五、我国过去社会折现率测算方法中存在的主要问题

在新的市场经济环境下，基于资金的社会机会成本测算社会折现率的方法存在着以下几个主要问题：

（1）导致了对社会折现率的含义存在模糊和错误的理解，在项目评价实践中，易将社会折现率与企业的财务基准折现率相混淆；

（2）随着我国经济和投资体制改革，政府逐步退出那些市场机制运作更为有效的行业，而过去我国的资金社会机会成本的测算包括了所有企业的投资，含有财务利润的成分，按照资金社会机会成本方法测算得出的资金成本过高，会导致政府的公共资金过多地投放于短期、营利性项目，而对具有较大社会效益的长期、非营利性项目存在排斥的倾向；

（3）所采用的资金的社会机会成本测算是基于资金的社会平均收益率，而不是边际收益率；

（4）由于政府退出了相当大一部分的投资领域，因而无法确定全社会资本市场所谓的“均衡点”，因此对资金的社会机会成本测算很难测算准确；

（5）基准社会折现率制定过高，会使在项目评价过程中出现人为地高估项目经济效益的现象。