中国对泰国直接投资案例

攀枝花学院经济与管理学院

龙云飞 陶睿

摘要：本案例描述了中国企业在泰国投资的进展和面临的问题，中泰两国不仅在文化上存在相似性，而且两国之间的关系长期处于和平友好状态，因此中国许多企业都在泰国寻找直接投资的机会，这也极大地促进了中国经济的发展。在这种背景下，中泰之间的合作既成效显著，也存在一定的问题，例如，中国对泰国的投资量较之其他国家偏少，即使是直接投资金额最多的一年，也只是泰国当年外资的第五名。加上泰国内部的发展状况较为不佳，例如泰国南部边界处动乱严重、基础设施较为落后以及劳动力的成本过高等，也给中泰之间的合作往来带来了一些困难。同时，中国与泰国之间虽然关系较为亲密，但也存在着一定的隔阂，如各自国家的企业在对方国家的知名度不高等。

关键词：对外直接投资；投资规模；投资结构；影响因素

随着“一带一路”倡议的持续深入推进，东南亚各国成为投资热区，其中，泰国凭借其优越的地理位置、相对完善的基础设施、高速的经济发展、良好的投资环境、优惠的投资政策等因素，成为不容忽视的投资热点国，也吸引了不少中国企业前往投资兴业。

1.中国对泰国投资的现状

1.1 中国企业对泰国投资规模波动较大

2015—2019年，虽然中国企业在泰国直接投资总体态势是高速发展的，但这五年间，中国企业在泰国直接投资发展的情况并不平衡，且波动较大。从图1-1可以看出，2015—2019年，中国通过审批的项目共有532个，投资金额为485.41亿元。另外，2016年、2018年和2019年投资金额较高，其中2019年是中国企业对泰国直接投资最多的一年，超过了170亿元。2017年虽然投资项目不少，但是投资金额较低，投资规模也较小。

1.2 中国对泰国投资行业分布较广

从投资的行业来看，2015—2019年中国企业对泰国直接投资的方向主要集中在了金属制品及机械产业，投资金额达到了217.79亿元（见表1-1和图1-2），占比为44%；其次是服务业，总金额达到了74.33亿元，占比为15%。而作为泰国的传统投资行业——农业在数据上则表现平平，与电气电子行业、矿物陶瓷产业在占比上同为9%。这五年间，中国对泰国直接投资较少的行业是化工造纸产业，投资金额仅为29.61亿元，占比为6%。可以看出，中国选择在泰国具有低成本优势的金属制品及机械产业（参考图1-1）集中投资，而传统的农业随着世界经济发展和行业转移，在泰国投资行业的选择上已经不再热门，总体来说，中国在对泰国直接投资的行业选择上基于成本控制，是趋于多样化的。

1.3 中国对泰国投资区域集中

泰国投资促进委员会根据目前的经济因素，按各区的人均收入和基础设施情况，把泰国划分为三个区：第一区共6个府，位于中部，分别是曼谷及邻近的北榄、龙仔厝、巴吞他尼、暖武里和佛统府，它们的基础设施较完善，人均收入高。第二区包括第一区周边的夜功、叻丕、北碧、素攀武里、大城、红统、北标、坤西育、北柳、春武里、罗勇和普吉等12府，这些地方的人均收入和基础设施属于中等水平。除第一区、第二区的其余58府为第三区，它们的基础设施较薄弱且人均收入低。区域优惠政策是以曼谷为中心向外扩展，越向外围投资政策越优惠。

根据泰国投资促进委员会统计，2015—2019年中国企业对泰国直接投资已通过批准的项目共有532个项目，总金额为485.41亿元。如图1-3和图1-4所示，这五年间的大部分投资都在第二区，共226个项目，总额为232.99亿元；其次是第三区，共有182个项目通过审批，投资总金额约为155.33亿元；最后是第一区，共有124个项目在第一区落户，总金额约为97.08亿元。虽然第一区靠近曼谷经济发达地区，但是在政策优惠上，第二区的优惠力度比第一区大，中国企业更加倾向于在第二区开展投资活动；同时在水电交通等基础设施的便利程度上，虽然第二、三区都不如第一区有优势，但是当地的发展潜力还是吸引了大量的中国企业进行投资。

2.中国企业对泰国投资存在的问题

尽管从现阶段的发展情况来看，泰国作为中国在东南亚范围内对外投资的东道国之一，其发展态势迅猛，未来体量成长潜力也比较大，但是由于中国企业在对泰国的投资中存在下述问题，会对其进一步发展带来不可忽视的挑战。

2.1 中国企业对泰国直接投资规模小

从前文对中国企业在泰国直接投资项目规模的分析，可以看出我国企业在泰国的投资以中小型项目居多。众所周知，规模经营可以降低企业生产成本，提高经济效益，获得规模经济。然而，小规模投资和生产则无法实现边际成本递减，在产品生产、开发等方面都难以获得规模效应。此外，小企业在国际市场竞争中缺乏竞争能力，它们的实力相对较弱，抵御风险能力相对更低。从现实情况来看，我国大部分在泰国投资企业都独自进行单一的经营活动，相互之间处于一个封闭的状态，没有横向联系，使企业规模难以扩大，技术进步和规模经济难以实现。

2.2 投资产业结构单一且产品附加值低

在过去的二十多年里，中国企业对泰国直接投资的产业主要集中在金属与机械设备、农业及农产品，近几年才开始对服务业投资的项目进行投资。中国企业在金属与机械设备的投资项目主要有铝合金轮胎、合成橡胶轮胎、锯条、飞机零件、汽车零件等。投资这些项目的主要原因是泰国拥有完整的金属与机械设备生产链，出口竞争力强，且国内需求潜力大，是东南亚地区配件供应中心。投资的农业项目主要集中在橡胶加工、浓缩乳液、水果加工等，因为泰国农产品在国际市场中有很强的竞争力，中国与泰国在农业发展方面差异化明显、互补性强，在农产品贸易、农业技术合作、农业机械等方面，双方有着广阔的合作空间。但是，中国对泰国的投资大部分集中在劳动密集型和资源密集型产业，产品附加值较低，科技水平不高，处于价值链的底端。而出口商品价格太低又容易引发贸易伙伴国的“双反调查”，遭遇较高的市场进入壁垒。中国对泰国的投资产业领域单一，市场进入壁垒低，世界各国都在抢占这些低端市场，中国企业很难在竞争中脱颖而出。

2.3 中国企业缺乏对泰国的充分了解

虽然中泰两国同属于亚洲，而且从距离上来看，泰国离中国还是比较近的。但是，由于在经济制度、法律法规、风俗文化和社会文化上的不同，中国企业在泰国当地直接投资很容易因缺乏对泰国的了解而发生亏损甚至破产。从实际上看，如果中国企业计划到泰国投资，那么做好市场调研和投资环境分析是非常必要的，以免因为不了解泰国当地投资环境以及具体行业投资准入标准而产生额外的成本费用。

2.4 中国跨国企业经营方式不善

虽然中泰两国文化相似度很高，但是在许多方面也还是存在差异，比如生活习惯和思维方式等。因此，中国企业必须注重中国和泰国的文化差异。而事实上，在泰国的中国企业经常因员工之间的文化差异而产生文化冲突，最终使企业蒙受损失。这是由于中国企业还是照搬国内管理经验，没有因地制宜地制定一套能适宜东道国的经营管理方案来应对文化冲突。一方面，从跨国公司外部来讲，文化差异的合理解决能够生产出满足消费者需求的产品，提高跨国公司的利润转换率；另一方面，跨国公司内部特别是员工管理上，需要文化差异双方相互尊重各自社会文化，求同存异，才能促使员工个体和公司整体的利益都得到保障。

3.影响中国企业对泰国直接投资的因素分析

3.1 有利因素

增值是资本运动的内在动力，利润驱动是各种资本输出的共有动力。对外直接投资作为资本流动的方式之一，其目的就是朝着较优的投资环境流动，从而增加获得更多利润的机会。因此，优越的投资环境是跨国公司获得成功的必要条件。世界银行发布的《2020年营商环境报告》显示，泰国营商环境全球排名第21位，较2019年上升了6位。泰国时任财政部部长乌塔玛表示，泰国在190个国家中排名第21位，是泰国在过去6年中的最高排名，在东盟排名第3高，仅位列新加坡和马来西亚之后。毫无疑问，在国际投资地区的选择上，泰国的优势比较明显。从泰国吸引中国对其直接投资的角度来看，有五个因素至关重要，它们分别是区位优势、自然资源、基础设施、双边关系和投资政策。

3.1.1 区位优势明显

泰国位于东盟心脏地带的战略位置，与快速增长的CLMV（柬埔寨、老挝、缅甸和越南）国家联系在一起，使其成为企业和企业投资者的理想地点。此外，凭借其世界一流的运输基础设施，泰国很容易到达中国和印度附近的经济强国，这进一步为跨境贸易和投资提供了巨大的机会。

3.1.2 自然资源丰富

随着中国经济的不断发展，各个行业对于自然资源的需求也在不断增长。基于此，向国外进口自然资源也契合我国经济发展的现实情况。因此，本身自然资源丰富并且具有大量中国缺乏的自然资源的泰国，对于中国企业来说是一个很好的自然资源供应基地。

泰国拥有丰富的矿产、生物等自然资源。20世纪80年代以来，在泰国湾和内陆先后发现了15个油气田。天然气的总储量约为3659.5亿立方米，石油总储量约为2559万吨。煤炭总储量15亿多吨，主要是褐煤和烟煤，有约80%都分布在北部的清迈、南奔、达、帕和程逸府一带。此外，在达、碧差汶、夜丰颂、清迈、南邦和甲米府还有含油量5%的油贡岩，其中仅达府储量就有1.5万吨。

泰国的金属矿资源主要有锡、钨、锑、铅、锰、铁、锌、铜、钼、镍、铬、铀、钍等。锡矿是泰国最重要的矿产，总储量约150万吨，占世界总储量的12%，居世界首位。非金属矿产方面，钾盐储量约为4367万吨，居世界首位；岩盐储量29亿吨；碳酸钾储量有2.4亿吨，萤石储量约1150万吨，其他矿产还有重晶石、红宝石、蓝宝石、石膏等。

泰国还有丰富的生物资源。在森林资源方面，全国森林面积1440万公顷，森林覆盖率达25%。植物种类达30多万种，不少属珍贵林木。热带常绿乔木有榕树、露兜树、樟树、金鸡纳树等，季风林木主要有柚木、铁树、沙尔树和芒果树，还有各种藤及竹子，其中，柚木是主要的名贵木材。因此，我们可以看到泰国拥有丰富的中国缺乏的自然资源，如钾矿、橡胶、木薯等。此外，泰国与东盟及多个国家和地区建立了自由贸易区，这使得中国企业到泰国直接投资除了可以使用泰国本国的自然资源还可以零关税或以优惠的税率从东盟国家和各自贸易协定缔约国进口原材料。

3.1.3 基础设施完善

为了进一步提高泰国的竞争力，泰国政府制订了一项长期基础设施计划，以促进经济增长。该计划优先考虑改善现有基础设施以及在许多领域建设多个新项目，包括扩建机场、海港、道路、铁路系统和ICT（信息与通信技术）基础设施。巴育政府成立以来，为刺激国家经济发展，加大基础设施投入，2014年7月，国家维安委员会批准了《2015—2022年交通基础设施战略规划》，预计公共和私人投资近800亿美元。这无疑会提升泰国基础设施水平，加速构建海陆空交通网、促进通信技术现代化和水电供应便利化，为中国企业对泰国直接投资带来极大便利。

公路：整个东南亚最广泛的公路运输网络被公认为在泰国，全长39万多千米，其中绝大部分（98.7%）是混凝土或沥青铺成的。作为泰国最重要的运输方式之一，公路在泰国运输网络中占80%。超过39万千米的公路运输网络使得泰国公路运输十分便利。未来，泰国公路运输发展会更进一步，因为泰国正在通过与一些与亚洲国家合作的项目，如亚洲公路网、东盟公路网，来提高公路在全国乃至东南亚地区的覆盖率。

铁路：据泰国交通部统计，2019年泰国铁路网里程约4645千米，其中4508千米为米轨铁路，覆盖全国47府；137千米为城市轻轨，全部集中在曼谷及周边。4条主要铁路干线以曼谷为中心向北部、东部、南部及东北部延伸。北部到清迈，东部到老挝边境，南到马来西亚国境。目前，从中国云南省昆明市连接越南、柬埔寨、泰国、马来西亚和新加坡的铁路大部分路段都由现有的铁路连接而成。2014年12月，中泰双方签订《开展铁路基础设施发展合作的谅解备忘录》，该项目采用中国标准设计建造，分两期执行。目前中泰铁路一期曼谷—呵叻段进入全面建设阶段，预计2027年投运，二期呵叻—廊开段设计完成，中老泰三国正加紧洽谈，力争2028年投入运营。

空运：泰国航空事业比较发达。航空客运已成为外国游客入境泰国的主要交通方式，乘飞机入境泰国的外国游客人数约占入境泰国的外国游客总人数的80%。在货物运输方面，由于航空货运的费用较高，航空货运总额仅分别占国内货运比重和国际货运比重的0.02%和0.3%，采取航运的产品主要是单位价格高的产品，包括电子配件以及花束等。目前，共53个国家和地区80家航空公司设有赴泰国固定航线，89条国际航线可达欧洲、美洲、亚洲及大洋洲40多个城市，国内航线遍布全国21个大、中城市。北京、上海、广州、昆明、成都、汕头、香港等都有固定航班往返曼谷。

水运：泰国的水运分为海运和河运两种。泰国内陆水道长4000千米，湄公河和湄南河为泰国两大水路运输干线。目前全国共有47个港口，其中海湾港口26个，国际港口21个，包括8个国际深水港，分别位于曼谷、东海岸的廉差邦和马达朴，以及南海岸的宋卡、沙敦、陶公、普吉和拉农等地，年吞吐量超过450万标准集装箱。在港口方面，泰国海岸线长3219千米，主要港口包括曼谷港（Khlong Toei Port）、廉查邦港（Laem Chabang Port）、清盛港（ChiangSaen Port）、清孔港（Chiang Khong Port）和拉廊港（Ranong Port）等，其海运线可达中国、日本、美国、欧洲和新加坡。此外，泰国与缅甸两国达成了合作协议，双方签署了土瓦经济特区及其相关工程领域的综合开发备忘录，重申两国将密切合作，以开发缅甸土瓦区域的深水海港和工业园区以及必要的基础设施项目。若土瓦港建成，将降低泰国以及其他国家的运输成本，减少依赖运价高昂的马六甲海峡。因此，土瓦港在未来有望成为具有货物联运能力的综合物流中心。

通信：为了加快从劳动密集型经济向知识型经济的过渡，泰国在加强信息通信技术基础设施方面下了很大功夫。因此，不管是从固定电话到移动电话的升级，还是宽带互联网的铺开覆盖，相较于20世纪，泰国通信技术的发展都为外商在泰国投资带来了极大的便利。另外，从图3-1来看，曼谷的自来水价格相较于其他亚洲城市是最低的，仅为0.4美元每立方米，而供电价格竞争力虽然不如自来水，处于中等水平，但是二者的综合优势还是比较明显，可以大大节约工业制造成本。

3.1.4 双边关系稳定

政治关系上，从1975年7月1日，中国与泰国建立外交关系以来。两国关系就一直在健康稳定的轨道上发展。2001年8月，随着两国共同发表《联合公报》，中泰战略性合作共识也更进一步。2012年4月，两国建立全面战略合作伙伴关系。2013年10月，两国政府发表《中泰关系发展远景规划》。2017年9月，两国签署《中华人民共和国政府和泰王国政府关于共同推进“一带一路”建设谅解备忘录》。2019年11月，两国发表《中华人民共和国政府和泰王国政府联合新闻声明》。

在经济贸易方面，中国是泰国最大的贸易伙伴，泰国是中国在东盟国家中排名第三的贸易伙伴。在2019年的前两个季度，中国对泰国新追加的非金融直接投资达到5亿美元，同比增加了11.4%。截至2019年8月底，中泰两国相互累计直接投资额高达107.7亿美元；中国企业在泰国共签订承包工程合同额为292.5亿美元，完成营业额235.2亿美元。无论是在政治关系上还是在经贸关系上，中国与泰国历来都保持着比较密切的交往，这种良好的双边关系为中国对泰国投资带来了无限的动力。

3.1.5 投资政策优惠

为了加强泰国对外来资本的吸引力，泰国出台了大量的优惠政策鼓励外商投资，这些优惠政策主要分为区域政策和产业政策两大类。

首先是区域政策，就目前的经济因素，按各区的人均收入和基础设施情况，把泰国划分为三个区（见前文“中国对泰国投资区域集中”）：为了促进曼谷以外地区的发展，泰国对以曼谷为中心向外扩展的区域实行优惠政策，且越向外围，投资政策越优惠。如表3-1所示，不同地区的优惠力度也有所区别。

其次是产业政策，最新颁发的促进投资条例将重点优惠行业从过去的制造业向农产品加工业、高科技及人力资源创新业、公共服务卫生业以及一些注重可持续发展的行业上转移。不管设在哪一个区，这些备受重视的行业均可享受非常大力度的优惠。此外，为了吸引外商企业到第三区投资，泰国政府规定其还可以享受额外的为期10年的补贴优惠，即当企业获得利润时，可将其中两倍于水电费的费用当作成本扣除。同时，基础设施的安装和建设费的25%也在扣除项目之中。

3.2 不利因素

3.2.1 政治稳定性较差

回首泰国数十年的政治发展，最重要的是其政治动荡的周期性变化。众所周知，政府政权是否稳定，是影响国家经济发展好坏的关键因素。虽然泰国经济在数次的政治动荡中也有了较快的增长，但是每次发展都会因政治动荡而昙花一现。在世界银行对各个国家和地区的政治稳定性评价中，相较于其他亚洲国家，泰国的得分相对较低（如图3-2），而且泰国政局不稳在很大程度上阻碍了泰国社会经济政治发展。

3.2.2 贪污腐败严重

根据2019年世界银行对全世界176个国家和地区清廉指数的排名，泰国的排名比较靠后，其贪污腐败形势相比较于其他部分亚洲国家更加严峻（见图3-3）。这对外来投资者十分不利，一方面，贪污腐败现象的存在，导致外来投资者很难有机会和施贿者竞标，从而错失投资机会；另一方面，实际价格比竞标价格高，也会导致消费者成为被转嫁税负的受害者。

3.2.3 劳动力成本较高

从图3-4可以看出，泰国劳工平均工资高于几个周边国家，如印度尼西亚、缅甸、柬埔寨等。而且自2019年以来，泰国调高了最低工资标准，据泰媒报道，2019年12月6日，时任泰国劳工部次长素帖先生作为工资委员会主席，公开了在工资委员会三方会议上达成的结果。他表示，通过对经济情势、通货膨胀率、失业率以及各方提交上来的资料进行分析后，决定各府的最低日工资标准上涨5～10铢，全国各府将分为10个小组实施不同的阶梯工资标准。其中，日工资标准最高的府为春武里和普吉，为336铢（大约73元人民币），而罗勇府则以335铢（大约73元人民币）的工资标准排在第二位，曼谷为331铢（大约72元人民币），全国的日最低平均工资为321.09铢（大约70元人民币）。素帖先生已向劳工部和内阁提交此份决议，并于2020年1月1日起正式实施。这无疑提高了中国企业的成本，不利于中国企业在泰国开展直接投资。

总体来说，泰国的经济发展比较稳健，投资环境也比较适宜中国企业投资，其特殊的区位优势和丰富的自然资源为其吸引了大量的国际投资，成为国际投资热点地区。同时，泰国政府非常重视招商引资，其优惠力度较大的政策和比较完善的基础设施为能够更多地开展国际投资活动带来可能。对于中国企业来说，中泰两国良好的双边关系更是助力了其发展和成长。但是目前来看，仍有许多因素制约着中国企业在泰国开展投资活动，比如泰国的政治稳定性不佳、贪污腐败问题相对严重以及劳动力成本较高等。总而言之，中国企业要想在泰国开展良好的投资活动，必须了解和克服相关制约因素，充分把握对泰投资的优势劣势和面临的机遇挑战，更好地趋利避害，以实现企业与东道国双赢和可持续发展。

案例使用说明

一、教学目的与用途

1.教学目的

通过对本案例的学习和研讨，使学生了解对外直接投资的基本概念和理论，了解中国对泰国直接投资的现状，培养学生具备基本的分析问题和解决对外直接投资领域实际问题的能力。在案例的研讨过程中，通过各个环节逐步培养学生思维能力和自学能力，并注重培养学生运用所学知识分析、解决实际国际投资问题的能力。

2.教学用途

本案例主要适用于国际经济与贸易专业的国际投资课程，也适用于国际金融课程。

二、启发性思考题

1.对一国国际直接投资环境进行分析主要应该从哪些方面开展？

2.泰国国际投资环境哪些方面是“热”的因素，哪些方面是“冷”的因素，为什么？

3.中国对泰国直接投资应注意哪些方面的问题？

4.泰国与其他东盟国家在国际直接投资环境方面存在哪些差异性，中国企业应该如何更好地在东盟国家开展国际直接投资？

三、背景信息

1.发展背景

据东南亚主要国家的统计，2020年印尼经济增长率为-2.07%，马来西亚为-5.6%，菲律宾为-9.3%，新加坡为-5.4%，泰国为-6.1%，越南为2.91%。东南亚国家属于高度外向型经济，主要贸易伙伴集中在东亚和欧美国家，各国经济要摆脱严重衰退仍取决于全球疫情的消退，尤其是主要贸易伙伴的经济复苏。

2.投资背景

2020年年末，中国境内投资者在“一带一路”合作伙伴设立境外企业超过1.1万家，涉及国民经济18个行业大类，当年实现直接投资225.4亿美元，同比增长20.6%，占同期中国对外直接投资流量的14.7%，较上年提升一个百分点。从国别构成看，主要流向新加坡、印度尼西亚、泰国、越南、阿拉伯联合酋长国、老挝、马来西亚、柬埔寨、巴基斯坦、俄罗斯联邦等国家。2013—2020年，中国对“一带一路”合作伙伴的累计直接投资为1398.5亿美元。2020年年末，中国对“一带一路”合作伙伴的直接投资存量为2007.9亿美元，占中国对外直接投资存量的7.8%。存量位列前10的国家是：新加坡、印度尼西亚、俄罗斯联邦、马来西亚、老挝、阿拉伯联合酋长国、泰国、越南、柬埔寨、巴基斯坦。

3.理论背景

传统观念上，国际直接投资活动能够为东道国带来新的产业和前沿技术，从而促进东道国整体的经济增长和社会发展。然而越来越多的经济实践表明，国际直接投资活动中东道国往往沦为廉价资源的提供者和国际资本的受剥削者，国际直接投资的收益分配问题日益引起关注。由于数据上的缺失和理论上的不足，目前针对国际直接投资收益问题的研究多是从技术溢出、工资高低、对外贸易等方面，测度国际直接投资对东道国的经济影响。这些研究只能反映国际直接投资活动对东道国技术、工资等个别方面的作用，仅能间接推断收益大小和其影响因素，对于东道国从国际直接投资活动中获取的综合收益和总体得失的评判明显不足，同时关于国际直接投资活动收益的权属分析等核心问题始终无法得到可靠的解释。

四、案例分析思路及要点

1.案例分析思路

依据分析目的，我们将中国企业对泰国直接投资问题作为分析研究对象；全面收集有关中国企业对泰国直接投资的相关资料，包括直接资料和间接资料。我们主要收集的是第一手资料（直接资料），还可以收集他人对该对象所研究的间接资料；系统地整理收集到的资料，依据分析研究的项目和内容进行分类；对所要求分析的内容（特征、属性、关系等）进行逐项分析研究；对各项分析结果进行综合分析，探求反映总体的规律性认识。

2.需要学生识别的关键问题

国际直接投资的环境分析、国际直接投资的动因分析和国际直接投资的影响因素分析。

3.案例教学中的关键知识点、能力点

泰国国际投资环境分析、中国对泰国直接投资的总体特征总结和未来展望、中国对东盟国家国际直接投资的对比分析。

五、理论依据与分析

（一）对外直接投资的相关概念

1.对外直接投资

对外直接投资（Foreign Direct Investment，FDI），对资本输入国而言，可以称为外国直接投资或外商直接投资或直接投资流入（FDI）；而对资本输出国而言，对外直接投资则可以称为直接投资流出（ODI）。对外直接投资是投资者旨在获得外国企业在经营管理上的控制权并获得利益的一种长期投资行为。

2.跨国公司

跨国公司是进行对外直接投资的一种国际企业的组织形式，它是指在两个及两个以上的国家或地区进行直接投资，并利用东道国的有利条件，为了获得一定利润，从事国际化的生产和经营活动，跨国公司的设立以获得管理权和控制权为目的。跨国公司，又称多国公司、国际公司、超国家公司等。

3.投资环境

投资环境（Investment Environment）是伴随整个投资活动的客观条件，主要涉及政治、经济、文化、法律、社会等多个要素。从不同的角度来看，投资环境的要素可以划分为不同的类型，如硬环境和软环境（从投资环境要素的物质形态来划分），宏观、中观、微观投资环境（从投资环境研究的层次来划分）。相对于国内投资环境，东道国以外的投资风险对于投资者而言是不确定的。

（二）关于直接投资的理论

1.垄断优势理论

垄断优势理论（Monopolistic Advantage Theory）是美国学者斯蒂芬·海默（Stephen Hymer）于1960年在其博士论文中提出的，他的导师查尔斯·金德伯格（Charles.P.Kingdleberge）对该理论进行进一步的完善，因此也被称为“海默—金德尔伯格传统”（H—K Tradition），该理论标志着国际直接投资开始成为一个独立的学科。海默认为一个企业进行直接投资的原因是市场是不完全竞争的，而跨国公司可以利用自身的垄断优势，如规模经济、市场垄断、关税等进入和退出壁垒进行直接投资并获得利润。根据该理论，对外直接投资是一项具有一种或多种垄断优势的企业在竞争激烈的市场中追求利润的经济活动。

2.国际生产折中（OLI）理论

英国经济学家邓宁（J.H.Dunning）在对以前的直接投资理论分析进行总结时，于1977年提出了国际生产折中理论（The Eclectic Theory of International Production）并在《国际生产与跨国企业》一书中对这个投资理论的重要性进行了系统的介绍。该理论认为直接投资与跨国企业所拥有的所有权优势、内部化优势和区位优势三大基本因素密切相关，邓宁指出一个跨国企业如果要进行对外直接投资必须同时具备跨国企业的所有权优势（Ownership-specific advantages）、区位优势（Location-specific advantage）以及跨国企业的内部化优势（International-specific advantage），因此也被称为“OLI模式”。如表1所示，当一个企业只具有所有权优势或内部化优势时，对外直接投资都可能不是最适合的直接投资选择，只有认为当一个企业同时具备跨国企业所有权优势、内部化优势以及区位优势时，才代表企业可以考虑选择进行对外的直接投资。

所有权优势也称为厂商优势和垄断优势，是进行对外投资的必要不充分条件，它是一国企业所独有的，国外企业没有或无法获得的优势。所有权优势主要包括专利技术、版权、商标等。内部化优势是指公司优化或扩展自己的业务活动，以最大程度地运用自己所有权优势，并获得更多利益的能力。与所有权优势和内部优势相反，区位优势是东道国独有的优势，因此企业只能去适应并加以利用。

（三）对外直接投资环境评价方法

1.国别冷热比较法

美国的学者伊西阿·利特法克（Isian A.Litvak）和彼得·班廷（Piter M.Barting）对各个国家和地区的直接投资环境的七种主要影响因素进行了全面、统一的比较和分析，提出了国别冷热比较法。这种投资环境评价的最基本方法是使用“冷”“热”来对该国的投资环境进行评估，“热国”或“热环境”就是指该国经济政治稳定、市场机会大、经济增长较快且稳定、文化相近、法律限制少、自然条件有利、地理和文化环境差距不大，意味着该国对外直接投资环境较好，比较适合直接投资；否则，即为“冷国”或“冷环境”。国别冷热比较法是较为早期的对投资环境进行评价的一种方法，它不需要准确的数据，可以相对容易完成对投资环境的分析，但这也是一个缺点。使用此方法评估的投资环境不够精确，并且该方法不适用于特定项目。

2.投资环境多因素分析法

投资环境多因素法又称为投资环境等级尺度法或投资环境等级评分法，由美国经济学家罗伯特斯托伯格提出。该方法是先找出会影响到国际投资环境的因素，然后根据其对投资者的重要性来划分评分标准，再根据每个因素的利害程度进行评分，最后得出该环境的总体评价，得分越高意味着投资环境越好，反之亦然。

该投资环境分析的方法主要侧重于货币的稳定性以及通货膨胀率，如通货膨胀过高会使投资出现资金贬值，这对投资者会产生很大的影响。该方法对每个关键因素都进行了评估并针对性地打出分数，最后再将所有关键因素的得分进行加总，用于分析和评估整个投资国的投资环境。评估分数越高意味着该国的投资环境越好，越低则意味着投资环境越差。该方法是一个比较简单易用的方法，也是一种比较普遍的方法。

六、教学组织方式

1.素材导入

教师积极创设情境，提前发放视频、新闻、论文、书籍等教学素材，并提出问题，创设情境，调动和激发学生自主学习的情绪。

2.预习定标

在教师创设的情境目标的指引下，学生课下自主学习，确定学习目标，较复杂的课则由教师和学生共同确认目标。

3.合作达标

在学生自主学习、独立思考的基础上，尚不能自行解决的问题，可通过“生生互动、师生互动、组组互动”，相互合作，相互交流，共同研讨，共同提高。

4.互动展示

学生可根据教师的分工，利用各种方式向全班展示小组合作研究的问题，教师随时进行引导、点拨、强调、提升，以拓宽学生的知识面，加深学生对案例的理解和运用。在此过程中，应注意及时对学生及小组的表现加以肯定，增强学生的学习信心。

5.小结强化

教师用简短的语言对一节课所学知识进行概括总结，帮助学生形成知识框架，从而强化学习目标。

6.反馈矫正

教师针对当堂所学内容和目标设置布置巩固性练习题，由学生独立完成，然后采取小组成员互评、教师抽评等方式，将竞赛机制应用其中，并尽量做到当堂完成，当堂反馈。

七、案例的后续进展

本案例可持续更新，如收集中国企业对泰国等东南亚国家的直接投资的最新进展和发展状况，也可由学生按照国际直接投资的影响因素和效益分配方面跟进最新的研究成果，进一步丰富和完善案例。

八、其他教学支持材料

一是计算机支持。可列出支持这一案例的计算机程序和软件包，它们的可得性，以及如何在教学中使用它们的建议或说明。二是视听辅助手段支持。可收集能与案例一起使用的电影、录像带、幻灯片、剪报、样品和其他材料。三是Excel计算表格。在做数据统计等工作时可使用该软件。