五、绘制波浪

汉密尔顿·博尔顿总是坚持绘制“60分钟收盘价”走势图，也就是显示每小时结束时的价格的走势图，本书作者也是这么做的。艾略特本人无疑也有同样的习惯，因为在《波浪理论》中，他展示过一张1938年2月23日至3月31日的股票市场60分钟走势图。每个艾略特波浪理论的实践者，或任何对波浪理论感兴趣的人，都会发现绘制DJIA的60分钟波动不仅有启发性而且实用，《华尔街日报》（The Wall Street Journal）[3]和《巴伦周刊》（Barron's）[4]都出版这种走势图。这是项简单的任务，只需要每周花几分钟的时间。柱线图（Bar Charts）虽好，但可能会误导你，因为它揭示的是发生在每条柱线变化时刻附近的价格波动，而不是柱线形成时间内的价格波动。所有的走势图必须用实际刊登的数值。那些所谓的DJIA“开盘价”（Opening）和“理论盘中价”（Theoretical Intraday）数值是统计上的发明，并不能反映任何特定时刻的平均指数。这些数值分别代表了一堆可能在不同时候产生的开盘价，或是每只指数股的一堆每日最高价或每日最低价，而不顾这些极端价格在每个交易日内出现的时间。

波浪分类的主要目的是确定指数在股市演化中所处的位置。只要波浪数清晰明了，波浪分类就很简单，例如快速运动、情绪高涨市场中的，特别是推动浪中的波浪数，此时小规模的波浪运动通常以简单的方式展开。在这些情况下，就必须绘制短期走势图来观察所有的细分浪。但是，在低迷的市场或剧烈震荡的市场中，尤其是在调整浪中，波浪结构的演化很可能复杂且缓慢。在这些情况下，长期走势图往往能有效地将市场运动浓缩成一种形态，使演化中的波浪模式清晰明了。凭着对波浪理论的正确理解，有时就可以预测出横向趋势（例如，当浪二是锯齿形调整浪时，预测出第四浪是横向趋势）。但是对于分析人员来说，即使预测到了横向趋势，市场的复杂性与低迷也是两件令人懊恼的事。然而，它们是市场现实的组成部分，因而必须加以考虑。本书作者极力建议你在这种时候从市场脱身一段时间，获取在快速展开的推动浪中的利润。你无法“希望”市场行动起来，市场可不会听你的指挥。当市场休息的时候，你也休息。

跟踪股市的正确方法是用半对数刻度走势图，因为市场的历史仅以百分比合理地联系起来。投资者关心的是涨跌的百分比，而不是市场平均指数运行的点数。例如，1980年时DJIA的10个点意味着1%的运动。但在20世纪20年代初，10个点意味着百分之十的运动，相比之下重要得多。然而，为了绘图方便，我们建议仅用半对数刻度绘制长期走势，此时的差别非常显著。算术刻度相当适于跟踪60分钟波浪，因为按百分比计算，DJIA在800点反弹40点与DJIA在900点反弹40点的差别不大。这样，对于短期运动，通道技术就可以很好地运用在算术刻度走势图上。