序四

中国基金业将迎来黄金时代

范勇宏 鹏扬基金管理公司董事长

2021年是中国经济的复苏之年，是两个百年目标交汇之年，也是“十四五”规划开启的第一年，中国正面临百年未有之大变局的历史时刻，无论是经济的可持续发展，还是科技创新和自主替代，都需要强大的资本市场融资助力。

我看了央视财经在年初举办的融媒体直播节目《2021牛年投资大趋势》，节目形式很好，社会反响热烈。

20多年来，伴随着中国经济高速发展、居民财富急剧增加，以及资本市场快速发展，中国基金行业发生了巨大变化。

一是公募基金从无到有，从小到大，发展成为中国资本市场上重要的机构投资者，成为中国金融市场的重要组成部分。20多年来，公募基金规模实现了从1998年初期的40亿元到2021年1月底的20万亿元的大跨越，创下公募基金20多年以来的新记录。通过汇集广大中小投资者的闲散资金，形成规模巨大的基金，投资于那些优秀的企业和企业家，服务了实体经济，促进了经济转型和资本市场的健康发展。

二是公募基金越来越大众化、普及化，成为发展普惠金融的重要载体，成为中国家庭实现财富长期保值增值的主要理财工具。不久前理财通发布的《2020年国民收入及年终奖调研报告》中，有40.2%的人选择会用年终奖进行投资理财。“炒股不如买基金”越来越深入人心，投资者从基金中获得了较好的投资体验。基金理财不再是口号，而是成为人们生活方式的一部分。作为大众理财工具，公募基金已经成为社会公众实现财富长期保值增值的重要方式。

三是基金管理人公司治理发生了重大变化，从以股本为核心逐步转变为以人本为核心，并出现了专业人士控股的基金管理公司，这是过去20多年来公募基金行业乃至金融行业公司治理发生的重大变化。

四是私募基金迅速崛起，成为中国基金业的重要组成部分和中国资本市场上的重要机构投资者。2007年，最早一批明星基金经理离开公募机构，加入到阳光私募基金创业行列，成为第一批“公奔私”的弄潮儿。随着私募基金的合法化，近年来私募基金管理人数量明显增多，规模增长明显加快。2020年是私募基金的“丰收年”，全年新增产品数量近1.3万只，创出了历史新记录。截至2020年年底，私募证券投资基金管理人有8908家，管理私募证券投资基金规模达3.78万亿元。一批规模大、运作规范、长期业绩良好的私募基金脱颖而出，显示出旺盛的生命力。

在中国资本市场建立30周年之际，中国资本市场面临着巨大的历史发展机遇。

一是中央前所未有地高度重视，“资本市场牵一发而动全身”“增强资本市场枢纽功能，全面实行股票发行注册制”。

二是从股票供给看，随着注册制的全面实施，大量有发展潜力的科技公司、新经济公司上市，为资本市场注入了新鲜血液，为基金等机构投资者提供了更多的选择。

三是从理财需求看，房地产投资时代的结束，保本保息理财产品刚性兑付的打破，财富管理需求巨大。基金作为连接储蓄与投资的纽带，在储蓄转化为投资的过程中公募基金将发挥独特的重要作用。

四是从全球看，在全球经济增长乏力、全球低利率环境下，中国GDP稳定增长，并且始终保持正利率，国际投资者在中国还有很大的配置空间。

五是资本市场基础制度建设正走在前所未有的正确大道上，以“建制度、不干预、零容忍”构建资本市场发展良性生态，资本市场基础建设会更加稳固。

随着资本市场法制化、市场化、国际化步伐的加快，中国资本市场进入了一个新的历史发展阶段。从长周期看，看好中国资本市场的长期走势。短期看，要处理好全面注册制带来的股票供给过大与中长期资金来源不足的问题，需要充分考虑股票二级市场的承受力，避免股市大起大落。要超常规地发展基金等机构投资者，拓宽各类中长期资金来源，特别是要大力发展养老基金、企业年金等长线资金，为全面注册制提供充足的资金保障。同时，要大力提升上市公司质量，增加市场吸引力；要优化上市公司分红机制，助力长期投资者获得长期稳定的收益；要发展衍生品市场，给机构投资者提供更多的风险对冲工具。长线资金入市不仅有利于价值投资，避免暴涨暴跌，增强市场稳定性，促进居民储蓄向投资转化，而且有利于提高直接融资比重，更好地支持实体经济特别是科技企业的大发展。

资本市场的大发展，必然推动基金行业的大发展。基金种类、规模将实现历史性的大跨越，中国基金业正迎来发展的黄金时代。再过20年，作为经济大国的中国一定会成为基金的大国，中国的“贝莱德”“先锋基金”一定会出现，一批投资大师甚至世界投资大师也将会脱颖而出。这是中国基金发展的时代！

这是中国资本市场的机会，是机构投资者的机会，也是普通投资者的机会。在建立中国普惠金融以及现代金融体系的新征程中，公募基金将发挥更大的作用，有着更加光明的未来。

未来20年，中国基金的故事将更加精彩！