期权投资策略(原书第5版)
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5.6 总结

大多数情况下,卖出裸看涨期权都作为一种深度虚值期权的策略来使用,其中,投资者用所持证券的质押价值,来参与一种能以较高概率获得非常有限的收益的策略。这是一个不高明的策略,因为一次亏损可以抹掉许多次盈利。如果投资者想要寻找一种卖空股票的替代策略,那他可以卖出实值裸看涨期权,以求用一笔小于卖空股票所需的投资来谋取快速盈利。如果投资者没有足够的资本作后盾,这两种策略都可能会带来大量的风险。

为避免亏损变得不可收拾,采取后续行动很有必要。一般而言,当标的股票价格上涨至盈亏平衡点时,应该买回看涨期权。此时可以就另一个股票或另一个期权系列建立更好的头寸。