从增值到保值

在所有的批评家中，最伟大、最正确、最天才的是时间。

——俄国文学评论家　别林斯基（Vissarion Belinsky）

屁股决定脑袋，人的所有决定都是所处位置决定的。早前处于财富原始积累阶段，投资倾向高风险高回报项目，是合情合理的。但既然成为新富，投资策略就要从增值逐渐转向保值。从调研来看，2009～2019年的10年中，新富阶层的财富目标中“创造更多财富”比例急剧减少，这一趋势是合理且正确的。

新富的财富目标中，“保证财富安全”和“财富传承”成为最受关注项目。如果说，以前的思维是手上有100万元，如何在3年里把它变成1000万元；那么现在则应该思考，手上有1000万元，如何让它在10年后、50年后、100年后仍有相同购买力，并用30年时间，慢慢将它变成有相当于现在1亿元的购买力。

财富保值，就是保持财富的购买力。在全球化的今天，新富更应该思考财富的全球购买力。所以在经济层面，财富保值要面对的两大挑战分别是通胀风险和汇率风险。

先说说通胀。通胀是很可怕的事情，它让财富消失于无形。今年的100元可以买10斤大米，明年可能只能买9斤大米。多数人都已经意识到通胀的威胁，所以对抵抗通常充满焦虑。但是，仍然有人后知后觉。尤其在2020年之后，各国央行“大放水”，富人思维的人在囤积资产，但穷人思维的人在囤积现金。既然通胀是客观存在的，那么囤积的现金越多，“亏损”就越多。

这里岔开说一句，不仅中国，全球央行都在“大放水”，但放水目的是不同的，主要可以分为两类：第一类是刺激生产，以中国为代表；另一类是刺激消费，以美国为代表。两种策略会产生两种结果，前者如果成功了，中短期会较艰难，后期看好；后者中短期会较有效，但后期仍有不小风险。

再说说汇率。货币是商品，汇率的本质，就是货币的价格。在2015年之前，人民币持续了近10年的升值，走出国门的中国人渐渐感觉到，境外的东西越来越便宜。而在2015年之后的几年时间里，人民币断断续续又进入了贬值周期。但2020年年底，人民币突然杀了一个“回马枪”，又升了。在未来一个相当长的时间段内，人民币和美元会进行博弈。随着人民币国际化的战略推进，汇率肯定会反复升落，这给新富带来风险和机会，对这件事的认知决定了策略的制定。

中国内地有严格的外汇管制，想用外汇来保值财富并不容易。所以，新富阶层不少会在香港合理配置财富。香港地区没有外汇管制，货币可以无限量自由兑换。试想，在人民币低位的时候买入，高位的时候卖出，是不是就一本万利了呢？实际上，外汇是香港地区富豪理财必要的金融工具之一。

2021年是财富新旧时代的分水岭，也是新富从增值到保值的起始年。追逐收益的时代已经过去，防范风险的时代正式来临。从现在开始，忘掉过去那些赚快钱的日子，保住财富才是最重要的事。新富要重新理解收益——收益是对风险的合理定价。新富不该再承担过高的风险，所以要学习接受合理的收益。接受这一点需要时间，但时间，不正是我们最好的伙伴吗？