1.5 期权代码学
从1973年场内期权开始交易,直到2010年该符号学的完整修订之前,期权的代码都是由晦涩难懂的字母(代表行权价和到期月份)和三个字母符号(股票期权的字母符号则可能有四个,如AAPL)所组成。但随着越来越多的股票、ETF和其他资产的期权开始上市交易,并且这些期权的存续期变得更长(超过1年),老的代码体系变得不能实行了。它已经超期“服役”了很长时间,其中大部分原因是由于某些大型经纪公司和报价供应商不愿意改变。不过最终,期权清算公司组织了一些行业代表来帮助建立期权代码计划(OSI),该计划的目的是建立新的期权代码。期权代码计划实施于2010年,整个行业都因其而受益。
如果你想了解期权代码的历史,可以看看本书第4版第1章的这部分内容。现在回过头来看这段历史,可能觉得有些可笑,但它确实是这样的,需要一支来自全世界不同公司的业务员队伍来维护期权数据库,以每日更新发生的所有变化。这些变化包括但不限于:拆分、特殊股息、分拆、长期期权(LEAPS)、周度和月度期权存续期,以及标的股票高波动变化所导致的无数的行权价等。
时至今日,尽管期权代码还没有完全标准化,但这种情形也变得简单了许多。期权代码计划对如何创建期权代码提供了建议,但每个经纪公司、报价提供商和交易所都可以自由设计格式以满足需要。不过,单个投资者不用对此太过担忧,因为绝大多数经纪商和报价软件显示的期权信息都类似:
IBM 1月(21)2011 45看涨期权[IBM Jan(21)2011 45 call]
其中,IBM为股票代码,1月(Jan)为到期月份,21为到期日,2011为到期年度,45为行权价,看涨期权为期权的类型(与之相反的是看跌期权)。
如果期权为常规第三个星期五随后的星期六到期,一些报价提供商就不显示到期日。不过对于周度或季度期权,就必须显示到期日。一些报价提供商只显示到期年度的最后两位数字。有一些仍使用到期月份的老式字母代码(“A”代表1月看涨期权,“B”代表2月看涨期权……“L”代表12月看涨期权,“M”代表1月看跌期权,“N”代表2月看跌期权……“X”代表12月看跌期权)。
不过在任何情况下,新式代码都比老式代码更有逻辑。因为,它用数字来表示行权价和到期日,而不是像先前那样用字母来表示;这些项目使用了数字,只用一个股票代码来表示该特定股票的所有期权。