1.2　消费研究，始于日常

巴菲特曾说：“永远不要投资你不了解的生意。”在股市中，复利是最强大的武器，而要想获得复利就得严格控制风险，避免投资自己不了解的生意是一个控制风险的有效方法。在众多的行业中，消费行业可谓是最容易理解的赛道之一。理解消费行业，不需要太多的数理化专业知识，不需要相关的从业经验，甚至不一定需要第一手的行业数据。只要能够做到对周围生活敏锐洞察和深刻理解，每个人都能够从自身周围感受、感知到投资的机会。

投资大亨、摩根士丹利前任首席策略官巴顿·比格斯先生曾在他的著作《对冲基金风云录》中分享了这样一则故事：有一年，他的父亲组织了一个家庭选股大比赛，每个人选出5只看好的股票，结果巴顿·比格斯排名垫底，而获胜者是他的母亲。母亲大人对股市一窍不通，只是选出了那些在日常生活制造了她喜爱的产品，或是让她有好感的公司，最后在宝洁公司和艾奥瓦电力公司上赚了大钱。比格斯家族中有多人从事金融工作，而对市场不甚了解的比格斯的母亲，就这样利用生活中一些朴实无华但无比真实的感悟，在市场上战胜了他们。

在最近几年国内的消费行业中，我们也见证了这样的机会。在拼多多刚刚上市的时候，资本市场对这个来势汹汹的下沉市场社交电商新贵摸不着头脑：花里胡哨的拼团和裂变、一掷千金的补贴、报表上一往无前的业绩增速……但大多数专业投资者都没有所谓“五环外”的下沉市场生活经验，因此无法在第一时间对拼多多做出坚定的判断。此时，更接地气的广大群众反而更容易看清这个投资机会：拼多多的商品的确有明显的价格优势，而且购物体验和产品质量往往都还不错；各种分享裂变玩法，事实上起到了很好的传播效果；人们从好友分享中看到如此便宜的价格，也乐于去试一试，然后无法自拔……事实上，很多不怎么网购的中老年人，也乐呵呵地互相玩起了“砍一刀”的游戏。相信亲眼看到以上现象的人很容易得到这个结论：拼多多的增长势头是真实且无可阻挡的。但可惜大多数专业投资者很难有类似的经历，很多人的反应慢了半拍。最后，在拼多多上市后一年内买入的人，在2018～2020两年内实现了近10倍的投资收益。

所以，对于消费品投资而言，大众投资者的优势在于大家能够在自身周围、日常生活当中感受到投资的机会，且对消费生意的逻辑进行分析也并不需要投资者具备很多专业知识。只要用心，大家都能够把消费行业研究清楚。