随机漫步如何进行

介绍了参加这次旅程应知道的基本内容，现在就请跟我一道随机漫步穿越投资丛林，最后沿着华尔街逛逛。我的任务，首先是让你熟悉历史上的定价模式，以及这些模式与两种投资定价理论之间的关系。桑塔亚纳[1]（Santayana）曾告诫我们：不吸取过去的教训，注定会犯同样的错误。因此，我马上就会向你描述一些蔚为大观的投机狂潮——既有历史久远的，又有新近发生的。有些读者可能对17世纪荷兰大众疯狂抢购郁金香球茎的行为嗤之以鼻，对18世纪英国的南海泡沫不以为然。但是，谁也不能不理会20世纪70年代“漂亮50”热，不理会日本房地产和股市令人难以置信的暴涨及其90年代初同样令人难以置信的暴跌，不理会1999年和2000年年初的“网络股狂潮”，还有2006～2007年的美国房地产泡沫。这些都在不断地向人们发出警示：无论个人投资者还是专业人士，对过去的错误仍然不具备免疫力。

[1] 桑塔亚纳（1863—1952），20世纪著名哲学家。——译者注