1.4　对冲基金在经济中的角色

对冲基金这一类的投资者经常会受到媒体的批评和指责。例如，上市公司不愿意看到有人卖空自己的股票，因为这等于对外释放公司股价会下跌的信号。包括对冲基金在内的卖空者有时会被指责为上市公司出问题的根源，尽管其股价下跌是由于公司自身经营状况不佳，而不是其他任何原因。

从更广义的层面看，对冲基金在经济中扮演了非常有用的角色。首先，对冲基金收集公司信息，并通过交易让价格反映这些信息，从而使市场变得更加有效。资本市场是分配经济资源的重要工具，所以更有效的资本市场可以提高实体经济的最终产出。当市场有效的时候，有良好成长前景的公司股价会上涨，它们可以筹集到资金，为新项目融资。而对于产品和服务不再被市场看好的公司，其股价会下跌，这会推动其转型，使其更好地利用企业的生产资源或被并购。此外，当股价反映了更多的信息时，公司管理层的决策会更有效；公司受到主动型投资者的监督时，其决策也会更谨慎。其次，对冲基金另一个有用的角色是，当其他投资者需要购买或出售证券（如为了平滑消费）时，或是需要对冲或购买保险时，再或是简单地喜欢某些类型的证券时，对冲基金为其提供了流动性。最后，对冲基金为投资者提供了另一种收益多样化的来源。总之，对冲基金和其他精明的投资者是高效运行的无效市场的有机组成部分。