐回归对国债等业务的投资。

4.利息收入与非利息收入

商业银行通过其收取的贷款利息与支付的存款利息差来赚钱。对于多数银行而言，净利息收入是最重要的收入来源，其大小取决于存贷利差和存贷款规模。但是，在20世纪80年代后，手续费与佣金收入等非利息收入变得越来越重要。美国大型银行的非利息收入占营业收入的比重甚至超过30%。

（二）互助储蓄银行

互助储蓄银行（Saving Bank or Mutual Saving Bank，MSB）是原本为低收入群体服务的节俭机构之一（另一个是储蓄贷款协会）。1816年，费城储蓄协会和波士顿储蓄节俭机构是最早成立的互助储蓄银行。到1910年，美国这类机构共有637个。MSB由本地政府或本区域政府批准，不采取股份制，而是由其会员拥有，利润也由其会员分享。如果在互助储蓄银行开设账户，自己不仅是银行的客户，也是银行的“所有者”。储蓄银行与商业银行相比最大的不同是，储蓄银行是互助的，是存款人的共同体，而不是股东所有。

传统上，MSB的客户通常持有较低的存款余额，其资金主要运用于住房抵押贷款，这是它们与商业银行在业务方面的主要区别。20世纪70年代之前MSB经营得非常成功，但是随着80年代利率的上升，储蓄银行出现巨额损失，进而引发美国金融危机。许多储蓄银行在20世纪80年代的储蓄与贷款危机期间要么破产倒闭，要么被其他机构合并成为商业银行，要么转换为股份制的银行。[12]

（三）储蓄贷款协会

美国最早的储蓄贷款协会（Saving and Loan Association，S&L）（简称储贷协会）创立于1831年，是为使用其服务的人所拥有和经营，具有互助合作性质的金融机构，也被称为节俭机构，其资金来自会员的储蓄，并且会员按股份分红。储贷协会的主要资金运用于向其会员提供贷款，多数贷款用于购买房地产或住房。存款人和借款人也是储贷协会具有投票权的会员，他们有权参与指导储贷协会的财务和管理。

储贷协会可以是互助性的机构，也可以是股权性的机构。公司的股东是储贷协会的会员，参与利润分配，也有权参与协会的管理。公司章程明确界定组织结构、会员权利、股东与协会的关系。储贷协会的日常事务由经理和董事们控制，他们的工作职责按照州与联邦法律组织和运营。作为储贷协会会员，以其股权价值承担股东的责任。

储贷协会可以在州或联邦层面注册成立，也可以从州注册转变为联邦注册。1980年—2010年，美国的储蓄监督署（OTS）负责联邦特许下对储贷协会的监管，2010年被合并到货币监理署（OCC）。

20世纪80年代，在美国利率市场化改革进程中，储贷协会随着竞争加剧和通货膨胀推高存款成本使利差收窄，储贷协会与互助储蓄银行一样也出现行业性的全面亏损，大量储贷协会破产，并且连累甚至导致为其存款提供保险的联邦储蓄贷款协会存款保险公司（FSLIC）被清算。剩下的没有倒闭的储贷协会也不得不模仿商业银行开始多元化转型，提供商业和汽车贷款业务，并且开拓许多其他服务和产品。这使得传统的储贷协会与商业银行越来越难以区分。

（四）信用社

1.信用社的属性与特点

信用社（Credit Union）是一种合作性质的非营利性金融机构。早期的信用社社员仅限于拥有“共同纽带”的人，他们要么在同一行业或同一公司工作，要么生活在同一个社区。社员资格通常基于不同的成员隶属关系，如教师工会、消防员工会、联邦雇员工会等。后期才逐渐放松对社员身份的限制，允许公众加入。

信用社可以由大公司、组织和其他实体的员工与社员组建而成，规模从仅由志愿者经营的小型信用社发展到遍布全国、员工达数千名的大型实体，由参与者创建、拥有和运营。与很多金融机构不同，信用社是享受免缴企业所得税的非营利性企业。

信用社可在州政府注册成立，叫州信用社（SCU），也可在联邦政府注册成立，叫联邦信用社（FCU），[13]二者在业务上没有本质区别。联邦信用社制度是基于1934年《联邦信用社法》建立的，目的是提供储蓄与住房所有权融资和其他面向社区的金融服务。

最初各州政府负责对信用社的管理，直到1970年后美国才设立全国信用社管理局（NCUA）专门负责对联邦信用社的监管，[14]并且建立全美信用社股金保险基金（NCUSIF）。NCUSIF为信用社系统的社员股金提供保险，其原理与FDIC为商业银行系统的存款提供保险是一致的。

2.信用社的运营模式与治理结构

信用社由社员汇集资金，从技术上讲，这相当于购买合作社的股份。信用社利用这些资金可以为社员提供贷款，信用社还提供存款账户、其他金融产品和服务。一旦在信用社开立账户，便成为信用社社员和所有者。以联合国联邦信贷联盟（UNFCU）为例，一旦加入该信用社便自动开立储蓄账户且被要求存入至少50美元，这是社员保留其资格的最低存款数量，同时意味着社员有权参与信用社的管理事务，投票决定理事会会员和信用社的其他决策。[15]

3.信用社的优势

作为非营利组织，信用社相对于银行有两个明显的优势：一是信用社可以免缴企业所得税，只需要有足够的能满足日常运营的收入即可，其运营的边际成本比银行更低，意味着信用社能够支付更高的存款利率，同时对其他服务收取较低的费用，如支票账户和ATM取款，从而节省社员在贷款、账户管理和储蓄产品上的开支。二是信用社提供与传统银行相同的标准产品，还会根据社员的利益提供定制化的产品。标准产品包括支票账户、储蓄账户、货币市场账户和贷款。信用社通常还为其社员提供教育课程，以及有关购房和个人理财的信息。

正如俄亥俄大学信用合作社对其社员的承诺：“成为信用社社员意味着我们是为你，而不是为外面的股东工作。我们的全部利润通过降低贷款利率、提高存款利率或降低服务收费从而返还给你。你的需求是我们决策的出发点，这就是我们为你提供广泛的产品来专门助你发展和实现金融梦想的原因。”[16]

根据2019年12月27日标普全球市场财智的公示，信用社提供的5年期定期存款全国平均利率为2.06%（起存金额为1万美元），而银行的全国平均利率为1.59%。信用社的货币市场存款账户平均利率为0.35%（存款起点为2500美元），而银行的同类账户平均利率为0.23%。这使得信用社在争夺小额存款方面比银行更具优势。

（五）节俭机构与商业银行的比较

节俭机构（Thrift）是美国对某些金融机构特有的称呼，包括储蓄银行和储贷协会。基于社区来经营小额存款和贷款是这些机构的显著特征。①从服务对象来看，节俭机构主要面向社区家庭和个人开展业务，而商业银行的服务更加多样化，会面向企业、事业单位、家庭和个人。②从存款业务来看，商业银行吸收的存款类型有大额和小额，活期、储蓄和定期。节俭机构的存款基本上以小额为主，活期存款较少，而储蓄和定期占比较多。③从贷款业务来看，商业银行和储贷协会与储蓄银行都有贷款。但是，节俭机构主要业务是发放住房贷款且额度通常较小（相比公司贷款而言）。商业银行除了提供住房贷款、汽车贷款，还提供流动资金、固定资产贷款等。所以，商业银行贷款的多样化要远远超过节俭机构。④从支付业务来看，商业银行和节俭机构的客户都有支付需求，但服务对象、客户结构和市场定位决定了节俭机构的存款结构完全不同于商业银行。节俭机构存款人多以获利为主要目的，支付需求是次要的。商业银行的存款人中，既有以获利为主的存款人，也有支付需求强烈的存款人。表1-1和表1-2分别列出了美国不同的存款式金融机构的区别。

这说明，尽管商业银行与节俭机构具有几乎相同的业务形态，但是具有完全不同的服务定位和业务特色。

三、其他“银行”机构

在美国金融体系中，有很多名称看起来像是银行的机构，但实际上它们并不是银行。[17]因为这些“银行”的业务和功能不同于真正的商业银行，具体有如下几类。

（一）抵押银行

抵押银行（Mortgage Bank）是指专做住房按揭贷款的金融机构，又称抵押公司。在2007年次贷危机前，抵押银行是美国家庭获取住房按揭贷款最主要的渠道和资金提供者之一。有些抵押银行的业务规模甚至超过大银行，如危机期间被美洲银行收购的Countrywide抵押公司。

美国的抵押银行与中国的小贷公司经营原理基本一样，即只发放贷款、不能吸收存款。但是，抵押银行通常只做按揭贷款，而小贷公司贷款业务则更多样化。既然抵押银行不能吸收存款，它放贷的资金来自哪里呢？其主要有三种资金来源：一是抵押银行资本金；二是其他商业银行对抵押银行的授信；三是向商业银行出售按揭贷款资产。

（二）投资银行

投资银行（Investment Bank）是证券和股份公司制度发展到一定阶段的产物，是资本市场上的主要金融中介，也是发达和成熟金融体系的重要主体。狭义的投资银行业务只限于某些资本市场活动，如一级市场上的承销、并购和融资业务的财务顾问。广义的投资银行业务涵盖资本市场的众多活动，包括公司融资、并购顾问、股票和债券等证券发行、承销、交易、投资分析、资产管理和风险投资等业务。美国和欧洲大陆所称的投资银行，在英国被称为“商人银行（Merchant Bank）”[18]，在中国和日本则多指证券公司。全球著名的投资银行有高盛、摩根士丹利、瑞银集团、中信证券、中金公司等。

（三）银行家银行

银行家银行（Banker's Bank）是指为银行提供服务的专业性机构，类似的有中国的银联，以及为银行提供托管服务的机构，如美国的道富银行（State Street Corp）就是这方面的代表。不少通过外包方式服务于银行的第三方机构也号称自己是银行的银行。这些为银行服务的机构统称为银行的银行，但它们本身并不提供典型的商业银行业务。

（四）影子银行

2007年，美国太平洋投资管理公司（PIMCO）的执行董事保罗·麦卡利（Paul McCulley）首次正式提出且定义了影子银行。影子银行（Shadow Bank）是指“非银行投资渠道、工具和结构性产品杠杆化的组合”，包括投资银行、对冲基金、货币市场基金、债券保险、结构性投资工具（SIV）等非银行金融机构。这些机构从事金融中介活动，创造信用，并且有与传统银行类似的信用、期限和流动性转换功能，但并未受到常规银行同样的监管。

影子银行可能是有形的金融机构、项目公司（如SPV），或者是某种工具（如理财产品），如商业银行表外理财、证券公司集合理财、基金公司专户理财、证券投资基金、投连险中的投资账户、产业投资基金、创业投资基金、私募股权基金、企业年金、住房公积金，甚至是具有储值和预付机制的第三方支付公司等。

影子银行的业务主要包括三类：①商业银行表外理财、证券公司集合理财、基金公司专户理财、证券投资基金、投连险中的投资账户、产业投资基金、创业投资基金、私募股权基金、企业年金、住房公积金、小额贷款公司、非银行系融资租赁公司、专业保理公司、金融控股公司、典当行、担保公司、票据公司、具有储值和预付机制的第三方支付公司、资金互助社、民间借贷等融资性机构。②对冲基金、投资银行、债券保险公司、货币市场基金、结构性投资工具、资产支持商业票据管道、政府支持企业、金融控股公司等。③美国按揭贷款证券化中的“两房”等，甚至包括委托贷款等。