序

从2018年到2021年年底，我们的投资者社群已经从几千人发展到了72000人，每年都有大量的伙伴加入我们。而老齐在这4年时间里，刚好创作了1000多篇投资类文章，文章中有对宏观经济的分析，有对周期的定位，也有对行业的研究，还有对整个市场的看法。其中不少知识都是我们边学习边总结出来的投资技巧，现如今我们将这些内容去粗取精，打造成一本投资的“武林秘籍”。这里有基础的概念和理论，它们相当于投资的“内功心法”，还有一些策略方法以及非常实用的技巧，它们相当于投资的“武功招式”。只有内功心法和武功招式双管齐下、内外兼修，投资者才能在投资的道路上入门并获得提升。

在陪伴社群朋友的这4年当中，老齐深刻地感受到，很多普通投资者在投资认知上的匮乏实在令人惋惜，尤其是对于很多基础知识的认知，老齐接触的绝大多数投资者是完全没有概念的。比如前几年不少投资者都被年化收益率在10%以上的固定收益产品所诱惑，最后却损失惨重，有的甚至血本无归。还有的投资者看到市场中什么热门就买什么，在每次投资失利后就抱怨自己运气不好。这其实和运气无关，而与知识储备有关。如果你总押注小概率事件，那么必然会发生投资亏损。有些朋友虽然投资股票、基金已有几年甚至十几年，但是回报总是很差，仔细询问才知道，他们一直在犯一些很低级的错误，比如把周期产品长期持有，或者做基金定投后却不知道止盈，这些错误都让他们白白损失了金钱。

老齐一直致力于做好投资者的陪伴工作，就是要把正确的投资知识教授给大家，至少让大家少走一些弯路，避免一些低级错误，这样就会获得收益。其实，经济总有冷热，股市也有自身的规律，周期也是一轮一轮地循环，这些都是有迹可循的。债券、股票、商品三大资产之间的涨跌也有明确的先后顺序，更重要的是一些经济指标为我们提供了非常清晰的参考。比如市场利率，巴菲特把它定义为“投资的万有引力”，当市场利率上升时，所有资产的“重力”就会增加，市场中更容易出现“自由落体”现象；而当市场利率下行时，债券会率先走“牛”，在市场利率到低点之后，股票行情也会开启。像这样的技巧，本书中还有很多，它们都是投资中的“干货”，也是专业投资者经常使用的策略方法，而现实中却很少有人告诉散户。

如今图书市场上充斥着各式各样的投资书籍，但是能让读者真正掌握投资精髓的却并不多，甚至还有不少图书会把投资者带入歧途。比如一些讲K线技术的炒股书没多大用处，我们管这些书的分析逻辑叫必要非充分条件。“必要非充分条件”是中学数学知识概念，也就是说，通过最后的结果，一定会有之前的K线形态，但是有了K线形态却并不一定会出现最后的结果。有一个经典的比喻是：我爸爸是工人，但是不见得工人都是我爸爸。所以你会看到不少股票分析师往前讲都是头头是道，但是往后讲几乎没多大参考价值。

正是因为这个原因，老齐认为一些讲投资的书可谓害人不浅。也正是如此，我才决定创作这本书，以正视听，把正确的投资理念带给普通的投资者，让大家知道其实投资很简单。如果在一个长期上涨且平均7年就能翻一倍的市场里，你还能亏钱，那么一定是你的方式方法出了问题。在纠正了方法之后，结果会立竿见影。尤其是本书最后介绍的几种策略，只要你完全照着做，肯定会告别亏损，走上投资盈利之路。而盈利多少，取决于你对本书内容的参悟程度。

由于投资者的层次不同，我们在书中也做了相应的安排。本书分为投资认知篇、基础知识篇、内功心法篇和招式策略篇四大篇，如果你自认为是一名小白用户，没有学过任何投资知识和概念，那么老齐希望你能从头开始阅读。因为投资认知是一切投资行为的基础，你首先要把投资“三观”摆正——知道哪些是你该赚且能够赚到的钱，哪些是你不该赚也不该想的钱。这就像孙悟空的金刚伏魔圈，你在圈里面就会很安全，一旦被诱惑走出这个圈，就一定会遭受损失。

至于基础知识篇，大家可以简单了解我们在招式策略中需要使用的一些工具。在阅读过程中，大家可以把基础知识篇当成一个工具，当读到后面两篇里不懂的内容时，再返回这一篇查看即可，没有必要在基础知识篇花费太多时间。

至于内功心法篇，这部分内容就厉害了，教你如何从正确的角度去思考投资。永远不要忘记，股市是人的股市，市场是人的市场，和你做交易的是无数的投资个体，而并不是那一连串冰冷的数字。我们要做投资中的将军，而不要做园丁，二者区别是什么呢？园丁所修剪的花草是不会动的，你无论怎么折腾它们，它们也不会反抗。但是将军不同，两军对垒中重要的是预判对方的策略，你要知道你的对手此时此刻正在想什么：他想安营扎寨，你就半夜截营；他想半夜截营，你就请君入瓮。永远比别人领先一步，你就赢了。反过来，如果你总是慢别人一步，人家买完了你再去买，那就叫高位接盘，是一个全输策略。

我们总是说，你站在群众的对立面，不一定会赢，但是你站在群众堆里，一定会输。投资始终是一场输家游戏，比的是谁犯的错误更少，谁能先人一步。在内功心法篇，很多内容将从根本上颠覆你的认知，这一篇老齐希望各位朋友能够反复阅读。既然你之前的投资不赚钱，那么一定是错误的认知占据了你的思维，你要通过反复阅读，给自己“洗脑”。投资是一场反人性的运动，不把自己人性中的弱点“洗”去，就永远无法摆脱亏损的困扰。

最后一篇“招式策略篇”是本书的核心内容。在你拥有“全真教”内功的时候，自然可以去修炼降龙十八掌这样的武功绝学。基金定投、财务分析、投资技巧、资产配置以及周期认知，这些东西是老齐的毕生所学，现在全部为读者总结出来。这几年，我们通过基金定投抓到了2018年创业板的底部；通过资产配置，稳稳地“吃”下了2019年和2020年的超额收益；通过周期策略抓到了猪周期和黄金、石油、有色金属行业的投资机会；通过财务分析，在2021年年底逆向布局了银行、保险、家电、基建等行业以及中概互联；通过一些投资技巧，我们可以轻松识别情绪，能连续两次抄到芯片的底，还能在2021年年初市场无比亢奋的时候提前防守，这些都是我们超额收益的来源。市场是很讲道理的，下一步它要怎么走，其实经常会给我们一些提示信号，能不能捕捉这些信号，并做出相应的投资安排，就看大家掌握了多少投资知识。

全书的撰写花费了半年多的时间，也是几易其稿，其间还遇到了很多挫折。但是老齐初心不变，想把最正确的投资理念、投资方法，通过最简单的语言告诉大家，让大家少踩一些坑，少犯一些低级错误。在投资中，更多的时候其实是在做排除法：你可能不知道什么东西能行，但是你只要知道什么东西肯定不行并把它排除掉，其实就已经能够获得超越市场的收益了。市场长期年化收益率是10%，那么你拿到12%～15%的年化收益率其实并非难事，这些都在“金刚伏魔圈”之内，也都是本书可以解决的。如果想超过这个年化收益率，就需要一些个人的悟性了。

举个最简单的例子，大家都经历过高考，老师一定会告诉你，基础题占了总分值的70%，对于这部分题，你只要努力就能拿分；中等题大概占总分值的20%，找个好老师，多上补习班，稍微蹦一蹦，也能够得着；最难的题，也是拉开差距的题，大概也就占总分值的10%，这部分要想得分就得靠个人悟性了。投资市场其实也是如此，把基础题都答对，你就已经能获得很好的回报了。本书其实就是提供一个做基础题的解题思路。但是很可惜的是，很多人总在难题上耽误时间，最后却发现他连基础题都没有做，那还怎么得分？

所以我们总说，投资其实没风险，没文化才有风险！投资没那么复杂，但重要的是要走在正确的道路上。未来10年，我们的市场极有可能完成从债权融资向股权融资的大转变，减少债权资产，增加权益融资，可以有效降低杠杆风险。另外，强大的二级市场可以反哺一级市场的创新创业，做芯片和半导体创新这种事，更多地要依靠股权投资和风险投资。所以，股权投资的天时已来，未来十几年会形成一波波澜壮阔的大牛市行情。

老齐有个类比，现在我们的股市就相当于1984年至1985年的美国股市，未来将有一波技术创新驱动的长期牛市出现。但这中间也会有类似1987年的股灾、1990年的衰退、1997年的金融危机，总之不会是一帆风顺的。能够吃到时代的多少红利，就看你掌握了多少投资知识，并将多少知识转化为技能。投资拼到最后，其实拼的是心态，50%靠心态，30%靠技能，20%才是知识能力。希望大家能够通过本书走上投资正途，尽快学习知识，慢慢磨炼技能，在悟道中调整心态，最终实现成功投资，实现个人的财富自由。

祝大家好运！

齐俊杰

2022年1月26日于北京