前言

《猛兽股启示》（Monster Stock Lessons 2020—2021）将带领你浏览2020年和2021年的股票市场，并分析许多达到猛兽股标准的领导股。说明一下，《猛兽股》（Monster Stocks）中是这样定义猛兽股的：

短期内价格至少翻倍的股票。就历史上的猛兽股而言，这里的“短期”通常指4—18个月。大多数股票将落在这一范围的中部，因为在快速上涨的猛兽股中，获利最丰厚的部分通常出现在6—12个月的主拉升阶段。许多真正的大型猛兽股会在短时间内上涨三四倍，甚至10倍以上。

2020年第1季度，在经历了股市历史上最短的一个陡峭熊市（定义为从近期高点下跌20%或更多）之后，出现了许多强劲的领导股。迅速走出熊市后，少数几个市场领导股推动市场在2020年的剩余时间里和2021年持续走高。这就是为什么当市场修正时，你永远不应该放弃——否则当市场好转时，你将错过许多最好的机会。一些人在2020年第1季度接近尾声时放弃了，他们肯定错过了一些很好的机会——当时几十只股票在短时间内达到了极好的状态。但许多在2020年成为超级赢家的最牛领导股在2021年没有继续领先，尽管市场仍保持着上升趋势。通过阅读本书，你将明白为什么当它们展现出优势的时候，你却应该卖出它们。你不会想把那些在上涨过程中获得的大部分利润还回去的。我们将分析这种情况是如何发生的，以及它为什么会发生，这样我们就能在未来的市场周期中牢记所吸取的教训。但是，尽管有一些领导股失去了前一年的领导地位，也有一些在2021年的震荡上升趋势中继续蓬勃发展。我们将看到在2021年板块轮动比2020年更加普遍的背景下，市场是如何产生新的领导股的。

研究市场历史可以帮助我们理解周期性趋势是如何运作的，以及新的机会是如何出现的。同时也可以提供一些线索，帮助我们了解领导股是如何见顶并开始下跌的。持续的上升趋势总是会产生新的领导股，它们会起飞并引领市场。在分析这两年情况的时候，有一点需要注意：在衡量猛兽股——也就是在一年内翻了一倍或更多倍的股票时，我们将以日历年为基础。我这样做只是为了让你看到，一些领导股在一个日历年里翻了一番，以及这样的机会出现了多少次。当然，许多领导股将在跨年度的日期里翻倍。但按日历年来算，就能看出有多少领导股是通过这种方式产生的，以及它们是如何带来巨大收益的。如果处理得当，每年只需要几只猛兽股，就能产生超越指数的回报，就像你很快会在本书中看到的那样。你永远不可能将一只猛兽股从头持有到尾，也永远不可能拥有所有的猛兽股。你的目标应该是识别出哪些股票表现出了和过去的赢家股相同的特征，并在它们的上升趋势中进行交易，由此从它们不可思议的运作中获得一部分利润。

在分析2020年和2021年的市场时，我将为你提供几个用来衡量市场总体情况和领导股走势的指标。我使用的主要信息来源是《投资者商业日报》（Investor’s Business Daily，以下简称IBD）。几十年来，它每天分析市场的健康状况，由此带来的经验堪称无价之宝。图I-1是纳斯达克的日线图，显示出2020年随着市场健康状态的改变，IBD给出了对市场状况转变的判定（上升趋势确认、上升趋势承压、市场修正和上升趋势恢复）。这些判定会随着市场的变化而做出，而大多数股票通常会跟随市场。2020年，IBD曾3次将市场状况判定为“市场修正”。第一次是在2月底，由于投资者担心新冠肺炎疫情，市场开始出现大量抛售。这是急剧却短暂的熊市的开始。另外两次，一次是在9月底，一次是在10月底。这两次市场回调都是短暂的，很快市场就恢复了上涨的动力。4—8月，市场出现了强劲的不间断上涨趋势，成为大部分最佳涨幅的来源。2020年最后两个月，领导股的表现也非常强劲。