第1章
回望象牙塔中的理论模型：重视框架，淡化结果

教科书上的估值模型的逻辑是严谨的，DCF模型和CAPM堪称现代金融学的根基，但是都面临着难以落地的窘境。究其原因，学院派模型描述的是一种理想状态下，当市场机制健全、所有人都是理性人的时候，世界应该怎样，很多假设在现阶段确实值得商榷。

然而，市面上经久不衰的“课本无用论”显然走向了另一个极端，实战中更常用的估值方法往往都是经验公式，而学院派模型为经验公式的演化提供了框架。作为本书的第1章，笔者计划用最通俗的语言简述DCF模型的实质、投资组合理论、CAPM推导过程。面对学院派模型，正确的打开方式应该是：重视框架，淡化结果。