前言

这些年，全球投资在国内早已不是新鲜的事情，当全球资本市场向大众打开投资的大门时，这既是投资者的机会，又让很多对于境外资本市场缺乏了解的投资者感到不适应。

在过去10年，我被问及最多的话题，就是美股已经涨了这么多了，未来还能再涨吗？而不少在美国生活过的朋友们都感觉美国社会处于一种时光荏苒、岁月静好的生活状态，似乎美国社会相较于中国来说，经济增长乏力、缺少社会活力的事实在资本市场应该是有所体现的。但事实上，不仅在过去的100年里，也包括在过去的10年，美国的股票市场，依然是全球表现最为可靠的市场之一（见图1）。

图1 1928—2020年标准普尔500指数

美股看起来确实是一个非常适合投资理财的地方，但当我们从另一个角度思考，结合美国社会的现实情况，结合资本市场的表现，也许会有一些更加深入的考量。

1980年以来，美国商业社会为了不断提高资本收益率，结合国际化的发展，逐步形成了全球化的供应链体系，大量美国的传统工业产业逐步被外包到全球各地，美国本土的低技术级别的工作薪酬水平增长极其缓慢。

根据美国劳动局（U.S. DEPARTMENT OF LABOR）的官方数据，美国过去40多年的最低工资标准，仅仅从1981年的3.35美元/小时，增长到现在的7.25美元/小时。但是即便一个长期处在最低收入标准的人，如果可以坚持在40年的工作时间里，将每月收入的10%投入美国资本市场买股票，那么这个人退休时将会有超过22万美元的金融资产。

现实情况却极其悲惨。根据美国CNBC财经媒体2021年1月的报道，美国近40%的人拿不出1000美元的应急资金。而美国最大的共同基金先锋（Vanguard），其大于65岁的客户中，退休账户资产的中位数仅仅是58035美元，而平均数也仅仅是192877美元。

到这里，我们也许会发现，尽管大众媒体都将巨大的贫富差距归结于收入上的不平等，但事实上，能否对于财富进行合理的配置，才是对于一个人财富积累起到关键作用的因素。我希望可以结合这些年对于美国资本市场的研究，以及国内的工作和投资经验，在本书中分享一些自己的看法，对大家有所启发。