能产生收益的债务

作为经济危机或者说大多数经济危机的一种解释，能产生收益的债务要比不能产生收益的债务重要得多——战争债务除外。同不能产生收益的借款行为一样，能产生收益的借款行为的出现通常也是因为收入出现了窟窿，但这个窟窿的出现不是偶然的，是借款者有意为之。当某人看到了一个能够产生巨大收益的投资机会，但此时的他又无法得到一笔贷款时，那么他会非常愿意以他现在大部分的收入所能换取的享受机会为代价，去投资于他认为应该会实现的发财机会，即使他要在未来的一段时间内靠着面包和奶酪过活。也就是说，他把钱用于储蓄而不是消费。但如果他能够得到一笔贷款的话，那么他就不必缩减用于享受的收入。也就是说，他几乎没有牺牲多少当前的消费。如果他发现自己可以很随意地借到资金的话，他可能会被诱使去借入更多的债务，而且其用于消费的支出甚至会多于获得贷款前的水平，而这取决于他的预期投资收益，他要用这笔收益去偿还他用于投资的贷款并为他的挥霍行为埋单。这种人的心理不同于我们前面所讲到的那些不幸的人的心理。他的内心不是充满了恐惧、沮丧和谨慎，而是充满了热情和希望。

通常来讲，投资机会是由新发明、新发现或新的商业方法所造就的。当发明者或他们背后的赞助者认为他们能通过借入一笔利息为6%的贷款而实现100%的利润时，他们怎么会犹豫要不要去借款或要不要继续借款呢？关于这种诱惑的例子包括伊利运河（Erie Canal）的开凿、新铁路的建设、酸性转炉炼钢法的开发、电的新应用以及新的行业（例如汽车、飞机、无线电等行业）的出现。