第2章　失去的二十年

通常人们失去朋友不是因为拒绝借钱，而是因为借了钱。

——叔本华

现在美国银行持有大量不良资产，这个状况和20世纪90年代的日本极为相似。日本迷失在“失去的十年”后，一度成为全世界的笑柄。但最近迹象显示世界对日本的评价开始有所好转。因为日本银行不良资产达到顶峰时也就是GDP的35%，而美国银行现在已经超过40%。另外，日本房地产的泡沫也比美国要轻微得多。虽说日本实施的一系列政策都饱受诟病，但是现在看来，其他国家也拿不出什么更好的政策应对。

金融自由化之后出现经济泡沫，这是任何一个国家都会出现的现象。日本的遭遇并不是特例。另外从规模上而言，日本初期的泡沫规模也不是特别大。在日本泡沫经济时期，还有一些经济学家为异常的资产价格正名，说这是“新范式”，是很正常的现象。那时没有人料到泡沫经济会崩溃。现在回过头来看，不论是泡沫繁荣期还是泡沫崩溃期，那段疯狂的日子都会让人觉得难以置信，但那个时候却没有任何人表示怀疑（或许正如我们现在的处境），更没有人知道应该如何应对。所以，我认为有必要重新审视那段历史，重新审视的意义并不是要去做事后诸葛亮，而是要把这段历史当作参考，吸取经验。